Ana SayfaJCR, Banvit'in notlarını teyit etti----

JCR, Banvit'in notlarını teyit etti

25 Mayıs 2016 - 13:44 borsagundem.com
olarak teyit etti.
JCR'dan yapılan açıklamada şöyle denildi:
"JCR Eurasia Rating, ?Banvit Bandırma Vitaminli Yem Sanayii A.Ş.?
nin konsolide yapısını ve ?Planlanan Tahvil İhracınının Nakit
Akımları? nı periyodik gözden geçirilme sürecinde yatırım yapılabilir
kategorisinde değerlendirerek, Uzun Vadeli Ulusal Notu?nu ve
Görünümünü ?BBB-(Trk)/Stabil? olarak teyit etti. Diğer taraftan, Uzun
Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu ?BB+? ve Uzun Vadeli
Uluslararası Yerel Para Notu ?BBB-? olarak teyit edilmiş ve diğer
notlarla birlikte detayları aşağıda gösterilmiştir:

Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para : BB+/ (Stabil Görünüm)
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : BBB- / (Stabil Görünüm)
Uzun Vadeli Ulusal Notu : BBB- (Trk) / (Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para : B / (Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : A-3 / (Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli Ulusal Notu : A-3 (Trk) / (Stabil Görünüm)
Desteklenme Notu : 3
Ortaklardan Bağımsızlık Notu : BC

Banvit, 1968 yılında Bandırma?da yem üreticisi olarak başladığı
faaliyet alanlarını sırasıyla piliç eti, hindi eti, ileri işlenmiş et
ürünleri ve kırmızı et ile çeşitlendirmiştir. Bandırma, Elazığ ve
İzmir olmak üzere üç ana üretim merkezi ve Romanya ve Birleşik Arap
Emirlikleri?nin de içinde yer aldığı geniş şube ağı ve entegre üretim
yapısı ile başta Banvit ve Banvit Kırmızı olmak üzere yayılmış marka
ağı ile üretim, satış ve pazarlama faaliyetlerine devam etmektedir.
Ulusal ve ulusalararası marka kimliğini sürdürerek restoran, market ve
perakendeci gibi çeşitli sektörlere yayılmış müşteri kitlesi ve öncü
girişimleri, esnek üretim kabiliyeti ve ürün çeşitliliği ile yıllık
cirosunu 2 milyar Türk Lirası?nın üzerine çıkarmayı başararak sektörün
önemli oyuncularından birisi ve ölçek üstü olmanın avantajlarını
yakalamıştır.
Bankalarla gerçekleşen yeniden yapılandırma süreci ile
kredilerinin hemen hemen yarısının uzun vadeye dönüştürülmesinin ve
refinanse edilen kredilerin tekrar kullandırım taahhütlü olmasının
Şirket?in kısa vadeli likidite ihtiyacını rahatlatması ve bir önceki
yıl sonuna göre kredilerinin yaklasık %20?sini ödeyerek bilanço
yükümlülüğünü azaltması ve ilk çeyrek rakamları ile bunu desteklemesi,
geçmiş yıllardaki açık pozisyon yüksekliğinin kar/zarar üzerindeki
etkisinin 2016yılının ilk çeyreği itibari ile banka kredilerinin
TRY?ye dönmesinden dolayı FX riskini büyük ölçüde bertaraf etmesi,
sektördeki tecrübesi ile edinilmiş ulusal ve uluslararası marka
kimliği ve lider pozisyonu ile satış kabiliyetini sürdürmesi her ne
kadar olumlu hususlar olarak göze çarpsa da hasılatın mevcut artış
seyrini arttıramama olasılığının iç kaynak yaratma kapasitesini
baskılayarak mevcut borçlarını ödemesinde zorluk teşkil etmesi,
yemlerin üretilmesinde ara mamül olarak kullanılan mısır, soya gibi
hammaddelerin dışarıdan temin edilmesinin maliyeti arttırıcı etkisi,
yüksek seyreden leverage seviyesi, finansman giderlerini karşılayacak
düzeyde faaliyet karı üretememesi, yüksek seyreden ticari
alacaklardaki stabilitenin aktif kalitesini düşürmesi, yüksek
seviyedeki ticari borçlarının ve süregelen negatif net işletme
sermayesinin likidite yönetimini baskılaması,her ne kadar maddi duran
varlık değerleme farklarından kaynaklı özkaynaklarında gözle görülür
bir artış gerçekleşse de süregelen zararın Firmanın içsel kaynak
yaratması üzerinde süregelen baskısı ve buna bağlı yukarı yönlü
ivmelenen özkaynak erozyonu, tavuk fiyatları ve kuş gribi gibi
etkenlerin sektörde yarattığı negatif konjektör Firma notları üzerinde
stres yaratmakta olup JCR-ER Şirket?in Uzun Vadeli Ulusal Notunun
?BBB- (Trk)? ve Uzun Vadeli Ulusal Notu?nun ?A-3 (Trk)? olarak teyit
edilmesinde rol oynamıştır.
Şirketin bütçe hedeflerinin gerçekleşme kabiliyetinin yüksekliği
ile yaratılacak içsel kaynak ve nakit akımlarının borç faiz
ödemelerini karşılama gücündeki ve yeniden yapılandırılan kredilere
ilişkin özel şartların yerine getirilmesi durumundaki belirsizlik,
düşük seyreden tavuk fiyatları ve satışların maliyetini oluşturan
hammaddelerin tedariğinde yüksek dışa bağımlılık, kuş gribi ve siyasi
risklerin ihracat rakamları üzerindeki baskılayıcı etkisi ve en
önemlisi yapılandırma sonrasında uzun vadeye yayılmış olan
yükümlülüklerinin yerine getirilmesine yetecek düzeyde satış geliri
üretme kabiliyetinin üzerindeki sınırlayıcı etkiler risk unsuru olmaya
devam etmekle beraber, JCR Eurasia Rating tarafından Firma?nın
borçluluk seviyesindeki gelişmeler, nakit akımlarının yeterliliği,
kredi kullanım koşullarına uyum seviyesindeki zorluklar, özkaynaklarda
uzun süredir devam eden erozyon süreci, jeopolitik risklerden kaynaklı
sektörün karşılaştığı zorlukları aşma kabiliyeti ile ortaklık
arayışlarının akibeti izlenecek konuların başlıcaları olmakla beraber
kanatlı sektöründeki fiyat seviyesinde yaşanan oynaklığın özellikle
tavuk fiyatlarındaki aşağı yönlü hareketin Firma?nın içsel kaynak
yaratma kapasitesini zorlayarak borç ödeme yeteneğini baskılaması,
üretim, yönetim, pazarlama, lojistik gibi alanlarda planlanan tasarruf
tedbirleri ile üretim maliyetinde meydana gelecek aşağı yönlü
ivmelenme ile kaynak tasarrufu olanağı yaratması ve sektörden pozitif
yönde ayrışması, başta Ortadoğu pazarları olmak üzere ihracat
pazarlarında yeni yerlerin bulunması ve/ya ihracat miktarının
arttırılması, sektörde önemli pazar payı bulunan rakiplerinin esas
faaliyetlerinde yaşanacak değişiklik ve gelişim seyri, covenantlarda
esneme paylarının bulunuşunun ödeme güçlüğü yaşayacağı dönemlerde
tampon görevi görmesi, Şirket?in büyümesini destekleyecek pazar payını
arttırma çabaları da JCR Eurasia Rating tarafından diğer izlenecek
hususlar arasında yer almaktadır. Diğer taraftan yeniden yapılandırma
ve ve uygulanan geniş kapsamlı tasarruf tedbirlerinin kısa ve orta
dönemli likidite yönetiminde sağladığı rahatlamaya bağlı olarak uzun
ve kısa vadeli notlara ilişkin görünümlerin ?Stabil? olarak teyit
edilmesinde rol oynamıştır.
Hisselerinin 20.59%?luk kısmı halka açık olmakla beraber, ortaklık
yapısında kontrolü elinde tutan Görener ve Koçman Ailesi ve diğer pay
sahiplerinin kanatlı et sektörü içindeki köklü geçmişi, yatırım ve
faaliyetlerine rağmen özkaynaklarda uzun süredir devam eden erozyon
süreci dikkate alındığında Şirket?in Desteklenme Notu (3) olarak
belirlenmiştir.
JCR-ER olarak, ortaklarından herhangi bir destek sağlanıp
sağlanamayacağına bakılmaksızın, şirketin mevcut pazar payı, pek çok
farklı sektörde çok sayıda müşteriye satış yapılmasının sağladığı
rekabet avantajları, tecrübeli yönetim kadrolarının varlığı ve ulaşmış
olduğu piyasa bilinirliliği dikkate alındığında, satış gelirlerindeki
büyüme oranlarının içsel kaynak yaratma kapasitesini destekleyecek
pozisyona ulaşması, mevcut müşteri tabanını ve piyasadaki etkinliğini
koruması ve makroekonomik seviyenin mevcut haliyle devam etmesi
durumunda üstlendiği yükümlülükleri yönetebilecek altyapıya ulaştığı
düşünülmektedir. Bu kapsamda, JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde,
Şirket?in Ortaklardan Bağımsızlık Notu (BC) olarak belirlenmiştir."

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey