ANALİZ-Şirket Haberleri(Ak Yatırım)

Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Şirket Haberleri Analizi:
"Anel Elektrik (HAFİF OLUMSUZ Öneri: Endekse Paralel Getiri 12
Aylık Hedef Fiyat: 1,34 TL) 4Ç15'te 9 milyon TL net kar açıkladı.
Bizim beklentimiz 2 milyon TL net kardı. Sapmanın temel nedeni, 54
milyon TL tutarında yatırım amaçlı gayrimenkul değer artış kazancı.
Diğer taraftan şirketin faaliyet performansı beklentimizin altında
gerçekleşti. Taahhüt segmentindeki zayıflık dolayısıyla şirketin 4Ç15
FAVÖK'ü ( 45 milyon TL zarar) beklentimizin (11 milyon TL kar) altında
gerçekleşti. 2015 yılında şirketin FAVÖK'ü 2 milyon TL (2014: 51
milyon TL), net karı ise 14 milyon TL (2014: 10 milyon TL) olarak
gerçekleşti. Şirket hisseleri son 3 ayda BIST100 getiri endeksinin
%5,2 altında performans gösterdi. Sonuçların kısa vadeli etkisini
hafif olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
Kardemir (NÖTR öneri: Endeksin Altında Getiri Hedef Fiyat:
1,35TL) 4Ç15'de yı llık %41 büyüme ile 189 milyon TL net kar açıkladı.
Açıklanan kar konsensüs tahmini olan 57 milyon TL ve Ak Yatırım
tahmini olan 79 milyon TL'nin üstünde. Beklenenden yüksek gelen net
kar çoğunlukla 4Ç15'de kaydedilen 96 milyon TL ertelenmiş vergi
gelirinden kaynaklandı. 2015 sonuçlar sonrası tahmin ve önerimizi
koruyoruz. 2015 ciro %2 büyümenin ardından yakın zamanda artan satış
fiyatları ve yılın ortasında devreye girmesi beklenen kangal haddehane
ile artacak olan satış hacimle 2016 da cironun %31 büyümesini
öngörüyoruz. 2015'de VAFÖK marjı %9,5 olarak gerçekleştikten sonra,
2016'da satış fiyatların daha fazla düşmeyeceği ve kangal haddehane
satışları karlılığı desteklemesini bekliyoruz dolayısı ile VAFÖK
marjın %16,5'e çıkmasını öngörüyoruz. 4Ç15 ciro %9 büyüme ile 591
milyon TL'ye çıktı ve konsensüs tahmin 556 milyon TL ve Ak Yatırım
tahmin 552 milyon TL'nin biraz üstünde gerçekleşti. Artan hammadde
maliyetlerle brüt kar marjı 4Ç14'deki %28,3'den 4Ç15'de %12,9'a
geriledi. Bu da VAFÖK'ün %79 daralarak 25 milyon TL'ye inmesinde
etkili oldu konsensüs tahmin 65 milyon TL ve Ak Yatırım tahmin 63
milyon TL'nin altında. 4Ç15 VAFÖK marjı %4,2 ile 4Ç14'deki %21,8
marjın da çok altında.
Bankacılık Sektörü - Nötr: 4 Mart haftasında kredilerin %0,7
daraldığı gözlendi. Buna göre yılbaşından bu yana TL kredilerde, %0,9
döviz kredilerde %1,1 ve toplamda %1,0 kredi artışı sağlandı. Son bir
yıllık dönemde kur etkisinden arındırılmış kredi artışı ise %11,1
oldu. Diğer taraftan Şubat ayının son haftasındaki sıçrama nedeniyle
2016'nın ilk dokuz haftasındaki takibe dönüşen kredi miktarı 2,9
milyar TL'ye çıktı. 2015'in son çeyreğinde takibe dönüşen kredi
tutarındaki artış 2,7 milyar TL olmuştu.
Bankacılık Sektörü - Nötr: Mergermarket adlı sitede yer alan
bilgiye göre Bank Asya önce TMSF bünyesinde yer alan Türk Ticaret
Bankası ile birleştirilecek ardından Halkbank (Nötr, Endeksin Üzerinde
Getiri 12 aylık hedef fiyat: 11,50 TL) bünyesine katılacak. Bilindiği
üzere, kamuya ait diğer iki katılım bankasının ardından Halkbank'ın da
kendi katılım bankacılığı kolunu kurması bekleniyor. Bank Asya'da ise
son iki yılda krediler 20 milyar TL'nin üzerinden 5,5 milyar TL'ye
geriledi. Haber akışının araştırma kapsamımızda yer almayan ve borsada
gözaltı pazarında işlem gören Bank Asya hisselerinde olumlu bir etki
yaratması beklenebilir. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey