ANALİZ-Model Portföy(TEB Yatırım)

TEB Yatırım ( http://www.tebyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Analiz Bülteni:
"Model portföyümüz son güncellemeyi yaptığımız 24 Nisan?dan bu
yana %4,2 oranında getiri sağlayarak endeksin %0,6 üzerinde performans
sergiledi. Model portföyümüzdeki tüm bankalar endeks üzeri getiri
sağlarken, banka dışı hisseler arasında da TOASO?nun performansı
güçlüydü.
Bizi seçimden sonrasına taşıyacak olan bu model portföyde banka
ağırlığını düşürüyoruz. Sadece model portföyde önerilen hisselerde
uzun pozisyon almak yerine, aynı zamanda alınan uzun pozisyonların
karşısında EREGL, TUPRS ya da FROTO hisselerinde kısa pozisyon da
alınarak ikili işlem öneriyoruz. Uzun çelik fiyatlarının
toparlanmaması nedeniyle EREGL, rafineri marjlarında düşüş beklentisi
nedeniyle TUPRS, son dönemdeki hızlı yükselişi sonrasında getiri
potansiyelinin kalmaması ve ikinci çeyrekte satışlardaki artış hızının
düşme beklentisi ile FROTO en az tercih ettiğimiz hisseler arasında
bulunuyor.
Model portföyden AKBNK ve YKBNK?yi çıkartıyoruz, yerlerine ISCTR
ve GARAN?ı ekliyoruz. Son dönemde hisse fiyatında güçlü performans
sonrasında AKBNK hisselerini, riskli varlıklarda hızlı büyümesinin
nakit sermaye artışı ihtiyacını öne çekebilir düşüncesiyle YKBNK
hisselerini model portföyden çıkarttık. TÜFE?ye endeksli kağıtlardan
getirinin artması beklentisi ve iyileşen kredi-mevduat spredi ile
ikinci çeyrekte net faiz marjında en güçlü performansı beklediğimiz
Garanti Bankası?nı ve özsermaye karlılığı gittikçe sektör ortalamasına
yaklaşan ama çarpan olarak hala cazip olan İş Bankası?nı beğeniyoruz.
İnşaat ve otomotiv sektörüne ilişkin güçlü beklentiler nedeniyle
TRKCM?ı da model portföye ekliyoruz. İlk dört ayda otomotiv üretimi
%28 arttı, gayrimenkul satışları da ilk çeyrekte %15 artış kaydetti.
Yatay seyreden doğal gaz ve soda külü fiyatları da şirketin
maliyetleri için olumlu. TRKCM 10,6 F/K ve 7,0 FD/FAVÖK çarpanları ile
global benzerlerine göre %36 ve %19 oranlarında iskontolu işlem
görüyor.
En az tercih ettiğimiz şirketler listesinde TUPRS, EREGL, FROTO,
HURGZ, ZOREN bulunuyor."

https://eqresearch.bnpparibas.com/researchfs/FS__bf87ffb843fd4a50bc2281fac99e7614.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey