Tera Menkul Değerler (http://www.teramenkul.com) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"YORUM: TTRAK'tan güçlü Nisan satışları geldi VAKBN beklentilere
paralel TKFEN'in bugün açıklaması bekleniyor...
* Türk Traktör (TTRAK) Nisan ayını da yurt içi satışlarda oldukça
güçlü kapattı (yıllık %39 büyüme). Aynı dönemde ihracat satışları %12
daralsa da genel olarak rakamlar beklentimize paralel gerçekleşti. Bu
bağlamda TTRAK'ı favori hisse listemizde tutmaya devam ediyoruz.
* Vakıfbank'ın (VAKBN) 1ç14 sonuçları beklentilere paralel
gerçekleşti (nötr). Önümüzdeki dönem için bankanın enflasyona endeksli
tahvilleri sayesinde 2ç14'de belli bir miktar kar yazmasını beklesek
de, bankanın elinde bulundurduğu enflasyon endeksli tahvillerin tüm
tahvil portföyüne oranı diğer bankaların ortalamasının altında yer
aldığını belirtelim.
* Bugün TKFEN'in 1ç14 sonuçlarını açıklaması bekleniyor. İnşaat
seköründeki birçok zarardan ve sönük bir yıldan, dolayısıyla zayıf
finansal performanstan sonra, yıla iyi bir başlangıcın hisse
performansını destekleyeceğini düşünüyoruz.
* Bugün de bant hareketinin devam edeceğini düşünüyoruz piyasalar
bugün ECB faiz kararı ve arkasından yapılacak konuşmada olası parasal
genişleme sinyallerini izliyor olacak.
- Vakıfbank, VAKBN, bankacılık, $5.5mr PD / NÖTR HF: TL3.71/hisse
- VAKBN yıllık bazda %29 düşüşle TL373.6mn net kar açıkladı. Söz
konusu net kar piyasa beklentisinin biraz üzerinde. Net faiz gelirleri
ve ücret ve komisyonlar yıllık bazda sırasıyla %21 ve %18 daraldı
(tahminlerimize parallel). Diğer gelirler, temettü gelirleri ve ticari
gelirler kalemleri tahminlerimizin üzerinde geldi. Karşılıklar ise
yıllık bazda tahminlerimize parallel olarak %15 azaldı. Özet olarak
1ç14 sonuçlarını hisse performansı açısından NÖTR olarak
değerlendirebiliriz (VAKBN BIST-100 endeksinin yılbaşından bu yana %9
üzerinde performans gösterdi. VAKBN sektör ortalama F/K'sına paralel
işlem görürken, F/DD ve özkaynak karlılığı ise sektör ortalamasının
altında yer almaktadır.
- Yünsa, YUNSA, yünlü kumaş üreticisi, 71 mn $ PD / Tavsiyemiz yok
- YUNSA 1ç14'te önceki yılın aynı dönemine göre %157 artışla, 6.4 mn
TL net kar açıkladı. Şirketin (önceki yılın aynı döneminin %64
üzerinde) 12.4 mn TL olarak gerçekleşen FAVÖK'ü, %14.2 FAVÖK marjına
işaret etmektedir (yıllık 3.8 puan büyüme). Aynı dönemde şirketin
cirosu ise %20 büyüdü. Hisse yılbaşından bu yana BIST-100'ün %24
üzerinde bir getiri sağlarken, açıklanan güçlü finansal sonuçların
büyük oranda fiyatlandığını söyleyebiliriz.
- Çimentaş, CMENT, çimento, $300mn PD /Tavsiyemiz Yok - CMENT
1ç14'te 1ç13'teki TL11.2mn net zarara karşılık TL7.4mn net kar
açıkladı. Net satışlar yıllık bazda yaklaşık %31 artışla TL170.3mn
oldu. FAVÖK, 1ç13'teki TL4mn'a karşılık bu çeyrekte TL28.8mn olarak
gerçekleşti, ve böylece FAVÖK marjı 13.9 yüzde puan artışla %16.9'a
ulaştı. Artıştaki sebepler, satışların maliyeti/net satışlar
oranındaki yaklaşık 10 yüzde puanlık daralmanın yanı sıra asıl olarak
net satışlardaki belirgin artıştan kaynaklanmaktadır. Net satışlardaki
yıllık bazdaki artış, inşaat sektöründeki güçlü faaliyetlerden ve
uygun hava koşullarından kaynaklanmaktadır.
ŞİRKET HABERLERİ
- Türk Traktor TTRAK, traktör üreticisi, $1.6mr PD / AL HF:
TL73.00 - Nisan ayında güçlü yurt içi talep devam etti: Nisan ayında
TTRAK'ın yurt içi satış hacmi %39 artarak 2,673 adet olurken, bizim
2,600 adetlik beklentimize paralel gerçekleşti. Ülke çapında süren
kuraklık endişeleri henüz giderilmese de yılın ilk çeyreğindeki güçlü
talebin ikinci çeyrekte de aynı şekilde devam edeceğini öngörüyoruz
(2ç14'te yurt içi satışlarda %14'lük büyüme bekliyoruz). Diğer yandan,
aynı dönemde ihracat satış hacmi yıllık %12'lik daralmayla 1,068 adete
gelirken (bizim beklentimizin biraz altında), toplam satış hacmi 3,741
adete ulaştı (yıllık %19.2 büyüme). Hisse son 12 aylık çarpanlarına
göre 11.3x F/K ve 9.9x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir.
- Ulker Biskuvi, ULKER, bisküvi & çikolata, $2.5mlyr PD /
Tavsiyemiz yok - ULKER, 6 Mayıs tarihinde almış olduğu YK kararıyla
Biskot Bisküvi'deki paylarını TL200mn karşılığında %43.5'tan %73.5'e
çıkarttı. Bu satın alımın ULKER'in gelir tablosunda belirgin bir
değişikliğe sebep olmayacaktır zira ULKER mali tablolarını halihazırda
Biskot Bisküvi ile tam konsolide olarak sunmaktadır. Ancak bu işlem
TL200mn nakit çıkışına sebep olabilecektir ödeme pay sahipleri Tayyar
Ailesi'ne peşin olarak nakden yapılacaktır. Bunun yanında Grup'un
yeniden yapılandırmasının bir parçası olarak, Biskot Bisküvi de Rekor
Gıda'daki 10mn paylarını TL4mn karşılığında Yıldız Holding'e, Ülker
Çikolata da Istanbul Gıda Dış Ticaret'teki 1.245mn paylarını TL2.6mn
karşılığında, ve Birleşik Dış Ticaret'teki paylarını da TL0.4mn
karşılığında Yıldız Holding'e devrediyor olacaklardır. ULKER
hisseleri halihazırda son 12 aylık 16.8x FD/FAVÖK ve 27.3x F/K
çarpanlarıyla işlem görmektedir.
- Anadolu Hayat, ANHYT, sigorta, $734mn PD / NÖTR HF:
TL4.85/hisse - ANHYT bedelsiz sermaye artırımı ile, sermayesini TL30mn
artıracak ve böylece sermayesi TL380mn'a ulaşmış olacak."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey