Ana SayfaHİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Tera Menkul, Ege Seramik hedef fiyatını 4,54TL'den 4,35TL'ye indirdi----

HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Tera Menkul, Ege Seramik hedef fiyatını 4,54TL'den 4,35TL'ye indirdi

13 Ağustos 2015 - 16:42 borsagundem.com

Tera Menkul Değerler, Ege Seramik hedef fiyatını 4,54TL'den
4,35TL'ye indirdi.
Tera Menkul Değerler ( www.teramenkul.com ) konu ile ilgili
raporunda, Ege Seramik için 'AL' tavsiyesini koruduklarını
belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"EGSER için TL4.54 olan 12 aylık hedef fiyatımızı TL4.35'e
indiriyoruz, bu da %31 artış potansiyelini işaret ettiğinden şirket
için tavsiyemizi "AL" olarak koruyoruz. Benzer çarpanları yöntemini
uygularken hem sermaik hem de çimento sektörü çarpan ortalamasını
kullandık bunun sebebi sadece seramik sektörü için öngörüleri mevcut
az sayıda firmanın olmasıdır. Buna göre EGSER benzer çarpanlarına göre
%10 ekstra likidite ve küçük piyasa değeri iskontosu uygulandığında
bile ucuz işlem görmektedir (EGSER 5.9x F/K'15t ve 3.9x FD/FAVÖK'15t
çarpanlarından işlem görürken benzer çarpan ortalaması 10.1x F/K'15t
and 6.8x FD/FAVÖK'15t dir).
2ç15, $ bazında baktığımızda 1ç15 ile benzer maliyet ve karlılık
değerlerine sahip görünüyor, buna karşın şirket TL'nin değer kaybından
yararlanıp marjlarını artırmayı başarmıştır... Birim satış fiyatı ve
maliyetler $ bazında önceki çeyreğe göre değişmezken, operasyonel
marjlar ihracatın payının artmasıyla gelişim gösterdi (döviz gelirleri
TL'nin değer kaybında doğal bir hedge mekanizması gibi çalıştı).
2ç15'te ihracat gelirleri $ bazında yıllık %9 artarken (2ç14'ün düşük
baz etkisi de bunda rol oynadı), yurtiçi satış gelirleri %5 arttı
(fiyatların artışından dolayı)."

http://research.teramenkul.com/pdf/EGSER_2q15.pdf



Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey