Tera Menkul Değerler (http://www.teramenkul.com) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: Seçim sonrası belirsizlikler devam etmekte?
*Mayıs ayı bütçesinin açıklanmasıyla birlikte, yılın ilk beş
ayındaki bütçe açığı 2,4mr TL, faiz dışı fazla da 25,6mr TL oldu. 2014
sonlarında açıklanan OVP?ye göre hükümet bu sene için 21 mr TL bütçe
açığı ve 33 mr TL faiz dışı fazla beklemektedir. Dolayısıyla, şu ana
kadar açıklanan bütçe rakamları bu beklentilere paralel sayılabilir.
Bununla birlikte, faiz dışı harcamaların Mayıs?ta yıllık bazda %25
artmış olması seçimlerin hemen öncesinde harcamaların arttığına işaret
ediyor. Diğer taraftan, ithalattan alınan KDV?deki artış ve ÖTV?deki
önemli oranlı artışlar (%20 üzeri), Mayıs?ta yurtiçi talebin güçlü
seyrettiğine işaret ediyor.
*MSCI Türkiye Endeksi dün MSCI GOP ve MSCI GOP ODKA?nın sırasıyla
%1 ve %1.2 altında performans gösterdi. Burada olası koalisyonlara
yönelik belirsizliğin devamı rol oynadı diye düşünüyoruz. Önümüzdeki
dönemde de siyaset cephesinden gelecek haberler piyasalara yön
verecek bugün içinse dünkü sert satışların ardından tepki alımları
gelebilir diye düşünüyoruz.
İZLENECEKLER
- Nisan?15 Dış borç stoğu (önceki 130mr $)
- 6 ay- vadeli kuponsuz tahvil ihalesi (son ihale: %9.88, 18 Mayıs
2015)
- 2 yıl ? sabit kupon- TL bono ihalesi (son ihale %9.88, 12 Mayıs
2015)
- 10 yıl ? sabit kupon - TL bond ihalesi (son ihale 9.28%, 12
Mayıs 2015)
TEKNİK BAKIŞ - Kısa Dönem Trend: Yatay Uzun Dönem Trend: Yatay
1.Direnç: 80150 2. Direnç: 81350 1. Destek: 78350 2.
Destek:77750
Siyasi düzlemdeki belirsizliklerin artması ile endeksteki
kırılganlık yeniden ön plana çıktı ve 80000 bölgesindeki kritik
düzeltme seviyesinin altında bir kapanış gerçekleşmiş oldu. Buna
ilaveten, USDTRY'de seanslık bazda indikatörler yukarı yönde
potansiyelin mevcut olduğuna işaret etmekte, bu da endeksteki satış
baskısının bir müddet daha devam etmesi anlamına gelebilir. Özetle,
koalisyon/erken secim ikileminin daha güçlü bir şekilde on plana
çıkması ve bununla bağlantılı olarak kurda oluşabilecek olası bir
yukarı yönlü atak ile , endekste satış baskısının bir müddet daha
devam etmesi beklenebilir 78500 bölgesindeki destek seviyesinin
kırılması durumunda, 77000 bölgesindeki major düzeltme seviyesine
kadar aşağı yönlü bir momentum oluşabilir.
ŞİRKET HABERLERİ
- Turkish Airlines THYAO, havayolu, $4.3mr PD/ AL HF: TL
10.50/hisse ?2015 ilk beş ayındaki yolcu büyümesi yıllık bazda %9
artmıştır (Mayıs?15 te yıllık bazda %14 artış). THYAO?nun bu sene
yaklaşık %12-13 büyümeyi yakalayacağı anlaşılıyor bizim beklentimize
parallel ancak Firma hedefi olan %16?nın altında kalacaktır büyüme
diye düşünüyoruz.
- Şirketin tahmini 2015 büyüme hedefine ulaşabilmesi için 2015?in
kalan aylarında (Haz-Ara) %15?lik büyüme oranını yakalaması
gerekmektedir.
- Mayıs yolcu doluluk oranı %78.6 olmuştur bu da geçmiş yılın
aynı zamanında gerçekleşen %79.6 oranın kısmen altında kalmıştır.
- Kargo ve mektup trafiği nisan ayında %13?lük büyüme göstermiştir.
- Toplam filo sayısı 277?ye çıkmıştır (Aralık: 261)
- THYOA için AL tavsiyemizi sürdürürken hisse başına 10.50TL hedef
fiyat koyuyoruz.
- Karsan, KARSN, otomotiv, $232mn PD/ Tavsiye Yok ? Çin?in Wuhan
Zhong Yuan Bang Tai Investment Holding Co. ile J10 aracı üretilmesi
için yürütülen protokolde beklenilen gelişmelerin sağlanamadığı
duyuruldu. KARSN yeni alternatifler aradığını bildirdi. İlgili
anlaşmanın protokolü Mayıs 2014?te imzalanmıştı. Protokole gore ortak
teşebbüste KARSN?ın payı %35 olacak ve Mayıs 2016?dan itibaren olmak
üzere ilk adımda toplam 10 bin adet araç üretilmesi planlanmaktadır
(KARSN?ın 2014 yıllık üretiminin 6.3 katı). NEGATİF.
- Isbank, ISCTR, bankacılık, $9.1mr PD/NÖTR HF: TL7.82/hisse-
ISCTR?nin yönetim kurulu yurtdışında katkı sermaye niteliğinde
borçlanma ihracı konusunda genel müdürlüğe yetki verdi. Bankanın
1ç15?e göre sermaye yeterlilik oranı ve Tier-1 oranları %14.9 ile
%12.6?dır. Sermaye benzeri kredinin orta vadede büyümeye olumlu katkı
sağlayacağı görüşündeyiz.
- Borusan Mannesmann, BRSAN, çelik boru üreticisi, $480mn PD /
Tavsiyemiz yok - Borusan Mannesman TANAP boru hattı projesine
teslimatları yapmaya başladı (2017'de tamamlanması bekleniyor).
BRSAN'ın projedeki payı 140mn $, du da önümüzdeki 2 yıllık sürede
ciroyu yıllık %9 civarında artıracağı anlamına geliyor. Dün haberin
ardından hisse performansı yatay kaldı, böylece piyasanın %2 üzerinde
performans gösterdi.
- Martı Otel, MARTI, Otel, $23mn PD / Tavsiyemiz yok - Martı GYO,
MRGYO, GYO $33mn PD / Tavsiyemiz yok - MARTI'nın %48 iştiraki MRGYO
Türkiye'nin güneyinde 3 yeni otelin yapımı için anlaşma imzaladı.
MRGYO'nun NAD'i 450mn TL ile hisse başına 4.09 TL NAD'e işaret ediyor.
Hisse fiyatı da bu değere göre %80 iskonto içeriyor. Dün MARTI ve
MRGYO %18 ve %20 artarak günü tamamladı, bugün de güçlü performansları
sürebilir.
MAKRO
- May?15 bütçe gerçekleşmeleri... Merkezi Yönetim Bütçesi Mayıs?ta
1,6 milyar TL fazla verdi (geçen yılın aynı dönemine göre %11 artış).
Faiz dışı fazla da 5,5 milyar TL oldu (yıllık bazda %36 düşüş).
Gelirler ve giderler yıllık bazda %11 arttı. Gelirler tarafında
ithalattan alınan KDV?deki %21.7 artış ve ÖTV?deki %20.8 artış vergi
gelirlerinin yıllık bazda %12 artmasını sağladı. Diğer taraftan faiz
dışı harcamalar %25 arttı. Orta vadeli plana göre hükümet 2015 yılı
için 21 mr TL bütçe açığı ve 33 mr TL faiz dışı fazla beklemektedir.
Şu ana kadar açıklanan bütçe rakamları beklentilere paralel.
-Mart?15 İşsizlik: İşsizlik oranı yıllık bazda 90 baz puan
yükselerek %10.6 olurken, mevsimsellikten arındırılmış işsizlik önceki
aya göre 20bps geriledi (yıllık bazda 80bps arttı). Bu arada, Mart?ta
mevsimsellikten arındırılmış işgücüne katılım oranı önceki aya göre
10bps artarken, yıllık bazda da 50bps daha yukarıda bulunuyor. Şubat
2015 dönemine göre, sanayide ve hizmetler sektöründe istihdam
sırasıyla 43bin ve 140bin artarken inşaat ve tarımda sırasıyla 410bin
ve 149bin arttı.
SİYASET
-CHP lideri Kılıçdaroğlu halkın koalisyon yönünde AKP?ye karşı %60
bloğunu tercih ettiğini beyan etti. 7 Haziran seçimlerinde CHP %24.96
oy almıştır."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey