Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Halk Yatırım)----

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Halk Yatırım)

29 Nisan 2016 - 09:25 www.borsagundem.com

Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Dün ABD'de açıklanan yıllıklandırılmış çeyreklik GSYH %0,5 olarak
açıklandı (beklenti %0,7, önceki %1,4). ABD'de ilk çeyreğe ait olarak
gelen zayıf verilerin ardından ilk çeyrek büyüme rakamı pozitif
olmakla birlikte beklentilerin altında kaldı. Kişisel tüketim
harcamalarına ait çekirdek enflasyon göstergesinin ise %1,3'ten %2,1'e
gelmesi, yeterli büyüme sağlanamamasına rağmen, enflasyon yaratılması
sorununu ortaya çıkarıyor. Zayıf büyüme ve fiyat baskıları karşısında,
FED'in politikasının öngörülebilirliğinde belirsizliklerin daha da
artacağını rahatlıkla söyleyebiliriz. Verinin ardından Haziran ayında
faiz artırımı ihtimalinin %21'den %12'ye gerilediğini görüyoruz. Bugün
ABD'de açıklanacak kişisel gelirler, kişisel giderler, Chicago satın
alma müdürleri endeksi ve Michigan Üniversitesi kapsamında gelecek
veriler izlenecek. Dün beklentilerin üzerinde gelen kişisel tüketim
harcamalarının ardından bugün enflasyon açısından kişisel gider ve
gelir verileri önemliyken, Chicago satın alma müdürleri endeksi ve
Michigan Üniversitesine ait veriler Nisan ayına ait olması bakımından
önemli olacak. Nitekim, ilk çeyrek zayıf büyümenin ardından, ikinci
çeyreğe ait ilk veriler, ABD ekonomisinde genelde gözlenen toparlanma
hareketinin gerçekleşemediğinin sinyallerini veriyor.
Brent petrolde 2016 yılının en yüksek seviyeleri test edilmeye
devam ediyor. Daha önce görülen düşük seviyelerin kaya gazı üretimine
büyük zarar verdiği yönündeki algı ile 48$/varil seviyesinin üzerini
deneyen brent petrolde bugün açıklanacak Baker Hughes sondaj kuyusu
sayısını takip edeceğiz. Mart ayından bu yana 40$/varil seviyesinin
üzerinde seyreden brent petrol fiyatlarında bunu takiben sondaj kuyusu
sayısının artması beklenebilir. Ancak sondaj kuyusu sayısında uzun
zamandır aşağı yönlü bir trend olduğunu da unutmamak gerekiyor.
Çin Merkez Bankasının yuan fiksinginde Temmuz 2015'ten bu yana en
hızlı artışı gerçekleştirmesinin ardından Şangay Bileşik Endeksi yatay
negatif. Nikkei 500 ise yendeki değer kazancının devam etmesiyle %3,6
değer kaybediyor. MSCI Asya Endeksi ise %0,8 aşağıda.

Şirket ve Sektör Haberleri

Bizim Toptan (BIZIM, Pozitif): Bizim Toptan, yılın ilk çeyreğinde
beklentilerin üzerinde 3,5 milyon TL net kâr açıkladı (HLY Araştırma
tahmini: 1,4 milyon TL, piyasa beklentisi 3,2 milyon TL). Geçen yılın
aynı döneminde kaydedilen 341 bin TL?lik net kâra göre oldukça güçlü
büyümenin yaşandığı net kâr, geçtiğimiz yıl etkili olan gider
yönetiminin bu çeyrekte de devam ettirilmesinin desteği ile
operasyonel kârlılıkta ve marjlarda devam eden iyileşme kaynaklıdır.
Gerek yıllık bazda iyileşen gerekse de beklentimizin üzerinde gelen
sonuçların hisse performansına etkisinin ?pozitif? olmasını bekliyoruz.
Ford Otosan (FROTO, Sınırlı Negatif): Yılın ilk çeyreğinde
ortalama piyasa beklentisinin %7, geçen yılın aynı döneminin %12,5
altında 203 milyon TL net kâr açıkladı. Operasyonel tarafta
beklentileri karşılayan sonuçlara karşın net kârın beklentilerin
altında kalmasının temel nedeni, ticari alacak ve borçlara ilişkin kur
farkı giderinde yaşanan artış olurken, geçen yılın aynı döneminde
kaydedilen ertelenmiş vergi gelirinin bu çeyrekte olmayışı da net
kârın geçen yılın altında kalmasının bir diğer nedeni oldu. Her ne
kadar net kâr beklentilerin altında kalmış olsa da, beklentilere
paralel gelen operasyonel kârlılık nedeniyle ilk çeyrek sonuçlarının
hisse performansına etkisinin ?sınırlı negatif? olacağını düşünüyoruz.
Ülker Bisküvi (ULKER, Pozitif): Ülker Bisküvi, ilk çeyrekte
ortalama piyasa beklentisinin %18, geçen yılın aynı döneminin ise %134
üzerinde 86,2 milyon TL net kâr açıkladı. Beklentilerin üzerinde gelen
net kârda, brüt kâr marjındaki gerilemeye rağmen, etkin gider
yönetiminin desteğiyle beklentilerin üzerinde gelen operasyonel
kârlılık ve artan faiz giderlerine rağmen artan net kambiyo kârı
etkili oldu. Net satış gelirleri beklentilerin %1,2 ile sınırlı oranda
altında, yıllık bazda %18,6 artarak 937 milyon TL oldu. İlk çeyrekte
FAVÖK beklentilerin %8,4 üzerinde yıllık bazda %26,4 artarak 122
milyon TL FAVÖK marjı da yıllık bazda 0,8 puan artarak %13,1
seviyesinde gerçekleşti (piyasa beklentisi: %11,9). Sonuç olarak, hem
operasyonel hem de operasyonel olmayan tarafta kaydedilen performansı
?olumlu? buluyor, sonuçların hisse performansına etkisinin ?olumlu?
olmasını bekliyoruz.
İş GYO (ISGYO, Pozitif): ISGYO, 2016 yılının ilk çeyreğinde
ortalama piyasa beklentisinin %32 üzerinde 50 milyon TL net kâr
açıkladı (1Ç15?te 9 milyon TL net kâr). Operasyonel kârlılıktaki
olumlu performansın yanı sıra, net finansman giderindeki iyileşme net
kârı destekledi. Şirketin net satış gelirleri beklentilere paralel 52
milyon TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK yıllık bazda %103 artışla
beklentilerin %18 üzerinde 40 milyon TL (1Ç15?te 20 milyon TL)
seviyesinde gerçekleşti. Sonuç olarak operasyonel karlılıktaki
iyileşmeyi olumlu yönde değerlendiriyor, ilk çeyrek sonuçlarının hisse
performansına etkisinin de pozitif olabileceğini düşünüyoruz.
Turkcell (TCELL, Nötr): Turkcell 1Ç16?da 563 milyon TL net kâr ile
piyasa beklentisi olan 513 milyon TL?nin üzerinde net kâr açıkladı.
2015 yılının aynı döneminde açıkladığı 142 milyon TL?lik net kâr?a
göre %298 artış, bir önceki çeyreğe göre ise %3,7 düşüşe işaret
ediyor. Uluslararası faaliyetlerinin kur farkı giderlerinden kaynaklı
finansman giderleri yıllık bazda %%94 azalarak 67,6 milyon TL?ye
geriledi. Şirketin konsolide net satış gelirleri 1Ç16?da yıllık bazda
%8,3 artarak 3,2 milyar TL?ye yükselirken, konsolide FAVÖK rakamı 1
milyar TL ile yıllık bazda %8,1 yükselirken, piyasa beklentisine
paralel gerçekleşti. Sonuç olarak,beklentilerin üzerinde net kar
rakamı açıklamasına rağmen, beklentilere paralel gelen FAVÖK
rakamından dolayı Turkcell?in ilk çeyrek performansını ?nötr? olarak
değerlendiriyoruz.
Ege Gübre (EGGUB, Pozitif): Ege Gübre, hem operasyonel hem de
operasyonel olmayan tarafta kaydettiği olumlu performansla 2016
yılının ilk çeyreğinde 9 milyon TL net kâr elde etti (1Ç15?te 9 milyon
TL net zarar açıklamıştı). Şirketin, net satışları geçen yılın aynı
dönemine göre %142 oranında artarak 133 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. İlk çeyrekte FAVÖK yıllık bazda %58 artarak 11 milyon TL
olurken, FAVÖK marjı %8 seviyesinde gerçekleşti. Ayrıca, net finansman
giderinin geçen yıl aynı çeyrekteki 8 milyon TL?den 1 milyon TL?ye
gerilemesi de, net kârı destekledi. Sonuç olarak, ilk çeyrek
sonuçlarına ilişkin piyasada oluşan herhangi bir beklenti olmasa da,
yıllık bazda değerlendirdiğimizde EGGUB?ün ilk çeyrek sonuçlarını
?olumlu? olarak değerlendiriyor ve hisse performansına etkisinin de
?pozitif? olabileceğini düşünüyoruz."

http://www.halkyatirim.com.tr/Upload/2942016_91810788.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey