Turkrating, Merko Gıda Sanayi ve Ticaret A.Ş.?nin Uzun Vadeli
Ulusal Kredi Derecelendirme Notunu TR BBB+ ve Kısa Vadeli Kredi
Derecelendirme Notunu TR A2 olarak belirledi.
Turkrating'den yapılan açıklamaya göre, brüt satış gelirlerindeki
artış ve faaliyet konusunda deneyimli yöneticilerin varlığı ile hakim
ortakların şirkete verdiği destek, kredi notunu destekleyen ana
faktörler olarak gösterildi. Buna mukabil domates salçası sektörünün
gösterdiği risk faktörleri kredi notunu baskıladı.
Açıklamada şu bilgiler verildi:
"Görünüm Durağan: Domates salçası sektörünün yakın gelecekte
büyümeyeceği ve Merko?nun da 2016 yılından önce üretim miktarını
arttırmayacağı veri alınarak görünümü durağan olarak belirlenmiştir.
Salça Üretimi ve İhracatında Güçlü: 1994 yılından beri halka açık olan
Merko, Türkiye'de domates salçası ve küp domates üreten ancak bir
marka altında olmaksızın bu ürünlerin toptan satışını yapan bir
şirkettir. Ürettiği salça ve küp domatesin %65-70'ini Batı Avrupa,
Rusya, Ortadoğu, Uzakdoğu ve Güney Amerika?ya ihraç eden şirketin
müşteri portföyünde, Mars Foods, Knorr, Sadafco, Cargill, Nestle,
Campbell?s, Unilevergibi dev gıda şirketleri bulunmaktadır. Türkiye
pazarında da Coca Cola, Unilever, McCormick ve Sultan Gıda
firmalarının tedarikçiliğini yapmaktadır.
Aktif Büyümesi: 2010-2013 döneminde yıllık ortalama %17,1 büyüme
gösteren şirketin 2014 sonu aktif büyüklüğü 45,5 milyon TL?dir. Ancak,
Yalova soğuk hava deposu ile Sultaniye fabrikasının satışı ve
stokların azalması sonucunda 2010-2013 döneminde yakalanan aktif
büyümesi tersine dönmüş ve şirket aktifleri 2014 yılında önceki yıla
göre %43,3 oranında küçülmüştür.
İstikrarlı Brüt Kar: Şirket, son 5 yıldır %17,5-20,5 brüt kar
marjı elde etmiştir. Türkiye?nin coğrafi konumu ve iklim şartlarının
tarımsal ürünlerin yetiştirilmesine uygun oluşu, şirket tarafından iyi
kullanılmış ve yıllar boyunca edinilen uluslararası müşteri portföyü,
Merko?yu Türkiye?de ayrıcalıklı bir konuma getirmiştir. Ancak, brüt
kar marjının yüksek olmasına karşın net kar marjında aynı başarı elde
edilememiş, 2010-2013 döneminde zarar edilmiştir. Geçtiğimiz on yılda
yabancı para cinsinden banka borçlarının anapara ve faizlerini ödeyen
şirket, banka borçlarının 2014 yılında makul seviyelere düşmesiyle
birlikte net dönem karını 9,8 milyon TL?ye çıkarmayı başarmıştır.
Riskli Faaliyet Ortamı: Türkiye coğrafyasında endüstriyel domates
üretimine en uygun bölgeler olan Güney Marmara ve Kuzey Ege
bölgelerinde yetiştirilen domates, kalitesi ile salça üreten
şirketlere dünya salça pazarlarında yüksek fiyattan satış fırsatı
tanımaktadır. Aşırı yağış ve kuraklık gibi kötü hava şartlarının
yaşandığı yıllarda domates rekoltesi düşmekte ve üreticileri olumsuz
yönde etkilemektedir. Bölgede yaşanan aşırı yağışlar nedeniyle,2014
yılı domates üretimi yıllık ortalama üretimin yarısından daha az
gerçekleşmiştir.
Ortak ve Yöneticilerinin Desteği: Şirket sermayesinde, %40?lık pay
oranıyla hakim ortaklardan Nomikos Ailesi, Yunanistan?ın özellikle
domates ürünleri sektöründe faaliyet gösteren şirketleriyle söz sahibi
ailelerindendir. Köklü bir geçmiş, finansal güç ve yüksek bilgi
birikimine sahip olan aile, şirket için finansal likidite kolaylığı
sağlarken en çok ihtiyaç duyulduğu anlarda şirkete ortak olarak kaynak
sağlamıştır. Ancak Yunanistan ekonomisinin son dönemde yaşadığı krizin
aile ile şirket arasındaki ilişkiyi olumsuz etkileyebilecek olması
notu baskılayan bir unsurdur. %30 oranında halka açık olan şirketin
diğer hakim ortağı ve halen yönetim kurulu başkanlığını yürüten Duncan
John Blake, kurucu ortaklardan olup Türkiye ve dünya domates sektörü
konusunda bilgili ve deneyimlidir.
Güçlü Yönler ve Fırsatlar
- Avrupalı rakipler ile rekabet edebilecek
düzeye sahip teknolojik üretim hattı
- Yaygın ve güçlü uluslararası müşteri ağı
- Güçlü ortaklar ve deneyimli yöneticilerin
varlığı
- Tedarikçilerle ilişkilerde deneyim
- Sadece domates salçası ve küp domates
toptan ihracatında ve ticaretinde odaklanma
ve uzmanlaşma
- Damak tadı Türk damak tadına benzeyen
Ortadoğu?nun lojistik yakınlığı
- Marmara ve Ege bölgesinde yetiştirilen
domates kalitesine dünyadaki ilgi
- Sektörün orta vadeli büyüme potansiyeli
Zayıf Yönleri ve Tehditler
- Türkiye?deki tarım arazilerinin parçalı
yapısının üretim maliyetlerine olumsuz
etkisi
- Sözleşme yapılan çiftçilerin sözleşme
gereklerinin tamamını yerine
getirememeleri
- 2014 yılına kadar negatif çalışma sermayesi
ile faaliyetlere devam edilmesi
- Kötü hava koşullarının üretim miktarı ve
kalitesi üzerindeki olumsuz etkisi
- Yüksek miktarda ürünü ucuz fiyatla satan
Çin?in dünya dış ticaretinde artan etkisi
- Enerji fiyatlarına ve kurlara olan duyarlılık
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey