Tera Yatırım ( http://www.terayatirim.com/ ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: MB kararı beklenene paralel TTKOM 1ç16 beklentilerin
altında...
- TCMB beklendiği gibi faiz koridorunun üst bandında 50 baz puan
indirime gitti. Önceki ayki toplantıdaki PPK notuna ilave olarak,
enflasyonda gözlenen düşüşün işlenmemiş gıda kaynaklı olarak devam
edeceği ifade edildi. Enflasyon trendini, hem faizler açısından
dolayısıyla hisse değerlemeleri açısından olumlu değerlendirilmekteyiz.
- TTKOM 1ç16 döneminde marj beklentilerinin altında karlılık
açıkladı. Asıl sebep 4.5G lansmanı ve marka birleşmesi ile ilgili
yapılan reklam ve pazarlama giderleri olarak görünmekte. Bu
harcamaların etkisi önümüzdeki çeyreklerde yavaş yavaş azalacaktır
ancak ilk çeyrek sonuçlarının beklentilerin altında kalmış olması
bugün bir miktar satış getirebilir. Sene başından beri TTKOM'un
TCELL'den yaklaşık %7 daha iyi performans göstermiş olduğunu gözönüne
aldığımızda, kısa vadede TCELL'in TTKOM'a göre daha iyi performans
göstereceğini tahmin ediyoruz. TCELL ilk çeyrek sonuçlarını 28
Nisan'da açıklayacak.
İZLENECEKLER
- TTKOM Telekonferansı
- AKGRT 1Ç16 Bilançosu (piyasa beklentisi: TL3mn net kar 1ç15'te
140mn TL net zarar vardı)
- Nisan'16 Tüketici Güven Endeksi
SERMAYE HAREKETLERİ VE TEMETTÜ
- Halk GYO (HLGYO) ödenmiş sermayesini 743 milyon TL'den 790
milyon TL'ye bedelsiz olarak çıkarmayı planlıyor.
TEKNİK ANALİZ - K/V Trend: Yatay/Aşağı U/V Trend: Yatay
1.Direnç: 86600 2. Direnç: 87600 1. Destek: 84900 2. Destek:
84300
http://research.teramenkul.com/pdf/BUGÜN_TEKNİKANALİZ_21042016.pdf
1Ç16 BİLANÇO AÇIKLAMALARI
- TTKOM- Şirketin 1ç16 net karı piyasa beklentilerinin altında
408mn TL oldu.
" Gelirler yıllık bazda %11 arttı ve beklentinin %3 kadar
üzerinde geldi. Mobil segmentte gelir artışı %14'ü buldu.
" Çeyreksel bazda FAVÖK marjı beklentilerin (%35.3) altında
%32.5 olurken, marka birleşimi ve 4.5G lansmanına ilişkin artan reklam
ve pazarlama giderleri marjlardaki gerilemenin ana nedeni oldu.
" Bu çeyrekte mobil tarafta abone sayısı çeyreksel bazda net %3
civarı arttı. Kullanıcı başına gelir de mobil tarafta yıllık bazda %8
artış kaydetti.
" 2016'nın tümü için şirket %7-%9 satış büyümesi, FAVÖK'te %5-%7
artış ve lisans ödemeleri haricinde 3.2mr TL civarı yatırım harcaması
öngörüyor. 1ç16 itibariyle, satışlar ve yatırım harcamalarının seyri
beklentilerden daha olumluyken, FAVÖK beklentilerin gerisinde
seyrediyor. Bununla birlikte, harcamaların bir kısmının önden
yüklemeli olması nedeniyle FAVÖK'ün yıl içinde beklentilere
yaklaşabileceğini düşünüyoruz.
ŞİRKET HABERLERİ
- Katmerciler Araçüstü Ekipman, KATMR, otomotiv ve parçaları
üreticisi, $62mn PD / Tavsiyemiz yok - Hakim hissedar İsmail Katmerci,
ortaklığın çıkarılmış sermayesinde sahip olduğu 6.000.000 TL Nominal
değerli payların BİST Ana Pazar' da bir yıl içerisinde satışına
ilişkin güncellenmiş Pay Satış Bilgi Formu ile Sermaye Piyasası
Kurulu'na başvurmuştur. Dün bu açıklamayla beraber hisse %7 değer
kaybetti. Bu rakam ödenmiş sermayenin %24'ü ve halka açık kısmın
%66'sına denk gelmektedir ve dünkü kapanış fiyatına göre değeri 42
milyon TL'dir. Aynı hissedar Aralık ayı sonunda da bu hisseleri satmak
için başvuru yapmıştı dolayısıyla bu başvurunun sürpriz bir karar
olmadığı görülüyor.
- Galatasaray, GSRAY, spor klubü, $168mn PD /Tavsiyemiz yok -
Şirket, Türk Ticaret Kanunu'nun 376. Maddesi karşısında borca batık
olma durumunu tespit etmek amacıyla varlıkların muhtemel satış fiyatı
üzerinden değerlendirildiği bilanço hazırladığını açıkladı.
Varlıkların ve nakit akışının tekrar değerlenmesi ardından eksi
seviyedeki özkaynaklar (-341mn TL), artı 1.2mr TL'ye çıkıyor ve
dolayısıyla da şirketin nedeniyle TTK'nın 376. maddesinde öngörülen
tedbirleri almasına gerek olmadığının görüldüğü açıklandı. Bu
değerleme Türk vergi usülüne göre hazırlanmış olup UFRS'nin yerine
geçmeyecektir.
- Vakifbank, VAKBN, bankacılık, $4.5mr PD/SAT HF: TL4.51- VAKBN
ABD Doları ve Euro dilimlerden oluşan 367 günlük sendikasyon kredisini
($207mn+¬631mn) LIBOR + 85bps ve EURIBOR + 75bps maliyetle temin etti
(geçen seneki maliyeti LIBOR / EURIBOR + 80bps idi).
MAKRO
- Para Politikası Kurulu gecelik faiz oranlarında, marjinal
fonlama oranını beklentilere paralel olarak %10.50'ten %10.0'a
indirdi, Merkez Bankası borçlanma faiz oranını %7.25 düzeyinde sabit
tutmuştur. Bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını ise yine %7.5
düzeyinde sabit tutmuştur. Önemli notlar:
" Yıllık kredi büyüme hızları makul düzeylerde seyretmektedir.
Dış ticaret hadlerindeki olumlu gelişmeler ve tüketici kredilerinin
ılımlı seyri cari dengedeki iyileşmeyi desteklemektedir.
" Yakın dönemde küresel oynaklıklardaki düşüşün devam ettiği
gözlenmiştir. Bu doğrultuda Kurul, sadeleşme yönünde ölçülü bir adım
atılmasına karar vermiştir.
" Bununla birlikte, MB'a göre çekirdek enflasyon eğilimindeki
iyileşmenin sınırlı olması likidite politikasındaki sıkı duruşun
korunmasını gerektirmektedir.
" Önceki ayki toplantıdaki PPK notuna ilave olarak da
enflasyonda gözlenen düşüşün işlenmemiş gıda kaynaklı olarak devam
edeceği ve iktisadi faaliyetin ılımlı ve istikrarlı büyüme eğilimini
koruduğu ifade edildi.
" Önümüzdeki dönemde, faiz indirimlerinin seyri küresel likidite
koşullarına bağlı olacak, bununla birlikte, enflasyondaki düşüş de
ölçülü/kademeli faiz indiriminin devamını destekleyecek diye
düşünüyoruz."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey