JCR Eurasia Rating, Uşak Seramik Sanayi A.Ş.'yu ve "Planlanan
Tahvil İhracının Nakit Akımları"nı derecelendirerek Uzun Vadeli Ulusal
Not'unu 'BBB (Trk) ve görünümünü 'Stabil' olarak teyit etti. Şirket'in
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı ve Yerel Para Not ve görünümünü ise
'BBB- / Stabil' olarak teyit edildi.
JCR, konuya ilişkin yaptığı açıklamada şu bilgilendirmelere yer
verdi:
"JCR Eurasia Rating, "Uşak Seramik Sanayi A.Ş."'ni ve "Planlanan
Tahvil İhracının Nakit Akımları"nı" ulusal ve uluslararası düzeyde
yatırım yapılabilir kategoride değerlendirerek, Uzun Vadeli Ulusal
Notu'nu 'BBB (Trk)', Kısa Vadeli Ulusal Notu'nu 'A-3 (Trk)', söz
konusu notlara ilişkin görünümlerini ise 'Stabil' olarak teyit
etmiştir. Diğer taraftan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para ve
Yerel Para Notları 'BBB-' olarak belirlenmiş olup diğer notlarla
birlikte detayları aşağıda gösterilmiştir:
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu : BBB- / (Stabil
Görünüm)
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : BBB- / (Stabil
Görünüm)
Uzun Vadeli Ulusal Notu : BBB (Trk) / (Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu : A-3 / (Stabil
Görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : A-3 / (Stabil
Görünüm)
Kısa Vadeli Ulusal Notu : A-3 (Trk) / (Stabil Görünüm)
Desteklenme Notu : 3
Ortaklardan Bağımsızlık Notu : BC
1972 yılında temelleri atılan, duvar karosu, yer karosu, bordür,
dekor ve porselen üretimleri faaliyetlerini ve ticaret ağını 40'dan
fazla ülkeye yapılan ihracat kanalıyla arttırarak bir dünya markası
olmayı hedefleyen Uşak Seramik, 2004 yılında yapı malzemeleri ve
inşaat sektöründe faaliyet gösteren Tanışlar Grubu'nun bünyesine
katılmıştır. Bugün 8 şirket ve 13 markasıyla seramik ve granit
üretimi alanında uluslararası ölçekte hizmet veren Tanışlar Grup ise
bünyesindeki Uşak Seramik, SeramikPark, Albinno, Granitta Favoritta
ve Marmara Uşak seramik A.Ş gibi marka ve kuruluşlarıyla yerel ve
uluslararası alanlarda önemli bir rekabet gücü kazanmıştır. Uşak
Seramik , son yıllarda geniş bütçe ayırdığı teknolojik yatırımlarla,
ürün yelpazesini çeşitlendirmekte, kaliteli malzeme ve modern
tasarımları ile yurtiçinde ve yurtdışında 40'dan fazla ülkeye ihracat
yaparak rekabetçi ve teknolojik alt yapılara sahip güçlü bir marka
olarak sektördeki konumunu güçlendirmektedir.
Endüstriyel üretimi ve ticarileşmesi 1950'li yıllardan itibaren
başlayan Türkiye Seramik sektörünün sahip olduğu kapasite ile dünya
üretiminin %4'üne, Avrupa üretiminin ise %12'si civarına ulaşmıştır.
En temel ayırt edici özelliğinin ithal üretim girdi maliyetlerinin
düşük olduğu seramik sektörünün küresel düzeyde genel konjonktürle
etkileşim gücü oldukça yüksek olup, gelecek görünümü ise pozitiftir.
Başta ABD, Almanya, İtalya ve Kanada olmak üzere faaliyetlerini
dünyanın birçok ülkesinde sürdüren Uşak Seramik, yüksek üretim
kapasitesi, deneyimli yönetim kadroları ve etkin pazarlama
faaliyetleriyle sektörden pozitif yönde ayrışmıştır. Ayrıca son
dönemlerde, inşaat sektöründe artan kentsel dönüşüm projelerine
paralel olarak yükselen konut talepleri ile seramik sektöründe avantaj
yaratmaya devam etmektedir. Yarattığı önemli koleksiyonlarıyla ürün
çeşitliliği sağlayan ve hammadde kaynaklarına ulaşım kolaylıklarının
desteklenmesiyle avantaj sağlayarak geniş pazar payına sahip olan Uşak
Seramik, her geçen gün yenilenen AR-GE faaliyetleri ve Turquality
alanında sağladıkları son gelişmelerle markalaşma desteği
teşviklerinden de yararlanarak seramik sektöründe farklılaşmaya devam
etmektedir.
Satışların maliyetinin yüksekliği ve satışlar içindeki payının
yukarı yönlü seyri, yükselen politik riskler neticesinde faiz
oranlarında ve kurda yaşanan volatilite sonucu maruz kalınan yüksek
oranda oluşan finansman giderlerinden dolayı aşağı yönlü ivmelenen
karlılığın mevcut öz kaynak seviyesini aşağı yönlü baskılaması ve buna
paralel olarak borçluluk göstergelerinin yukarı yönlü ivmelenmesi ve
sektörün genelinde ihracat işlemlerinin TL dışında gerçekleşmesi
sonucu yabancı para döviz pozisyonları karlılık üzerinde bir baskı
potansiyeli oluştursa da nakit ve benzeri varlıkların bilanço
içindeki düşük seviyesine rağmen Şirket'in bilançosunda önemli yer
kaplayan stokların nakde dönüşüm hızının ve alternatif finansman
kaynakları yaratma yönünden yerel para üzerinden planlanan tahvil
ihracının likidite ihtiyacını rahatlatması ve fonlama çeşitliliği
sağlaması, yaygın pazarlama ağı ve dağıtım kanallarıyla son
teknolojiye uyarlanmış yatırımların tamamlanmasının Şirket'in
yükümlülük risk oranlarını aşağı yönlü baskılayarak finansal yapısına
olumlu katkı sağlayacağı öngörülmektedir.
1990 yılından beri hisselerinin belli bir kısmı halka açık olan
firmanın, yenilemeler hariç teknolojik yatırımlarının büyük bir
kısmının bitirilmiş olması sebebi ile finansman gideri üzerinde
yarattığı baskının 2015 yılında ortadan kalkması ile birlikte karlılık
performansı üzerindeki baskının da hafifleyeceği, ilave kar üreteceği
ve bu şekilde şirket değerinde artış olacağı düşünülmektedir. Bununla
beraber, kontrol gücünü elinde bulunduran tüzel ortak' Tanser Seramik
Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin yarattığı pozitif sinerji ve ana ortaklık
yapısının destekleme gücünün yaratmış olduğu büyüme olanakları,
tecrübeli yönetim kadrolarının varlığı ve ileriye yönelik büyüme
planlamalarının gerçekleşme kabiliyetinin yüksek olduğu kanaatiyle
Şirket'in uzun ve kısa vadeli görünümünün 'Stabil' olarak
belirlenmesinde ana etkenler olmuştur.
Hisselerinin çoğu halka açık olmakla beraber, ortaklık yapısında
kontrolü elinde tutan tüzel kişilik "Tanser Seramik Sanayi ve Ticaret
A.Ş." 'in ve nihai gerçek kişi Durmuş TANIŞ ve TANIŞ Ailesi'nin
ihtiyaç duyulması halinde "Uşak Seramik Sanayi A.Ş." 'ye finansal
güçlerinin yeterliliğine bağlı olarak uzun vadeli likidite ve öz
kaynak temin edebilecek yeterli arzuya ve etkili operasyonel destek
sunma deneyimine sahip oldukları dikkate alınarak Şirket'in
Desteklenme Notu JCR Eurasia Rating notasyonu içerisinde (3) olarak
teyit edilmiştir."
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey