İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"İlave parasal genişleme haberlerinin olumlu etkisi azalıyor mu?
Geçtiğimiz hafta Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası'nın Aralık
ayında varlık alım programını gözden geçireceğini açıklamasının
ardından Cuma günü Çin Merkez Bankası da faiz ve munzam karşılıklarda
indirime gitti. Çin'in para çıkışı neticesinde oluşan munzam
karşılıklardaki indirim ile aşmaya çalıştığını söyleyebiliriz (Sene
başından bu yana FX rezervlerde 300 milyar azalma söz konusu). Bu
adımlar ekonomiyi canlandırmayacak fakat yavaşlamayı yavaşlatacak ve
4Ç'de iyi verileri destekleyecek. Öte yandan bu hafta Çin'de beş
yıllık büyüme planları açıklanacak.
Cuma günü dolara karşı 2.86 seviyesine kadar gerileyen TL, kar
satışları ile 2.91 seviyesine kadar yükseldi. Perşembe kapanış itibarı
ile baktığımızda TL'de dolara karşı değer kaybı %1 civarında
gerçekleşti. Avrupa Merkez Bankası açıklaması öncesine göre ise
TL'deki değer kaybı %0.2. BIST de Cuma günü gelen kar satışları ile
gelişmekte olan ülkelerin gerisinde kaldı. Öte yandan hafta bazında
baktığımızda MSCI Türkiye endeksi %2.15 getiri ile gelişmekte olan
ülke endeksini (0.38%) yenmeye devam etti. Önümüzdeki hafta sonu
yapılacak seçimler öncesi kar realizasyonu bir miktar daha devam
edebilir. Öte yandan, seçimlerin ardından politik belirsizliğin
azalacağına yönelik beklentiler düşüşleri sınırlayacaktır. Seçimlerin
ardından hükümetin kurulacağına yönelik işaretler gelmesi halinde
BIST'in gelişmekte olan ülkelere göre ıskontosunun daralacağını
düşünüyoruz. Bugün yurtdışı piyasalardaki yükselişe paralel BIST'de
%0.5'in altında hafif bir yükseliş ile açılış bekliyoruz.
Yurtiçinde Ekim ayı kapasite kullanımı ve reel sektör güven
endeksi bugün açıklanacak makro veriler. Öte yandan bugün Akbank ile
bankaların 3Ç kar rakamları açıklanmaya başlanacak. Bizim 3Ç net kar
tahminimiz 685 milyon TL (Konsensüs : 675 milyon TL ). Ayrıca Arçelik
ve Oyak grubu çimento şirketleri bugün 3Ç net karlarını açıklayacak. 4
çimento şirktenin de net karında geçen yılın aynı dönemine göre
gerileme bekleniyor (Adana, Bolu, Ünye ve Mardin) Arçelik'te net kar
beklentimiz 154 milyon TL (konsensüs : 194 milyon TL), ile geçen yılın
aynı dönemine oldukça yakın.
Bugün 3Ç karını açıklayan şirketler arasında beklentilerin altında
net kar açıklayan TTRAK'da açılışta hafif negatif tepki olabilir.
Beklenene yakın net kar açıklayan Tat Gıda da ise bir tepki
beklememekteyiz.
Sirket Haberleri
Tat Gıda
Kapanış (TL) : 6.48 - Hedef Fiyat (TL) : 8.12 - Piyasa Deg.(TL) :
881 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 1.37
TATGD Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: 25.31 Analist:
[email protected] 3Ç15 finansal sonuçlar beklentilere paralel
Hem bizim beklentimiz olan 15 milyon TL hem de piyasa beklentisi
olan 16 milyon TL'ye paralel olarak, Tat Gıda 3.çeyrekte 16 milyon TL
net kar açıkladı. Geçen senenin aynı döneminde 160 milyon TL arsa
satışından elde edilen bir defaya mahsus kar ile birlikte net kar
rakamı 139 milyon TL gerçekleşmişti. Düzeltildiği zaman şirket 3Ç14'te
21 milyon TL net zarar kaydediyor olacaktı. Net kardaki bu güçlü
büyümenin sebepleri olarak i)hammadde maliyetlerinin sabit kalması ile
faaliyet karlılığındaki artış, ii) net borcun gerilemesi ile düşük
finansal giderler ve iii) Moova konsolidasyonu sonucunda elde edilen
vergi avantajı sıralanabilir.
Satış gelirleri hemen hemen sabit kalarak 225 milyon TL
gerçekleşti. Ciro da hiç artış gerçekleşmemesi bir miktar şaşırtıcı
oldu diyebiliriz. FAVÖK rakamı ise beklentilerin bir miktar altında
kalarak (Is Yat: 18 mn TL, Piyasa: 20 mn TL) 17 milyon TL gerçekleşti.
Sonuçlar beklentilerimize paralel ve TUT tavsiyemizi hisse için
koruyoruz. TATGD, 9.4x 2016T FD/FAVÖK ile uluslararası benzerlerinin
ortalaması 9.3x'e paralel işlem görüyor.
Park Elek. Madencilik
Kapanış (TL) : 3.56 - Hedef Fiyat (TL) : 4.48 - Piyasa Deg.(TL) :
530 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 0.77
PRKME Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 25.84 Analist:
[email protected] Park Maden, iştirakinden 6,9 milyon TL temettü alacak.
Park Maden'in %10 iştiraki Park Termik temettü dağıtım kararı
alırken, Park Maden'in 6,9 milyon TL temettü geliri alacağını
açıkladı. Bu rakam geçtiğimiz yıl 6,8 milyon TL idi. Alınacak temettü
şirketin 2015 tahmini net karının %13.45'ine karşılık gelirken,
temettü rakamı tahminlerimizde yer alıyordu.
Kiler Alışveriş Hizmetleri
Kapanış (TL) : 5.09 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
685 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 1.16
KILER Equity- Öneri :N.R Get.Pot.%: n.a Analist:
[email protected] CarrefourSA Kiler birleşmesi için SPK onayına sunulan birleşme
onayı açıklandı
Buna göre bir Kiler hissesi için 0,1136598 CarrefourSA hissesi
verilmesi önerilecek. Cuma günkü kapanışa göre önerilen rasyo %1,9
iskontoya tekabül ediyor. ?
Türk Traktör
Kapanış (TL) : 75.3 - Hedef Fiyat (TL) : 95.5 - Piyasa Deg.(TL) :
4019 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 1.75
TTRAK Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 26.83 Analist:
[email protected] 3Ç15 net kar rakamı beklentilerin altında gerçekleşti
Türk Traktör 3Ç15'de beklentilerin altında yıllık bazda %19 artış
ile 65 milyon TL net kar açıkladı. Şirketin 3Ç15 net kardaki
büyümesini kur farkından kaynaklanan finansman giderlerindeki ve vergi
giderlerindeki artışa rağmen güçlü satış büyümesi ile birlikte
marjlardaki iyileşmeden kaynaklandığını söyleyebiliriz. Beklentilere
parallel şirket 3Ç15'de yıllık bazda %23 büyüme ile 852 milyon TL ciro
elde etti. 3Ç15'de şirketin yurtiçi satış hasılatı yıllık bazda %31
artış ile 578 milyon TL, ihracat gelirleri ise yıllık bazda %11 artış
ile 274 milyon TL'ye ulaştı. Türk Traktör'ün 3Ç15'de yurtiçi satış
hacmi %23 artışla 8,964 adede, ihracat hacmi ise %11 düşüşle 3,780
adede geriledi. Şirket bizim beklentimizin biraz altında fakat piyasa
beklentisine parallel 3Ç15'de yıllık bazda %58 artışla 121 milyon TL
FAVÖK açıkladı. FAVÖK marjı ise 3Ç14'deki %11.1'den 3Ç15'de %14.2'e
yükselirken, 2Ç15'deki %14.1'e kıyasla çok farklılık göstermedi. Türk
Traktör'ün 3Ç15 finansalları yıllık bazda büyüme gösterse de, net kar
rakamı beklentilerin biraz altında kaldı. Bu nedenle piyasanın tepkisi
nispeten biraz olumsuz olabileceğini düşünüyoruz. Hisse için %27
getiriye işaret eden 95.50TL hedef fiyatımız ile AL tavsiyemizi
koruyoruz."
http://www.isyatirim.com.tr/WebMailer/files_att/2_20151026092240112_1.pdf
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey