Tera Menkul Değerler (http://www.teramenkul.com) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: Yeni hükümet programında artılar ve eksiler var...
Rusya Cumhurbaşkanı Putin, Türkiye'ye karşı uygulanacak yaptırım
paketini açıkladı. Buna göre, vizesiz seyahatin askıya alınması,
Türkiyeye olan uçuşların iptali, Türk işçilerin alınmasının
yasaklanması, ve Rusya'da faaliyet gösteren şirketlere sınırlamalar
getirilmesi gibi maddeler uygulacak. Ayrıca Türkiye'den yapılan bazı
ithalatlar da durdurulacak. Bugün gözler Fransa'daki iklim zirvesinde
bulunacak iki ülke liderlerinin gerilimi azaltma ihtimaline çevrildi.
Bahsi geçen yaptırımlar arasında belki de en önemleri turizmdeki
kısıtlamalar (cari açık için önemli) ve Rusya'da faaliyet gösteren
şirketlere yapıcak sınırlamalar (bu noktada yaptırımların detayları
bilinmiyor). Aşağıda yorumlarımızı daha detaylı bulabilirisiniz.
İZLENECEKLER
- Ekim 2015 Bankacılık Sektörü BDDK Gelir Tablosu ve Bilanço
- Ekim 2015 Dış Ticaret İstatistikleri ( Bloomberg tah: $3.95mr
açık)
- Mecliste yeni hükümet için güven oyu
- TCMB Finansal İstikrar Raporu
- Eylül 2015 Konut Fiyat Endeksi
TEKNİK BAKIŞ - Kısa Dönem Trend: Yatay Uzun Dönem Trend: Aşağı
1. Direnç: 76500 2. Direnç: 77400 1. Destek: 74800 2. Destek:
74000
ŞİRKET HABERLERİ
- Brisa, BRISA, lastik üreticisi, $854mn PD / Sat / HF: TL7.20 -
BRISA'ya 2011 yılı hesaplarıyla ilgili 4.7mn TL verginin orjineli ve
8.3mn TL faizi olmak üzere toplam 13mn TL vergi cezası verildi.
Verginin miktarı şirkeitn net karının %7.5'ine denk geliyor. Bununla
birlikte bu tip durumlarda cezanın 1/3'ü gibi bir miktara uzlaşmanın
sıkça olabildiğini hatırlatalım.
- Tüpraş, TUPRS, rafineri, $6.3mr PD / NÖTR HF: TL86.80 - RK Jet
yakıtı satışlarıyla ilgili TUPRS ve ile ihrakiye teslim/dağıtım
kuruluşları arasında uygulanan anlaşmaların rekabete aykırı bir durum
tespit etmediğini açıkladı.
- Pınar Süt, PNSUT, süt ürünleri üreticisi, $289mn PD / Nötr HF:
TL19.30 - PNSUT'ün okul sütü ihalesindeki payı na göre 61mn TL gelir
elde edeceği (yıllık cironun %6'sı) ve bunu 2016 ilk yarısında
muhasebeleştireceği açıklandı. Bu miktar 2015 yılı ihale miktarının
üzerinde,bu da ciro büyümesine yardımcı olacak. Yine de marj tarafında
kamu ihalelerinin pek zengin olmadığını hatırlatalım.
- Hürriyet Gazetesi, HURGZ, günlük gazete, $102mn PD / Tavsiyemiz
yok - HURGZ'nin dolaylı iştiraki TCM Adria, %70 iştiraki olan
Oglasni'nin azınlık grubuyla anlaşmaya vardı. Böylece, HURGZ 23.3mn
TL'lik dava karşılığını silecek uzlaşılan miktar 2.3mn ¬ bu da 2015
yılı için 16mn TL karşılıklardan net silinecek miktarı işaret ediyor.
HURGZ'nin 156mn TL'lik net zararı (son 12 ay) için az da olsa olumlu
bir katkı olacaktır.
- Carrefoursa, CRFSA, hızlı perakende, $1.7mr PD / Tavsiyemiz yok
Kiler Gıda, KILER, hızlı perakende, $209mn PD / Tavsiyemiz yok - SPK,
KILER - CRFSA birleşmesini onayladı. Buna göre, KILER hissedarları
elinde bulundurduğu her hiise için 0.113659 adet CRFSA hissesi alacak,
bu da KILER hissesi için son kapanışa göre %11 yükselme potansiyeline
işaret ediyor.
MAKRO
- Türkiye ile Rusya arasında dış ticaret ithalat ağırlıklı.
İhracatımız ithalatımızın oldukça altında. İthalat kalemlerinde
hammaddeler (doğalgaz dahil) en büyük kalem. İhracatta ise sebze,meyve
ile tekstil en büyük segmentler.
Diğer taraftan, turizm önemli bir unsur, şöyle ki Türkiye'ye gelen
turistlerin %11'i Rusya'dan geliyor.
Gelen Turist Sayısı 2015'Eyl 2014 2013
Rusya 3,308,303 4,479,049 4,269,306
TOPLAM 29,758,093 36,837,900 34,910,098
Rusya'nın %si 11.10% 12.20% 12.20%
Bunların yanı sıra boru hattı projeleri, müteahhitlik projeleri,
nükleer santral inşaati ile iki ülkede faaliyet gösteren
şirket/bankalar etkilenebilir.
Olası Etkiler
İki ülke arasında tansiyon daha da artarsa, Türkiye ve Türk
şirketleri için olası negatif beklentiler şu şekilde
1) Turizm gelirlerinde olası gerileme
a. Cari açık için olumsuz çünkü turizm gelirlerinde %10 gerileme
cari açığı %5 artırabilir
b. Turizm şirketleri (MARTI gibi) için olumsuz. Ayrıca
THYAO-PGSUS (yolcu sayısınn düşmesiyle), TAVHL (Rus turistlerdeki
gerilemenin havaalanı gelirlerini azaltmasıyla) olumsuz
etkilenebilecekler. Diğer taraftan THYAO'nun gelirlerinin sadece
%1.5'i Rusya kökenli, o yüzden negatif etki sınırlı kalacaktır.
2) Dış Ticaret: Rusya ile dış ticaretteki bozulma enerji
ihtiyacımızı diğer ülkelerden sağlayabildiğimiz ölçüde sınırlı
kalacaktır. İhracatın sıfırlandığı ve yerine yeni Pazar bulunmadığı
ortamda dış ticaret açığı sadece %6 artacaktır.
3) Doğrudan Yatırımlar: 2011-2014 arasında Rusya'dan gelen
doğrudan yatırım $2.4mr oldu, bu rakam toplam yatırımın %7'sine denk
geliyor (2015/09 itibariyle bu seviye $755mn oldu bu da toplamın
%13'ü). Türk yatırımcıların Rusya'daki yatırımları ise aynı dönemde
$441mn oldu (2015/09 itibariyle bu seviye $55mn oldu bu da toplamın
%2.5'i). Sonuçta doğrudan yatırımların azalması cari açığın finansmanı
açısından olumsuz olacak.
4) Mersin Akkuyu'da inşa edilmekte olan Akkuyu Nükleer Santral'i
ülkenin ilk nükleer santrali olacak. Proje her bir 1200 MW kapasiteli
4 birimden oluşuyor ve hizmet ömrü 60 sene olacak. Mayıs 2010'da
Türkiye ve Rusya santralin Rosatom'un iştiraki tarafından inaşı ve
işletilmesi izin anlaşma imzaladı. Sonrasında santralin %49'a kadar
payı yatırımcılara satılabilecek. Bu santral projesinin iptali ya da
gecikmesi ithal gaz ve petrole bağımlı olan Türkiye'nin enerji
güvenliği açısından negatif.
5) Müteahhitlik bağlamında, Rusya'da faaliyet gösteren birçok
Türk firması mevcut. ENKA'nın 2015/09 itibariyle bekleyen işyükünün
%12'sini Rusya oluşturuyor ve Rusya odaklı gayrimenkul segmenti
FAVÖK'ün %36'sını oluşturuyor.
6) ANACM ve AEFES Rusya'da da faaliyet gösteren şirketler.
ANACM'ın kapasitesinin %50'si Rusya'da, AEFES ise Rusya'da %13.6 Pazar
payına sahip.
-Ekim ayında toplam turist sayısı %4 geriledi. Yılın ilk on ayında
ise turist sayısı %1.4 düşüşle 33.1mn oldu. Rus turist sayısınsa bu
dönemde gözlenen %19 gerileme toplam turist sayısını aşağı çekti."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey