Ana SayfaJCR, Katmerciler'in Uzun Vadeli Ulusal Notunu ?BBB (Trk)? dan ?BBB+ (Trk)? ya yükseltti----

JCR, Katmerciler'in Uzun Vadeli Ulusal Notunu ?BBB (Trk)? dan ?BBB+ (Trk)? ya yükseltti

23 Aralık 2015 - 11:02 borsagundem.com

JCR Eurasia Rating, Katmerciler Araç Üstü Ekipman Sanayi ve
Ticaret A.Ş.yi ve Mevcut Borçlanma Aracının Nakit Akımlarını yatırım
yapılabilir kategoride değerlendirerek Uzun Vadeli Ulusal Notunu ?BBB
(Trk)? dan ?BBB+ (Trk)? ya yükseltmiş, görünümünü ?Stabil? olarak
belirledi.
JCR Eurasia Rating'den yapılan açıklamada şöyle denildi:
"JCR Eurasia Rating, Katmerciler Araç Üstü Ekipman Sanayi ve
Ticaret A.Ş.yi ve Mevcut Borçlanma Aracının Nakit Akımlarını yatırım
yapılabilir kategoride değerlendirerek Uzun Vadeli Ulusal Notunu ?BBB
(Trk)? dan ?BBB+ (Trk)? ya yükseltmiş, görünümünü ?Stabil? olarak
belirlemiştir. Diğer taraftan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para
ve Yerel Para Notları da ?BBB-?, olarak teyit edilmiş olup diğer
notlarla birlikte detayları aşağıda gösterilmiştir.

Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu : BBB- / (Stabil görünüm)
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : BBB- /(Stabil görünüm)
Uzun Vadeli Ulusal Notu : BBB+ (Trk) / (Stabil görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu : A-3 / (Stabil görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : A-3 / (Stabil görünüm)
Kısa Vadeli Ulusal Notu : A-2 (Trk) / (Stabil görünüm)
Desteklenme Notu : 2
Ortaklardan Bağımsızlık Notu : B

Araç üstü ekipman üretimi sektöründe faaliyet gösteren
Katmerciler, üretimini 30 yılı aşkın bir süredir İzmir?de bulunan
merkezinde sürdürmektedir. Muhtelif itfaiye araçları, damperli kamyon,
tanker, yük taşıyıcıları, toplumsal olaylara müdahale aracı, vidanjör,
kurtarıcı, yol ve çevre temizlik makineleri gibi özellikle yerel
yönetimlerin ve kamu kuruluşlarının kullanımına yönelik olan
özelleştirilmiş araçlardan oluşan bir ürün gamına olan Şirket, üretim
kapasitesini geliştirmek adına Ankara?da 2016 yılı içinde faaliyete
geçmesi beklenen bir fabrika yatırımı gerçekleştirmektedir. Yurtiçi ve
yurtdışında kamu kuruluşları tarafından açılan ihaleler vasıtasıyla
Türkiye?de önemli bir pazar payı elde eden ve yakın coğrafyayı
kapsayan etkin bir satış ağına sahip olan Katmerciler, iş imkanlarını
ve üretim yetkinlerini artırmak adına uluslararası işbirliklerinden
faydalanmaktadır. Katmerci Ailesinin hakim ortağı konumunda olduğu
Şirket 2010 yılında halka açılmış olup hisselerinin bir bölümü halen
Borsa Istanbul?da işlem görmektedir.
Geçmiş dönemlerde cirosunun önemli bölümünü ihracat vasıtasıyla
yaratan Şirket?in yurt içi gelirleri 2015 yılında yüksek montanlı
yurtiçi ihalelerin etkisiyle diğer satışlara baskın gelmiştir. Bununla
birlikte, iş hacmini istikrarlı olarak artıran ve kısa yabancı para
pozisyonunun büyük ölçüde kapatılması sayesinde kur bazlı giderlerden
korunan Katmerciler?in karlılığı dikkat çekici ölçüde artmıştır.
Şirket?in kazanmış olduğu ihalelerin büyüklüğü, üretim kapasitesinin
artırılmasına dönük yatırımlar ve yaygın ihracat ağı göz önüne
alındığında, Grubun satış trendinin ve karlılık performansının
sürdürülmesi beklenmektedir. Milli Savunma Bakanlığı tarafından
verilen ?Güvenli Tesis? sertifikasına sahip olan ve ABD merkezli araç
üstü ekipman ve savunma sanayi tedarikçisi Oshkosh Corporation ile
stratejik işbirliği anlaşması imzalayan Katmerciler?in izleyen
dönemlerde katma değeri yüksek araçların üretimine ve devlet
teşviklerinden yararlanacak olan Ar-Ge tesisinin katkısıyla karlılık
odaklı büyüme planlarına devam etmesi öngörülmektedir. Yabancı
kaynakların bilanço içindeki yüksek payı not edilmekle birlikte,
mevcut ve beklenen içsel kaynak yaratma gücü dikkate alındığında
Şirket?in borç servis kapasitesinin makul bir görünüm arz ettiği
düşünülmektedir.
Araç üstü ekipman sektörü otomotiv yan sanayisi içine dahil
edilmekle birlikte, sektörün dinamikleri esas olarak kamu
kuruluşlarının ve yerel yönetimlerin ihtiyaçları doğrultusunda gelişim
göstermektedir. Katmerciler?in ihracat kanalları içerisinde pay sahibi
olan Ortadoğu ve Afrika ülkelerindeki siyasal, ekonomik ve yasal
riskler ile bu ülkelerin Türkiye ile ilişkileri, baskılanmış durumdaki
arz eden küresel ekonomik görünüm, uluslararası faaliyet gösteren
otomotiv şirketlerinin rekabetçi baskıları, otomotiv sanayinin alt
dalı olan araç üstü donanım sektörünün temel riskleri olarak devam
etmektedir. Şirketin ağırlıklı olarak yurtiçi ve yurtdışındaki kamu
kuruluşlarından oluşan müşteri portföyü, şirket gelirlerinin önemli
ölçüde kamu bütçe gelişmelerine, maliye politikalarına, kamunun makine
parkını değiştirme kararlarına ve ödeme alışkanlıklarına bağımlı
kılmaktadır. Öte yandan, yerel yönetimlerin hizmet kalitesini artırmak
yönündeki girişimlerinin yanı sıra Avrupa merkezli bir standartlar
bütünü olan ADR düzenlemeleri uyarınca tehlikeli madde taşıyan
tankerler vb. araçların yenilenmesi ihtiyacı sektör için önemli bir
potansiyel barındırmaktadır. Ayrıca, Katmerciler son yıllarda ürün
gamına kazandırdığı savunma sanayine dönük muhtelif araçlar ve
personel taşıyıcılara yönelik talebin de izleyen dönemlerde devam
edeceği beklenmektedir.
Katmerciler?in etkin ihracat kanalları ve karşı taraf riski görece
sınırlı olan kamu ihaleleri ile desteklenen iş hacmi, karlılık odaklı
büyüme stratejisi ve yüksek katma değerleri ürünlerinin
geliştirilmesine yönelik yatırımlar ve güçlü yurtiçi piyasa payının
yanı sıra, kısa yabancı para pozisyonunun sınırlanması ve güçlü
karlılık oranları elde edilmesi Şirket?in ?BBB+ (Trk)? olarak yukarı
yönlü revize edilen Uzun Vadeli Ulusal Notunun temel dayanaklarını
oluşturmaktadır. Grubun yurtiçi ve yurtdışından temin ettiği
hammaddelerin maliyetleri ve kur hareketleri ile ilişkileri,
bilançonun döviz pozisyonu, ihracat bazlı gelirlerin toplam satış
gelirleri içindeki payı ve izleyen dönemlere ilişkin projeksiyonlar
dikkate alınarak Katmercilerin Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı ve
Yerel Para Notları, ülke notları olan ?BBB-? düzeyinde belirlenmiştir.
Şirketin ihracat bazlı gelirlerinin sürdürülebilirliği, muhatap
ülkelere yönelik riskler ile savunma sanayisi alanındaki
yatırımlarının geri dönüş performansı ve mevcut karlılık oranlarının
seyri izleyen dönemlerde takip edilmeye devam edilecektir.
Katmerci Ailesinin, Grubun kar yaratma kapasitesi, iş hacmi,
gerçekleştirilen yatırımlar ve sektörde uzun yıllardır faaliyet
göstermesi dikkate alınarak, Gruba finansal destek sağlayacak mali
güce sahip olduğu görüşü edinilmiş olup kurucu ve hakim hissedar
konumundaki Katmerci Ailesinin, Grubu ihtiyaç halinde destekleme
arzusunu haiz olduğu düşünülmektedir. Bu kapsamda, Katmerciler
Grubu?nun ?Desteklenme Notu?, yeterli düzeyi işaret eden (2)
kademesinde değerlendirilmiştir. Diğer taraftan, Katmerciler Grubu?nun
üstlendiği yükümlülükleri kendi kaynaklarıyla karşılama yeteneğini
gösteren ?Ortaklardan Bağımsızlık Notu? ise içsel kaynak yaratma
gücü, yabancı kaynakların yapısı ve bilanço içerisindeki ağırlığı,
likidite düzeyi ve izleyen dönemlere ilişkin beklentiler dikkate
alınarak kategorisinde ?yeterli? düzeyi işaret eden (B) kademesinde
teyit edilmiştir."

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey