Ana SayfaRAPOR-Borsa İstanbul'da Gelişmeler/Beklentiler(Tera Menkul Değerler) ----

RAPOR-Borsa İstanbul'da Gelişmeler/Beklentiler(Tera Menkul Değerler)

06 Kasım 2014 - 10:22 borsagundem.com

Tera Menkul Değerler (http://www.teramenkul.com) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: AKENR'i favori hisseler listemizden çıkarıyoruz başbakan
yapısal reform paketini açıklayacak
*Hissenin dünkü yükselişi sonrası yukarı potansiyeli sadece %1
kaldığı için AKENR?i favori hisseler listemizden çıkarıyoruz.
*Bugün gelecek karlar arasında VAKBN?nin 3ç14 piyasa beklentisi
TL354mn seviyesinde (yıllık %38 artış) bizim beklentimiz ise TL367mn.
Net karın beklentilere paralel gelmesi bankanın F/K?sını 8.2x?den
7.65x?e çekecek. BDDK konsolide rakamlarında karı gelen diğer kamu
banka karlarını düşütüğümüzde VAKBN?nin beklentilere paralel TL364mn
civarında net kar açıklayacağını görüyoruz. Diğer taraftan, TKFEN için
piyasa beklentisi TL40mn net kar seviyesinde (bizim beklentimiz TL34mn
net kar). Kar beklentilere paralel gelirse şirketin F/K?sı 17.5x?den
12.9x?a gerileyecek.
*Başbakan Davutoğlu bugün saat 10?da 25 alanda yapısal reform
paketi açıklayacak. Bu reformların Haz?15 seçimleri öncesinde
uygulamaya konması pek olası olmasa da, piyasalar reformların
içeriğine odaklanacaklar.

TEKNİK BAKIŞ - Kısa Dönem Trend: Yatay Uzun Dönem Trend: Yatay

1.Direnç: 80500 2.Direnç: 81000 1.Destek: 78800 2. Destek: 77900
8 gün süren konsolidasyonun arkasından, TRY üzerindeki baskının
artması ve Brent?teki yükseliş ile birlikte endeksin Avrupa ve
Amerikan borsalarından negatif ayrıştığını gördük ancak endeksin
geldiği 78900 seviyesinde güçlü Fibo düzeltme seviyesi ve 100 günlük
hareketli ortalama mevcut bu bağlamda bu seviyenin baskının artması
ile ancak kırılabileceğini düşünmekteyiz. Bugün için Avrupa Merkez
Bankası?nın kararı öncesinde temkinli hareketlerin olabileceğini
ancak Asya borsalarında ve Amerikan vadelilerindeki karışık/hafif
yatay seyir ve USDTRY?nin 2.25 üzeri seviyelere yönelik yukarı yönlü
momentum ihtimalinin olmasından dolayı, endeks üzerinde baskı
oluşabileceğini, böylece son 2 hafta boyunca gördüğümüz bant
hareketinin sona erip, TRY?nin ilerideki süreçte daha zayıf bir
performans gerçekleştirebileceği beklentimiz ile birlikte 75bin
seviyelere yönelinebileceğini düşünmekteyiz.

3ç14 BİLANÇO AÇIKLAMALARI

- Tofas TOASO, otomotiv, $3.1mr PD / NÖTR Hedef Fiyat: TL14 ?
TOASO 3ç14 itibariyle BEKLENTİLERE PARALEL (CNBC-e bekl.: TL126mn,
Tera bekl.: TL131mn) 127mn TL net kar açıkladı (önceki yılın aynı
dönemine gore %22 yukarıda ve geçen çeyreğe göre de %6 aşağıda). Satış
gelirleri beklentilerin altında kalırken FAVÖK beklentilere paralel
geldi.
- Coca Cola İçecek, CCOLA, meşrubat üreticisi, 5.7mr $ PD/
Tavsiyemiz yok- CCOLA?nın 3ç14 net karı piyasa beklentileri
paralelinde TL128mn oldu.
- Aksa Enerji, AKSEN, elektrik üreticisi, $763mn PD/ Tavsiyemiz
yok - Şirket 3ç14'te 21mn TL net kar açıklarken, piyasa beklentisi
olan 18mn TL zararın ve geçen yılın aynı dönemindeki 18.5mn TL zarara
göre daha iyi gelmiştir.
- Kordsa, KORDS, tekstil, $339mn PD / Tavsiyemiz yok - Şirket
3ç14'te 21mn TL net kar ile yıllık %9 artış sağladı (beklenti yok).

ŞİRKET HABERLERİ

- Pınar Süt PNSUT, süt üreticisi, $426mn PD / AL HF: TL 22.90 -
Gıda Tarım ve Hayvancılık Bankanlığı bugün Okul Sütü ihalesini
düzenleyecek. Yaklaşık 278mn paket (56mn litre) sütünde 2014-2015
ikinci yarı yılında satılması planlanıyor. Bu miktar kabaca
Türkiye'nin yıllık üretiminin %0.4'üne tekabül ediyor. Bu projede
oluşacak satış hacmi ve karlılık rekabetçi olmasa da Okul Sütü
Kampanyası'nın arz ve fiyatları desteklemesi açısından süt üreticileri
adına (başta PNSUT) büyük ölçüde olumlu olduğu görüşündeyiz. PNSUT
geçen senek, 304mn paketlik ihaleyi kazanmıştı ve 18mn TL civarında
gelir elde etmişti (cirosunun %2'si).
- Tav Havalimanları, TAVHL, havalimanı işletmecisi, $3.0mr PD /
NÖTR HF:TL19.40 - Ekim 2014 itibariyle yılbaşından bu yana toplam
yolcu sayısı yıllık %14 artarak 80.85mn'a ulaşmıştır (yeni havalimanı
sayesinde Ekim ayı içinde yolcu artışı yıllık %14 olmuştur) yeni
havalimanını hariç tutsaydık yıllık büyüme oranı yine %14 civarında
oluyordu.
- 2014 yılında yer alıp 2013'te yer almayan havalimanları: Milas
Bodrum ve Zagreb.
- İstanbul Atatürk Havalimanı yolcuları Ekim 2014 itibariyle
toplam yolcu sayısının %59'unu oluşturuyor.
Milas Bodrum'u hariç tutarsak, 2014 yıl sonu itibariyle şirketin
91.27mn yolcu ile %9 büyüme sağlayacağını tahmin ediyoruz. Bununla
birlikte açıklanacak rakamların bizim ve şirketin beklentilerinin
üzerine çıkabilme ihtimalini de yüksek görüyoruz. Sonuç olarak trafik
rakamları hem organik hem de inorganik bir büyümeye işaret ediyor.
TAVHL 14.5x F/K'14t ile işlem görmektedir. Yılbaşından bu yana hisse
performansı endeksin bir miktar altında görünüyor (+20.5%).

SEKTÖR

-Otomotiv Sektörü - Otomotiv Dağıtıcıları Derneği (ODD) verilerine
göre, Ekim 2014 binek araç satışları yıllık bazda %8 artışla 50.8bin
(45bin olan beklentimizin biraz üstünde), hafif ticari araç satışları
ise %43 yıllık bazda büyüme ile 15.7bin olarak gerçekleşti (13bin
olan beklentimizin üzerinde). Binek+hafif ticari araç satışları Ekim
ayında yıllık bazda %15 artış kaydetti beklentimizin üzerinde ve
10a14 binek+hafif ticari satışları yıllık bazda %16 daraldı. Binek
araç segmentinde Ekim'14 ayına ait en büyük pazar payına %22.5 (yıllık
bazda değişmedi) ile Doğuş Oto (DOAS) sahip oldu. Aynı dönemde Tofaş
(TOASO) ve Ford Otosan (FROTO) ise sırasıyla %6.7 (yıllık bazda 74
baz puan aşağıda) ve %5 ( yıllık bazda 360 baz puan aşağıda) pazar
paylarına sahip oldular. FROTO hafif ticari araç satışlarında pazar
lideri oldu (%28.3 yıllık bazda 132 baz puan yukarıda). TOASO (%25.1
yıllık bazda 98 baz puan aşağıda) ve DOAS (%12.5 yıllık bazda yatay)
ise Ekim 2014 döneminde hafif ticari araç satışlarında FROTO'nun
gerisinde kaldılar.DOAS güçlü binek araç satışları dolayı Binek+hafif
ticari araç satışlarında %20 ( yıllık bazda 52bps artış) ile Ekim'de
pazar lideri olurken, FROTO %11 ve TOASO %10.5 pazar payına sahip
oldular."


Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey