İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Dünya borsalarındaki ayrışma devam ediyor. Wall Street güçlü
istihdam rakamlarına rağmen yükselişini sürdürüyor. Ücret artışlarının
zayıf kalması Fed?in faiz cephesinde kötü bir sürpriz yapma ihtimalini
azaltıyor. Avrupa borsaları Ukrayna?da yeniden tırmanan çatışmaların
gölgesi altında %0,5-%1,0 bandında geriledi. Rusya ile Batı
ülkelerinin karşılıklı uyguladıkları ekonomik yaptırımların zaten
kırılgan olan Avrupa?yı durgunluğa sokabileceğinden endişe ediliyor.
Borsa İstanbul Avrupa borsalarındaki satıcılı havaya rağmen günü
%0,6 kazançla kapattı. Perşembe günkü satış dalgasında aşırı değer
kaybeden banka hisselerine gelen tepki alışları borsayı yukarı
taşımakta etkili oldu.
Asya borsalarında ve Avrupa vadeli piyasalarındaki yükselişe
paralel Borsa İstanbul?da bu sabah hafif yukarı yönlü bir açılış
öngörüyoruz. 3. çeyrek karı beklentilerden yüksek gelen Aygaz, Tav ve
Soda hisselerinin borsa geneline göre daha iyi performans göstermesini
bekliyoruz. Akenerji, Enka ve Kardemir hisseleri zayıf kar performansı
nedeniyle borsanın gerisinde kalacak.
Küresel piyasalarda önemli bir haber akışı beklenmeyen günde,
yatırımcılar Eylül ayı sanayi rakamlarına (İş Yatırım %1,7, Piyasa
%1,7) odaklanacaklar
Sirket Haberleri
Bim Birleşik Mağazalar A.Ş
Kapanış (TL) : 48.5 - Hedef Fiyat (TL) : 50.57 - Piyasa Deg.(TL) :
14725 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 14.52
BIMAS 3ÇQ14: Sürpriz yok
BIMAS 3Ç14?te geçen yılın %2 altında, önceki çeyreğin ise %29
üzerinde 115mn TL net kar açıkladı. Açıklanan rakam bizim beklentimiz
olan 120mn TL ve piyasa beklentisi olan 115mn TL ile aynı doğrultuda
gerçekleşt. 3Ç14 satış gelirleri ve VAFÖK de bizim beklentimiz ve
piyasa beklentisi ile uyumlu gerçekleşti. VAFÖK marjındaki çeyreksel
bazdaki hafif iyileşmeye karşın 3Ç14?teki VAFÖK marjı %4,7 ile önceki
yılki %5,4?ün altında kaldı. Şirket bugün sonuçlarla ilgili bir
telekonferans düzenleyecek. Sonuçlara piyasa tepkisinin nötr olmasını
bekliyoruz.
Enka İnşaat
Kapanış (TL) : 5.27 - Hedef Fiyat (TL) : 6.98 - Piyasa Deg.(TL) :
18972 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 10.25
ENKAI 3Ç14 sonuçları
Enka İnşaat 2014 yılı 3. çeyreğinde hem bizim hem de piyasanın
beklentisinin altında 320 milyon TL net kar elde etti. Şirketin net
karı geçen yılın aynı dönemine göre %2, bir önceki çeyreğe göre ise
%22 daraldı. Yıllık bazda gelirlerdeki daralma net kardaki düşüşün ana
unsuru olarak ortaya çıkarken, çeyreklik bazdaki düşüşün nedeni
faaliyet dışı kardaki azalma. Çeyreklik bazda holdingin karlılığında
önemli bir iyileşme görüldü. Konsolide gelirler bir önceki yılın aynı
dönemine göre %4 daraldı. İnşaat işkolunda gelirlerin %18 daralması
düşüşteki ana etken. Diğer işkollarında ise gelirlerde artış
yaşandığını görüyoruz. Holdingin 3. çeyrekte 842 milyon dolarlık yeni
proje aldığını hesaplıyoruz. Bu da yıl başından beri kazanılan yeni
projelerin toplam büyüklüğünü 1,6 milyar dolar seviyesine getiriyor.
Konsolide FAVÖK yıllık bazda %4 gerilerken çeyreklik bazda %15 artarak
514 milyon TL olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı %17 seviyesinde
gerçekleşti. Sonuçlar net kar ve satışlar anlamında beklentilerin
altında kalsa da operasyonel karlılık olarak beklentilerden daha iyi.
Yeni eklenen projelerin bu çeyrekte yüksek olması da net karın
beklentilerin altında kalmasının hisse üzerindeki olumsuz etkisini
sınırlayabilir.
Kardemir (D)
Kapanış (TL) : 2.27 - Hedef Fiyat (TL) : 2.57 - Piyasa Deg.(TL) :
1771 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 42.29 v
Kardemir 3Ç14: Sonuçlar beklentilerin altında
Kardemir 3Ç14?te 39.8mn TL net kar açıkladı, açıklanan rakam
3Ç13?ün %25 üzerinde and geçen çeyrekte açıkladığı 99mn TL?nin %60
altında gerçekleşti. Sonuçlar bizim tahminimiz olan 62mn TL?nin ve
piyasa beklentisi olan 61mn TL?nin altında oldu. Tahminlerdeki
sapmanın en önemli nedeni bu çeyrekte belediyenin kestiği 19,8mn
TL?lik vergi cezası için ayrılan karşılık oldu. Ancak 3Ç14 VAFÖK marjı
da hammadde fiyatlarında düşüşe rağmen bizim beklentimiz olan %26?nin
ve piyasa beklentisi olan %27?nin oldukça altında, %23 olarak
gerçekleşti. Marjlardaki daralmanın bir kısmının satış fiyatları
(ABD$, Euro ve TL cinsinden) ve hammadde maliyetlerinin (büyük kısmı
ABD$) arasındaki para cinsi açısından uyumsuzluk ile
açıklanabileceğini düşünmekteyiz.
3Ç14 satış gelirleri kapasite artışı sonucu %15 büyüyen satış
hacmi ve TL fiyatlardaki %7 artış sayesinde %22 artış gösterdi. VAFÖK
marjı ise hammadde maliyetlerindeki düşüş ve kapasite ve verimlilik
artışı yatırımları sayesinde önceki yılın 2 puan üzerinde, %23 olarak
gerçekleşti.
Beklentilerin altında kalan operasyonel marjlar nedeni ile
tahminlerimizin üzerinden tekrar geçeceğiz. Ancak sonuçlara ilk
tepkinin olumsuz olmasını bekliyoruz.
Trakya Cam
Kapanış (TL) : 2.91 - Hedef Fiyat (TL) : 3.25 - Piyasa Deg.(TL) :
2150 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 4.09
TRKCM 3Ç14: Operasyonel olarak beklentilere paralel, fakat net kar
yüksek finansal giderler sonucunda tahminlerin altında kaldı.
Tahminlerin bir miktar altında olarak (Piyasa: 55 mn TL ve İs Yat:
61 mn TL), Trakya Cam 3Ç14?te yıllık bazda %18 artışla 48 milyon TL
net kar açıkladı. Operasyonal performans bu dönemde beklentilere
paralel olurken, net kar rakamı yüksek finansal giderler sonucunda
tahminlerin altında kaldı.
Ciro rakamı yüksek 19% büyüme ile 495 milyon TL olurken (Piyasa:
527 mn TL ve İs Yat: 525 mn TL), FAVÖK rakamı 90 milyon TL (Piyasa: 90
mn TL ve İs Yat: 100 mn TL)olarak gerçekleşti. Doğalgaz zammının
olmadığı bu dönemde fiyatlara yapılan zamlar, Fritz katkısı ve artan
kapasite kullanım oranı sonucunda FAVÖK marjı 3Ç13?teki %14.7?den
3Ç14?te %18.1?e ulaştı.
Sonuçlar beklentilerimize paralel olurken, Trakya Cam cam
şirketleri arasında en beğendiğimiz şirket olmaya devam ediyor.
Yatırımların tamamlanması ile büyüme potansiyeli ve karlılığın artacak
olması şirketi beğenmemizin ana nedeni. Hisse ile ilgili olarak
tahminlerimizi ve hedef fiyatımızı en son yapılan doğalgaz zammı ve
Paşabahçe hisse satışlarına göre güncelleyeceğiz.
Anadolu Cam
Kapanış (TL) : 1.83 - Hedef Fiyat (TL) : 2.09 - Piyasa Deg.(TL) :
813 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 0.81 ^
ANACM 3Ç14: Rusya operasyonlarında iyileşme
Piyasa beklentisi 4 milyon TL?nin üzerinde fakat bizim beklentimiz
olan 13 milyon TL?nin altında olarak, Anadolu Cam 3Ç14?te 8 milyon TL
net kar açıkladı. Bu rakam geçtiğimiz yıl aynı dönemde Hem Türkiye hem
de Rusya?da faaliyet kar marjlarında görülen iyileşme sonucunda net
kar rakamı büyüdü. Bizim tahminimizde sapmanın ana nedeni ise
tahminimizin üzerindeki kur farkı giderleri oldu.
Beklentilerin bir miktar altında olarak (Piyasa: 429 mn TL, Is:
437 mn TL), şirket yıllık bazda %3 büyüme ile 416 milyon TL ciro
açıkladı. Türkiye satış gelir büyümesi %1 olurken, Rusya?da büyüme %5
oldu. FAVÖK rakamı ise(Piyasa: 73 mn TL, İş Yat: 70 mn TL) 78 milyon
TL gerçekleşirken, FAVÖK marjı 3Ç14?te %18.7 oldu.
Sonuçların ardından tahminlerimizi koruyoruz. Rusya?da iyileşme
görülmesinden dolayı hisse bugün sonuçlara olumlu tepki verebilir.
Şişe Cam
Kapanış (TL) : 3.26 - Hedef Fiyat (TL) : 3.29 - Piyasa Deg.(TL) :
5542 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 6.05 v
SISE 3Ç14: Sonuçlar beklentileri altında
Sise Cam 2014 3.çeyrekte 122 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa
beklentisi 137 milyon TL ve bizim beklentimiz 132 milyon TL idi.
Beklentilerin altında gerçekleşen operasyonel performansı sapmanın ana
nedeni olarak gösterebiliriz.
Konsolide satış gelirleri 3Ç14?te %11 artarak 1,7 milyar TL
olurken, tüm segmentlerde büyümeler gerçekleşti. Düzcam segmenti %21
artışla ciro büyümesine en fazla katkı sağlayan segment olurken, cam
ev eşyası segmenti %10 büyüdü.
FAVÖK rakamı (Is Yatırım beklenti: TL333mn, Piyasa: TL334mn)
3Ç14?te 310 milyon TL olurken, FAVÖK marjı 3Ç13?teki %17,4?ten 3Ç14?te
%18,6?a yükseldi. Doğalgaz zammının olmadığı dönemde her segmentte kar
marjını yükselten şirkette, en fazla marjı artışı yine düzcam
tarafında gerçekleşti.
Sonuç olarak, şirketin sonuçları beklentilerin bir miktar altında
kaldı. Sonuçlara göre tahminleri güncelleyeceğiz.
Hürriyet
Kapanış (TL) : 0.61 - Hedef Fiyat (TL) : 0.74 - Piyasa Deg.(TL) :
337 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 0.58 v
HURGZ 3Ç14 sonuçları
Hürriyet 2014 yılı 3. çeyreğinde hem piyasa beklentisinden hem de
bizim beklentimizden daha az 6 milyon TL net zarar açıkladı. Şirket
geçen yılın aynı döneminde 10 milyon TL net zarar etmişti. Faaliyet
karlılığındaki azalmaya ve finansal giderlerin yıllık bazda daha
yüksek olmasına rağmen, 29 milyon TL?lik tek seferlik arsa satış karı
şriketin net zararının azalmasına neden oldu. Konsolide gelirler
yıllık bazda %13 daraldı ve 164 milyon TL oldu. Yazılı basın reklam
gelirleri %15 daraldı. Hürriyetin solo yazılı reklam gelirleri %5
düşerken, TME?nin yazılı reklam gelirleri %37 daraldı. İnternet reklam
gelirleri ise konsolide olarak %11 yükseldi. Rusya?da internet reklam
gelirleri sabit kalırken, Hürriyet?in solo internet reklam gelirleri
%27 yükseldi. FAVÖK 5 mn TL gerçekleşti ve beklentilerin çok altında
kaldı. Geçen yılın aynı dönemine göre FAVÖK %70 düşüş gösterdi. ABD
dolarının hem Ruble hem TL karşısında değer kazanmış olması maliyet
yapısında dolar bazlı maliyetlerin yükseliği nedeniyle FAVÖK?ü olumsuz
etkiledi. FAVÖK marjı ise %9,4?ten %3,2?ye geriledi.
Sonuçlar operasyonel olarak beklentilerin altında kaldığından
hisseyi bugün olumsuz etkileyebilir diye düşünüyoruz.
Koç Holding
Kapanış (TL) : 11.3 - Hedef Fiyat (TL) : 11.2 - Piyasa Deg.(TL) :
28656 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 23.48
KCHOL 3Ç14 Finansal Sonuçları: Net kar bir kereye mahsus
gelirlerle tahminleri aştı
Koç Holding yılın üçüncü çeyreğinde 679 milyon TL konsolide net
kar açıkladı. Bizim beklentimiz 490 milyon TL ve ortalama piyasa
beklentisi 530 milyon TL düzeyindeydi. Net kardaki büyümede şirketin
Maret iş kolunun satışından elde edilen 152 milyon TL?lik kardan
kaynaklanıyor. Bu hariç tutulduğunda şirketin konsolide net karını 527
milyon TL olarak hesaplıyoruz. Bu değer bizim beklentimizden biraz
daha yüksek ancak piyasa beklentisine paralel. Bizim tahminimizdeki
sapma Tüpraş?ın net karının beklentimizden daha düşük açıklanmasından
kaynaklandı. Sonuç olarak şirketin net aktif değerinin %89? unu
oluşturan halka açık iştirakleri daha önce mali tablolarını duyurdu ve
Maret satış karı da dikkate alındığında şirketin üçüncü çeyrek
sonuçlarının hisse senedi performansına önemli bir etkisi olmasını
beklemiyoruz.
Reysaş GYO
Kapanış (TL) : 0.57 - Hedef Fiyat (TL) : 0.78 - Piyasa Deg.(TL) :
137 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 0.16 ^
RYGYO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 36.7 Analist:
[email protected] Reysas GYO Tuzla/Istanbul?da 60 bin metrekare arsa satın aldı
Reysas GYO Tuzla/Istanbul?da 60 bin metrekare arsa satın aldı.
Şirket 12,9 milyon dolara satın almış olduğu arsa üzerinde 90 bir
metrekarelik depo inşa etmeyi planlıyor. Deponun hayata geçmesiyle
şirketin kiralanabilir alanda %25 kadar bir artış olacaktır. Olumlu
Tüpraş
Kapanış (TL) : 48.15 - Hedef Fiyat (TL) : 58.87 - Piyasa Deg.(TL)
: 12058 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 16.87
Tüpraş 3Ç Telekonferansından Öne Çıkanlar
? Düşük petrol fiyatları önümüzdeki dönemlerde rafineri marjlarını
baskılamaya devam edecek
? Ekim ve Kasım ayında FX stok kazançlarının bir kısmını geri
yazmak zorunda kalabilir ancak halen 4Ç sonuçları güçlü görünüyor.
? Pertol fiyatları düşüyor olmasına ragmen RUP yatırımının 550
milyon dolarlık FAVÖK beklentisinde bir değişiklik yok. RUP 2015
yılının başında itibaren operasyonel olacak.
? RUP?un tamamlanması ile beraber 2015 yılından itibaren sermaye
yatırımları yaklaşık 200 milyon dolar seviyesine düşecek
? EPDK?nın fiyatlama mekanizması ile ilgili yeni düzenlemeleri
şuan Tüpraş?ın kullandığı mekanizmadan farklı değil.
? Rekabet kurulu cezası 2014 temettüsünü azaltacak.
Albaraka Türk
Kapanış (TL) : 1.59 - Hedef Fiyat (TL) : 2.32 - Piyasa Deg.(TL) :
1431 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 0.46
Sonuç beklentilerle uyumlu gerçekleşti.
Albaraka Türk yılın üçüncü çeyreğinde 65 milyon TL solo net kar
elde etti. Açıklanan sonuçlar piyasa beklentisiyle uyumlu oldu. Bu
çeyrek özkaynak karlılığı %16?ya yükselirken net karda %16 artış oldu.
Banka üçüncü çeyrekte de güçlü büyümesini sürdürdü. Toplam krediler
%13 artarken fonlama tarafında da benzer artışla bankanın kredi
mevduat oranı %92 gibi rahat bir düzeyde sürdürüldü. Diğer yandan
bankanın net faiz marjı 70 baz puan daralarak %4,0 olurken net ücret
ve komisyon gelirlerinin ortalama aktiflere oranında da düşüş görüldü.
Ancak hızlı büyüme olurken net faiz marjındaki bir miktar daralmanın
matematiksel işlemlerden kaynaklandığını belirtelim. Kar/zarar
ortaklığı projelerinden elde edilen gelirler önceki çeyreğe göre %14
artarken yılın ilk dokuz ayında toplam gelir geçen yılın aynı dönemine
göre %50 arttı. Diğer faaliyet gelirleri mevsimsel olarak zayıf kaldı.
Bankanın aktif kalitesine baktığımızda TGA oluşumu bu çeyrekte 18
milyon TL olarak gerçekleşirken geçen çeyrek 10 milyon TL idi. Yüksek
kredi büyümesinin etkisiyle bankanın TGA oranı önceki döneme göre 14
baz puan gevşeyerek %2,1 oldu. Bankanın karşılık oranı 2,4 puan
gevşeyerek %90 düzeyine çekilse de sektöre kıyasla halen çok yüksek
düzeyde. Önceki dönemde düşen faiz ortamında mudilere ödenen kar
payını dengeleme davranışı ve muhafazakar bir tutumla yönetimin
sorunlu kredi karşılıklarını artırması nedeniyle karşılık oranının
yükseldiğini görmüştük. Hızlı büyümenin etkisiyle bankanın sermaye
yeterlilik oranı 108 baz puan düşüşle %13,9 olarak gerçekleşti.
Albaraka Türk yönetimi bugün gün içinde sonuçlara ve beklentilerine
ilişkin telekonferans düzenleyecek. Tahminlerimize göre %16,4
özsermaye karlılığı sunan Albaraka Türk?ün hisseleri 5,5x F/K ve 0,85x
PD/DD çarpanlarıyla işlem görüyor.
Akenerji
Kapanış (TL) : 1.32 - Hedef Fiyat (TL) : 1.16 - Piyasa Deg.(TL) :
962 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 4.76 v
Akenerji 3Ç14 sonuçları
Akenerji 2014 yılı son çeyreğinde 132 milyon TL net zarar
açıkladı. Şirketin net zararı geçen yılın aynı döneminde 60 milyon TL
idi. Açıklanan net zarar hem bizim 107 milyon TL olan beklentimizden
hem de piyasanın 99 milyon TL olan beklentisinden daha yüksek.
Beklentilerden sapmanın ana nedeni yüksek gelen net finansal giderler.
Gelirler yıllık bazda %79 artarak 367 milyon TL oldu. Gelirlerdeki
artışın temel nedeni Egemer?in satış hacmindeki artış. Satış
hacmindeki artışa rağmen elektrik üretim maliyetindeki artış nedeniyle
FAVÖK marjı %11,3?ten %8?e geriledi. Hatırlatmak isteriz ki, şirket
geçtiğimiz Temmuz ayında Çerkezköy Santralindeki haklarını ve araziyi
4,4 milyon dolara (vergi hariç) Emateks Boya?ya satmıştı. Bu yüzden
şirket 3Ç14?de bir defaya mahsus 8 milyon TL?lik bir gelir kaydetti.
Şirketin net finansal giderleri TL?nin dolar ve avro karşısında değer
kaybetmesinden ötürü 3Ç14?de 163 milyon TL olarak açıklandı. 3Ç13?de
bu rakam 76 milyon TL idi. Bilanço açıklamalarından ardından
piyasaların Akenerji?ye olumsuz tepki vereceğini düşünüyoruz.
Aygaz
Kapanış (TL) : 9.58 - Hedef Fiyat (TL) : 11.19 - Piyasa Deg.(TL) :
2874 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 0.78 ^
AYGAZ 3Ç14: Beklentilerin üzerinde
Aygaz 3Ç14?te 68mn TL net kar açıkladı, şirket geçen yıl aynı
dönemde 118mn TL net kar açıklamıştı. 3Ç14 net karı bizim tahminimiz
olan 46mn TL?nin ve CNBC-E konsensusu olan 53mn TL?nin üzerinde
gerçekleşti. İştiraklerden gelen olumlu katkının ve beklentilerin
üzerinde gerçekleşen satış gelirlerinin net kardaki sapmanın nedeni
olduğunu düşünüyoruz.
3Ç14?te satış gelirleri yıllık %16 artış göstererek 1.8 milyar
TL?ye ulaştı. Satış hacmi ise %9 büyüme ile 472 bin ton olarak
gerçekleşti. Otogaz satış hacmi yıllık %3 büyüme ile 199 bin tona
ulaşırken tüplü gaz satışları %3 gerileme ile 93 bin ton oldu. Şirket
3Ç14 FAVÖK?ü brut kar marjındaki gerileme nedeniyle yıllık bazda %10
azalışla 72mn TL olarak gerçekleşti. Özsermaye metodu ile elde edilen
gelirler 3Ç14?te 26mn TL oldu ki geçen yılın aynı döneminde bu rakam
72mn TL idi.
Aygaz 3Ç14?de 0,3 milyon TL net finansman gelir açıklarken bu
rakam bir önceki yılın aynı döneminde 1 milyon TL olarak
gerçekleşmişti. Şirketi net borç pozisyonu ise 74 milyon TL oldu.
Bilanço açıklamalarından ardından piyasaların Aygaz?a olumlu tepki
vereceğini düşünüyoruz.
Akenerji
Kapanış (TL) : 1.32 - Hedef Fiyat (TL) : 1.16 - Piyasa Deg.(TL) :
962 - 3A Ort. İşl.Hac. (TL) : 4.76 v
Net zarar beklentilerin üzerinde
Akenerji 2014 yılı son çeyreğinde 132 milyon TL net zarar
açıkladı. Şirketin net zararı geçen yılın aynı döneminde 60 milyon TL
idi. Açıklanan net zarar hem bizim 107 milyon TL olan beklentimizden
hem de piyasanın 99 milyon TL olan beklentisinden daha yüksek.
Beklentilerden sapmanın ana nedeni yüksek gelen net finansal giderler.
Gelirler yıllık bazda %79 artarak 367 milyon TL oldu. Gelirlerdeki
artışın temel nedeni Egemer?in satış hacmindeki artış. Satış
hacmindeki artışa rağmen elektrik üretim maliyetindeki artış nedeniyle
FAVÖK marjı %11,3?ten %8?e geriledi. Hatırlatmak isteriz ki, şirket
geçtiğimiz Temmuz ayında Çerkezköy Santralindeki haklarını ve araziyi
4,4 milyon dolara (vergi hariç) Emateks Boya?ya satmıştı. Bu yüzden
şirket 3Ç14?de bir defaya mahsus 8 milyon TL?lik bir gelir kaydetti.
Şirketin net finansal giderleri TL?nin dolar ve avro karşısında değer
kaybetmesinden ötürü 3Ç14?de 163 milyon TL olarak açıklandı. 3Ç13?de
bu rakam 76 milyon TL idi. Bilanço açıklamalarından ardından
piyasaların Akenerji?ye olumsuz tepki vereceğini düşünüyoruz. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey