Tera Menkul Değerler (http://www.teramenkul.com) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: Piyasa beklentileri OVP'den daha karamsar!
Merkez Bankası Beklenti Anketi'ne göre piyasanın yıl sonu
enflasyon beklentisi %7.6'dan %8.2'ye yükseldi ve OVP'nin beklentisi
%7.5'in oldukça üzerinde yer aldı. Diğer yandan, büyüme beklentisi
7bps artışla %3.43'e yükselse de OVP beklentisi olan %4.5'in altında
seyretti. 2016 sonu dolar kuru beklentisi olan 3.1704 de TL'de yıllık
%9 değer kaybı beklentisini ima ediyor. Bugüne kadar piyasaların
performansı karamsar beklentilerin fiyatlandığını gösteriyor. Her ne
kadar değerlemeler hisse senetlerinde ucuza tarafta olsa da ve de
2-yıllık tahviller Beklenti Anketi'ne göre %2.7 reel faiz ima etse de
yatırımcı ilgisi sınırlı gözüküyor.
İZLENECEKLER
- Ekim'15 İşsizlik
-Aralık'15 Merkezi Yönetim Bütçesi
TEKNİK BAKIŞ - Kısa Dönem Trend: Yatay/Aşağı Uzun Dönem Trend:
Aşağı
1. Direnç: 72600 2. Direnç: 73300 1. Destek: 71300 2. Destek:
70600
ŞİRKET HABERLERİ
- Anadolu Efes, AEFES, içecek sektörü, $3.4mr PD / Tavsiyemiz yok
- Dördüncü çeyrek satışları çok kuvvetli değil: 4ç15 konsolide satış
hacmi %1.0 artış göstermiş olup (Ukrayna hariç %2.6 artış), bira satış
hacmi %14.7 azalmış ve meşrubat satış hacmi %7.7 büyümüştür. 2015
yılında bira satış hacimlerindeki düşüşün esas nedeni uluslararası
operasyonlarda, özellikle Ukrayna'da, azalan hacimler olmuştur. 2015
yılının son çeyreğinde, mevsim normallerinin üzerinde seyreden hava
sıcaklıkları ve yapılan promosyonlar sayesinde Rus bira pazarındaki
düşüş hızı geçtiğimiz yıla göre yavaşlamaya devam etmiştir. Bira satış
hacmi, toplam satışların %24'ünü oluşturmuştur. AEFES yılbaşından beri
%7 ve son üç ayda %19 BİST-100 endeksinin altında performans
göstermiştir.
- Emlak GYO, EKGYO, GYO, $3.2mr PD / AL HF: TL4.00 / hisse -
EKGYO Aralık 2015'te 1,004 konut sattı (yıllık bazda %30 düşüş, aylık
bazda %21 artış). Bu satışlardan elde edilen nakit akışı yıllık bazda
%25'lik düşüşle 630mn TL olarak gerçekleşti. 2015 yılınndaki toplam
10,453 adetlik konut satışı ise yıllık bazda %5 artışa işaret
etmektedir. Bu dönemde satışlardan sağlanan nakit de yıllık bazda %23
artışla 6.3mr TL oldu. Şirketin 2016 satış beklentisi olan 11bin
civarı satış ve 7.6mr TL nakit akışı, 2015 gerçekleşmelerine göre
sırasıyla %5 ve %21 artışı ima ediyor.
- Anel elektrik, ANELE, elektrik kontrat, $45mn PD / Tavsiyemiz
yok - Anel Telekom, ANELT, telekom, $41mn PD / Tavsiyemiz yok - ANELE,
ANELT'deki %24.68'lik payını Arcedo Technology BV'ye 18.5-21mn TL
arası bir bedele (1.50-1.70 hisse başı değer) satacağını açıkladı.
Satış son kapanış fiyatına göre %35 iskontolu gerçekleşecek. Bu değer
ANELE'nin piyasa değerinin de %13-15'ine denk geliyor. Investco
Holding halen %29.04 payı ile ANELT'nin en büyük hissedarı konumunda,
dolayısıyla zorunlu çağrı yükümlülüğünün oluşmayacağını düşünüyoruz.
- Arçelik, ARCLK, Beyaz Eşya ve Elektronik, $3.3mr PD / Nötr / HF:
16.20 TL - ARLCK önümüzdeki 4 yılda gerçekleşecek 7 ayrı üretim
tesisindeki iyileştirme çalışmalarına istinaden 1,136mn TL değerinde
yatırım teşvik belgesi almaya hak kazandı. ARCLK gümrük vergisi
muafiyeti, KDV istisnası, 2 yıl sigorta primi işveren hissesi desteği,
%50-60 kurumlar vergisi indirimi ( %25-40 yatırım katkı oranı)
desteklerinden yararlanacaktır. Bahsi geçen tutarın şirketin 2014
karının neredeyse iki katı olduğunu belirtelim. Şirket bu tutarı
önümüzdeki yıllara yayarak muhasebeleştirecek.
MAKRO
-Ocak ayı TCMB Beklenti Anketi'ne göre yılsonu enflasyon
beklentisi 63bps artışla %8.19 oldu.
" 12 ay sonrasının enflasyon beklentisi 36bps artışla %7.92
olurken, 24 ay sonrası için beklenti 26bps artışla %7.12 oldu.
" 2016 büyüme beklentisi 7bps artışla %3.43 olurken, 2017
beklentisi %3.78 seviyesinde bulunuyor.
" Cari açık beklentileri 2016 için $34.3mr, 2017 içinse $38.1mr
oldu.
" Kur tarafında ise 2016 sonu $/TL beklentisi %2.1 artışla
3.1704 oldu.
" Piyasalar 3-ay ve 6-ay vadede sırasıyla 59bps ve 91bps faiz
artışı beklerken, 12-ay ve 24-ay vadede ise sırasıyla 106bps ve 96bps
artış öngörüyor.
SEKTÖR
- Ocak ayının ilk haftasına dair haftalık BDDK verilerine göre:
" Toplam krediler bir önceki haftaya göre %0.31 arttı (TL
krediler %0.92 azalırken, YP krediler USD bazında %0.09 geriledi
TL'nin değer kaybı manşet rakamı yukarı çekti)
" Toplam krediler geçen yılın aynı dönemi göre %21.9 arttı
(önceki hafta büyüme hızı %20.7 idi)
" TL krediler geçen yılın aynı dönemi göre %15 arttı (önceki
hafta büyüme hızı %15.9 idi)
" Tüketici kredileri bir önceki haftaya göre %0.06 azaldı.
" Tüketici kredileri geçen yılın aynı dönemine göre %8.3 büyüdü
(geçen haftaki büyüme oranı %9.7 idi)
" Toplam kredilerde yıllıklandırılmış trend büyümesi (son 13
hafta) %4.6'dan %9.3'e yükseldi.
" TL kredilerinde yıllıklandırılmış trend büyümesi (son 13
hafta) %11.4'den %6.6'ya geriledi
" Tüketici kredilerinde yıllıklandırılmış trend büyümesi (son 13
hafta) %2.9 oldu (önceki hafta %3.6).
SERMAYE HAREKETLERİ VE TEMETTÜ
- Petkim, PETKM, petrokimya, $1.6mr PD / AL HF: TL5.45 - SPK
PETKM'in %50 bedelsiz sermaye artırım başvurusunu onayladı (1mr TL'den
1.5mr TL'ye). PETKM bedelsiz artırım kararını ilk açıkladığından bu
ayan hisse endeksin %11 üzerinde performans gösterdi."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey