Ana SayfaRAPOR-Borsa İstanbul'da Gelişmeler/Beklentiler(Tera Menkul Değerler) ----

RAPOR-Borsa İstanbul'da Gelişmeler/Beklentiler(Tera Menkul Değerler)

10 Mart 2015 - 09:42 borsagundem.com

Tera Menkul Değerler (http://www.teramenkul.com) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: Büyüme görünümü zayıf
*Dün açıklanan Ocak 2015 sanayi üretimi verileri beklentilerin
oldukça altında kaldı. Önümüzdeki birkaç ayda da Şubat ayı öncü
göstergelerinin de işaret ettiği üzere (PMI, KKO ve güven
endekslerinde zayıf görünüm mevcut) ve de ihracattaki gerileme
paralelinde ekonomik aktivite zayıf seyredecek gibi gözüküyor. Buna
paralel piyasanın büyüme beklentilerinin aşağı çekmesi beklenebilir
(son beklenti anketine göre büyüme beklentisi %3.5 seviyesinde).
*Merkez Bankası bankaların alabilecekleri bir hafta vadeli döviz
depolarının faiz oranlarını USD için %7.5'ten %4.5'e, EUR için ise
%6.5'ten %2.5'e indirilmesine ve bugünden itibaren geçerli olmasına
karar verdi. Söz konusu kararın sinyal etkisi olduğunu ve TL'yi
desteklediğini belirtebiliriz. Önümüzdeki günlerde TL'nin diğer
gelişen ülke para birimlerine göre daha zayıf bir performans
sergilemesi durumunda Merkez Bankası tarafından ilavi sıkılaştırmalar
gelebilir, sözlü yönlendirmeler ve günlük döviz satışlarında artışa
gidilmesinin arkasından Merkez Bankası, son aşamada doğrudan
müdahaleye de gidebilir.

İZLENECEKLER

- Bugün önemli bir veri akışı beklentisi bulunmamaktadır.

TEKNİK BAKIŞ - Kısa Dönem Trend: Yatay Uzun Dönem Trend: Yatay

1.Direnç: 81400 2. Direnç: 82200 1. Destek: 80200 2.Destek:
79800
Merkez Bankası'nın döviz depo faiz oranlarını aşağı çekmesi ile
kur tarafındaki gevşeme endekste bir miktar yukarı hareketi de
beraberinde getirdi, böylece BIST100'ün 80bin seviyesindeki güçlü
Fibonacci destek bölgesinin üzerinde bir kez daha kalmayı başardığını
görmekteyiz, ancak söz konusu karara karşılık kur tarafındaki baskının
devam edeceğini, bu nedenle de endeksin bugün için de 80000-81400
bölgesindeki Fibo düzeltme seviyesi ve 200 günlük hareketli
ortalamalar arasında sıkışma eğilimini sürdürmesini bekliyoruz.
Küresel piyasalarda, dünkü Amerikan hisselerindeki yükselişin
arkasından zayıflayan yen neticesinde Japonya ihracatının güçleneceği
spekülasyonları ile Asya borsalarında görülen yükseliş küresel risk
iştahını destekleyeceğini gözlemleyebiliriz, ancak endeksin bugün için
de kur tarafındaki hareketlere göre şekillenmesini bekliyoruz. Özetle
bugün için 80000-81400 bandında sıkışmanın devamını, ve momentumun kur
tarafındaki hareketlere göre belirleneceğini bekliyoruz. (Merkez
Bankası'nın dünkü indirim kararının arkasından gevşeyen kur ile
birlikte gelinen seviyelerin alım fırsatı olarak değerlendirildiğini
görmekteyiz, bu nedenle kur tarafında baskının devam edeceğini
öngörebiliriz).

4Ç14 BİLANÇO AÇIKLAMALARI

- Indeks Bilgisayar, INDES, elektronik perakendecisi, $117mn PD/
Tavsiyemiz yok- - INDES 4ç14'de yıllık bazda %175 azalışla 11mn TL net
kar etti. 2014 tüm yılında net kar 25mn TL'ye gelirken yıllık bazda
%385'lik artış gösterdi. Hisse başına kazanç: 0.450TL.
- Bank Asya, ASYAB, bankacılık $211mn PD / Tavsiyemiz yok - ASYAB
4ç14'te TL627mn net zarar (9a14 özkaynaklarının %28'i) açıkladı.
Yıllık zarar da böylece TL877mn oldu. Bankanın zarar açıklamasında en
önemli etken yıllık baza %332 artan karşılık giderleri oldu. Takipteki
krediler oranı %17.9 olurken, yakın izlemedeki kredilerin toplam
kredilere oranı da %12.9 seviyesinde gerçekleşti.
- Alarko Holding, ALARK, holding, $329mn PD/AL HF: TL 5.30/hisse
- ALARK 4ç14'de beklenenden iyi gelen operasyonel sonuçların ardından
15mn TL net kar açıklamış, tahminlerin önemli derecede üstünde
kalmıştır. 2014 tüm yıl net karı 34mn TL olarak %81 azalış
göstermiştir.
- Dogan Holding, DOHOL, holding, $683mn PD/ Tavsiyemiz yok- DOHOL
yüksek finansal giderlerden dolayı 4ç14'de tahminlerin çok altında
kalarak 129mn TL net zarar açıklamıştır. 2014 net zararı böylelikle
225mn TL olmuştur. Şirket 2013'de 38mn TL net zarar açıklamıştır.
- Banvit, BANVT, tavuk eti, $101mn PD / Tavsiyemiz yok - BANVT
4ç14'te 39mn TL zarar açıklarken (4ç13'te 46mn TL zarar), piyasa
beklentisine de paralel geldi. 2014 net zarı böylece 21mn TL olurken,
2013 zararı 56mn TL idi. Şirket bu yıl temetü ödemeyecek. HBK: -TL0.206

ŞİRKET HABERLERİ

- Coca Cola Icecek, CCOLA, meşrubat üreticisi, $4.5mr PD/
Tavsiyemiz yok- Rekabet kurulu CCOLA için kararlara aykırı
davranmadığına dair hükümde bulunmuştur. Olası ceza için beklentimiz
30 ila 85mn TL tutarında idi (2014 net karın yaklaşık %10 ila 30'u).
Kısmen olumlu. Şirket 37.1 F/K ve 14.8 FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem
görmektedir.
- Aselsan, ASELS, savunma sanayi, $2.3mr PD /tavsiyemiz yok- ASELS
İstanbul-İzmir Otoyolu Projesini üstlenicisiyle toplam bedeli $11.2mn
olan bir sözleşme imzaladı. Bu tutar toplam işyükünün %0.3'üne denk
geliyor. Sözleşme kapsamında teslimatlar 2015 yılı sonunda
tamamlanacak. ASELS 17x F/K ile işlem görüyor.
- Petkim, PETKM, petrokimya, $1.4mr PD / NÖTR HF: TL4.40 - PETKM
dün bir telekonferans düzenledi. Şirket zayıf gelen operasyonel
sonuçları düşen petrol fiyatlarıyla paralel olarak düşen ürün
fiyatlarına (hem müşterinin talebini düşürmesi hem de satış fiyatının
inmesiyle), düşen satış hacmine ve kapalı olan kapasitelerden
kaynaklanan ek giderlere bağlamıştır. 2015 yılı beklentisi geçen yılki
ile benzer bir ifade olarak yer aldı: "En azından 2013 operasyonel
marjlarını tekrar etmeyi hedefliyor", 2013 yılında %5.0 FAVÖK marjı
elde edilmişti (2014'te %1.1 idi). Yakın dönemde tamamlanan PTA ve
Etilen kapasite artırımı yatırımlarının ardından şirket kapasitesini
tam olarak kullanma kabiliyetine kavuşacağını öngörmektedirler. Ayrıca
bu yatırımlarla alakalı şirket 4.14'te 72mn TL ertelenmiş vergi
yazarken, 60-100mn TL daha ertelenmiş vergi 2015 yılı içerisinde
muhasebeleştirilecek.
- BIM BIMAS, indirim market, $5.3mr PD / NÖTR HF: TL48.40 - SPK,
BIMAS'ın hisse geri alım programını dün onayladı. Böylece şirket daha
önce açıkladığı gibi 150mn TL'ye kadar 47.00 TL'nin altından kendi
hissesini borsadan geri alabilecek. Şirket alım programını
açıkladığından beri hisse %5 artış gösterdi.

MAKRO

- Ocak ayında sanayi üretimi yıllık bazda takvim etkisinden
arındırılmış olarak %2,2 azalırken, arındırılmamış olarak %2,3'lık
düşüş gösterdi (rakamlar piyasa beklentileri olan %2.1 ve %1.7 büyüme
beklentilerine göre oldukça zayıf). Mevsim ve takvim etkilerinden
arındırılmış endeks ise Aralık ayındaki %0,7'lik artışın ardından
Ocak'ta %1,4'lik gerileme gösterdi. 4ç14 itibariyle takvim etkisinden
arındırılmış Sanayi Üretimi yıllık %1,9'luk artış göstermişti.
Segmentler bazında bakınca da ara malı imalatı %8.2 daralırken,
dayanıklı tüketim malı imalatı ve sermaye malı imalatı sırasıyla %1 ve
%7 arttı.

SERMAYE HAREKETLERİ VE TEMETTÜ

- Ege Endüstri, EGEEN, otomotiv yedek parça, $215mn PD/ Tavsiyemiz
yok- EGEEN 27 Nisan 2015 tarihinde hisse başına 10.0 TL brüt temettü
ödeyecek, bu da %5.6 temettü verimliliğine işaret ediyor.
- AKFEN, holding, $626mn PD / Tavsiyemiz yok - AKFEN 28 Nisan 2015
tarihinde hisse başına 0.076 TL brüt temettü ödemesi yapacak, bu da
%1.2 temettü verimliliğine denk geliyor.
- Ulusoy Elektrik, ULUSE, elektrik, $171mn PD / Tavsiyemiz yok -
ULUSE 29 Haziran 2015 tarihinde hisse başına 0.57 TL brüt temettü
ödemesi yapacak, bu da %5.1 temettü verimliliğine denk geliyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey