JCR-Eurasia Rating, Derimod Konfeksiyon Ayakkabı Deri Sanayi ve
Ticaret A.Ş.'yi yatırım yapılabilir kategoride değerlendirerek, Uzun
Vadeli Ulusal Not ve görünümünü 'BBB (Trk)/Stabil', Uluslararası
Yabancı Para Not ve görünümünü ise ülke tavanı olan 'BBB-/Stabil'
olarak belirledi.
JCR konuya ilişkin yaptığı açıklamada şu bilgilendirmelere yer
verdi:
"JCR-Eurasia Rating, Derimod Konfeksiyon Ayakkabı Deri Sanayi ve
Ticaret A.Ş.'yi yatırım yapılabilir kategoride değerlendirerek, Uzun
Vadeli Ulusal Notunu 'BBB (Trk)', Kısa Vadeli Ulusal Notunu 'A-3
(Trk)' olarak görünümlerini ise 'Stabil' olarak belirlemiştir. Öte
yandan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para ve Yerel Para Notları
ülke tavanı olan 'BBB-' olarak belirlenmiş ve tüm notlar detaylar ile
aşağıda gösterilmiştir:
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu : BBB- / (Stabil
görünüm)
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : BBB- /(Stabil
görünüm)
Uzun Vadeli Ulusal Notu : BBB (Trk) / (Stabil görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu : A-3 / (Stabil
görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : A-3 / (Stabil
görünüm)
Kısa Vadeli Ulusal Notu : A-3 (Trk) / (Stabil görünüm)
Desteklenme Notu : 2
Ortaklardan Bağımsızlık Notu : B
1974 yılında kurulan Derimod Konfeksiyon Ayakkabı Deri Sanayi ve
Ticaret A.Ş. (Derimod Konfeksiyon), grup içerisindeki Deri Konfeksiyon
Pazarlama San. ve Tic. A.Ş. (Derimod Pazarlama) ile dikey ve yatay
yönlü oluşan tam entegrasyon içerisinde ve aynı yönetim altında
birlikte faaliyet göstermektedirler. Her ikisi de Zaim Ailesinin hakim
ortaklığında yönetilmekte birlikte, Derimod Konfeksiyon hisselerinin
bir bölümü 1991 yılında halka arz edilmiş ve borsada işlem görmeye
başlamıştır. İstanbul, Ankara ve İzmir başta olmak üzere ülke
geneline yaygın 90'ı aşkın ve yurtdışındaki 8 mağazası ile etkili bir
perakende mağaza ağına sahip olan Derimod Pazarlama, grup şirketi
Derimod Konfeksiyon'un yurtiçi ve yurtdışında yerleşik muhtelif
üreticilerden tedarik ettiği ayakkabı, deri giyim ürünleri, çanta ve
aksesuarların satışını gerçekleştirmektedir. Yenilikçi ve kaliteli
ürünler geliştirmeyi önemseyen, koleksiyonlarında ünlü tasarımcıların
tasarladığı çalışmalara yer veren ve 40 yıla yaklaşan tecrübesi ile
yüksek bir marka değerine sahip olan Derimod yurt içinde ve yakın
coğrafik bölgede deri ile modayı birleştirerek tercih edilen bir deri
giyim markası olmayı hedeflemektedir.
Grubun yıllar itibarıyla artan mağaza sayısı ve satış hacmi,
Derimod Konfeksiyon'un finansal tablolarına istikrarlı ve tatminkâr
bir ciro gelişimi olarak yansımıştır. Faaliyetlerinin önemli bir
bölümünü yabancı kaynaklar ile finanse eden Derimod Konfeksiyon, 2013
yılında sağlanan uzun vadeli kredi ile mevcut kısa vadeli finansal
borçlarını yeniden yapılandırarak likidite yönetimine katkı sağlamakla
birlikte, kısa vadeli faktöring borçlarının da yer aldığı finansal
yükümlülüklerin faiz giderleri nedeniyle karlılık performansı aşağı
yönlü bir baskı hissetmiştir. Ancak, Şirketin tek alıcısı ve yönetim
ilişkisi içinde bulunduğu Derimod Pazarlama, gerek tahsilat süreleri
konusunda belirleyici olabilmesi, gerekse fiyatları toptan satış yapan
şirketin performans kaybı yaşamamasını sağlayacak şekilde destekleyici
olarak düzenleyebilmesi sayesinde, likidite yönetimi ve karlılık
alanlarında makul bir koruma sağlayabilmektedir. Derimod Konfeksiyon
'un satışlarının tamamının Derimod Pazarlama'ya yapılıyor olması, solo
bazda incelendiğinde yüksek bir brüt temerküz riski yaratacak bir
görünüm sergilemiş olsa da, Derimod Pazarlama'nın satışlarının
perakende müşteriler üzerine dağıldığı göz önüne alındığında ve
konsolide olarak değerlendirildiğinde söz konusu durum bir
konsantrasyon riski barındırmamaktadır. Grubun Rusya ve İran başta
olmak üzere yakın coğrafyadaki gelişmekte olan ülkeleri hedef alan
büyüme stratejisinin uygulanmaya devam edilmesi, çeşitlendirilen gelir
kaynakları ve artan satış hacminin yanı sıra, yabancı para cinsinden
kazanımlarının da artmasına imkân tanıyacak ve Grubun yurtdışından
tedarik ettiği ürünler nedeniyle maruz kaldığı kur riskini azaltmaya
yardımcı olacaktır. Küresel ekonomik büyüme rakamlarından bir miktar
daha hızlı gelişim gösteren dünya genelindeki deri giyim ve ayakkabı
ihracatı, Şirketin faaliyet gösterdiği sektörün geleceğine ilişkin
olumlu bir işaret olarak değerlendirilmektedir.
Derimod Grubunun yurtdışında gerçekleştirdiği satışlar, büyüme
stratejisi ve yurtdışında devam eden yatırımlar, ithalat işlemleri ve
bilançonun taşıdığı döviz pozisyonu dikkate alınarak, Derimod
Konfeksiyon'un uzun vadeli uluslararası yabancı ve yerel para notu
ülke notları 'BBB-' olarak ülke notuyla sınırlandırılmış, Uzun vadeli
Ulusal notu BBB (Trk) görünümü ise "Stabil" olarak belirlenmiştir."
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey