Eczacıbaşı Menkul Değerler ( http://www.emdas.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasalarda ECB toplantısı öncesinde temkinli seyirler gözlendi.
IMKB endeksi 63000 direncini test etmeyi başardı ancak bu
seviyeyi kırmak için ECB toplantısını ve gelecek açıklamaları
bekliyor. ECB den sadece beklentiler yönünde 25 baz puanlık
faiz indirimi gelmesi, bunun dışında LTRO ile ilgili adım veya
sinyal dahi gelmemesi durumunda piyasalarda büyük bir hayal
kırıklığı oluşacağı genel beklentiler dahilinde. Bu durumda günlük
bazda sert düşüşlere tanık olabiliriz. Düşük bir ihtimal olsa da 50
baz puan gelmesi olumlu etki yapacaktır. IMKB endeksinde
61900 seviyesi güçlü bir destek olabilir. Ancak yükseliş
trendinden çıkıldığını söylemek için 61200 desteğinin altına
gerileme oluşması gerekli. Yukarıda ise 63000 direncinin
üzerinde kalmayı başarması durumunda 64600 seviyesindeki
ana kanal direncine kadar yükseliş bekleyeceğiz. TL kanadında
ise 1 yıldır izlediğimiz sahne bozulmadı ve döviz sepeti 2.0280
seviyesinden yukarı yönlü tepki gösterdi. Aynı şekilde TL, USD
karşısında 1.81 seviyesine yakın noktalara doğru değer kazandı.
ECB den gelecek açıklamalar USD üzerinde önemli etkilere sahip
olacak. Bugün Avrupa ve İngiltere Merkez Bankaları dışında ABD
Özel sektör işsizlik raporu (15:15) ve haftalık işsizlik verileri
(15:30) takip edilecek. İşsizlik raporunda 100 bin kişinin altında
gelecek bir rakam, yarınki Tarımdışı istihdam verisine yönelik
beklentileri törpüleyebilir, ancak bu durumda piyasalar Fed den
QE adımı gelme beklentisini yeniden fiyatlamaya çalışabilir.
SABİT GETİRİLİ PİYASALAR
Çarşamba günü para piyasası 21,024 milyon TL artı rezerv ile
açıldı. Gecelik faiz ortalama brüt %8.50 net %7.22 oldu.
Beklentilerden iyi gelen enflasyon verilerinin ardından gerileyen
bileşik faizler dün de gerilemeye devam etti. 5 Mart 2014 vadeli
gösterge tahvilin ortalama bileşik faizi %8.22 işlem hacmi ise 361
milyon TL oldu. Kısa vadede gösterge faizin %8-%8.30 bandında hareket
etmesini bekliyoruz.
EKONOMİDE SON GELİŞMELER
Sürpriz Haziran enflasyon verileri sonrasında %6.5 olan TÜFE
hedefinde aşağı yönlü revizyon ve faiz koridorunda da üst sınırdan
(O/N Borç verme faizi) 100 baz puan kadar daraltma beklentisi
kuvvetlendi. Bu ortamda, çapraz kur swap faizlerinde ?düşüş eğilimi?
perçinlenirken, 2 yıllık iskontolu tahvil faiz oranı da %8.17?ye
geriled. Bu şekilde piyasalar dün itibarıyla %8.38 ile son iki ayın en
düşüğüne inen fonlama maliyetinde yapılacak indirim(ler)in yolunu
gözlemeye başladı. Bu nedenle, global piyasalardaki en ufak toparlanma
İMKB?de hemen karşılık buluyor. Ancak bu noktada hemen not edelim
TCMB?nin enflasyon tahminini düşürmesinde temel varsayım ?petrol ve
emtia fiyatlarında bir sürprizin olmaması?. 100-105 dolar bandını
aşmayacak bir fiyat seviyesi TCMB açısından zorlayıcı olmayacaktır.
TCMB politikaları açısından ECB?nin faiz kararı ve likidite
politikası dikkatle izlenmeli. Eğer ECB faiz indiriminin yanı sıra
yeni LTRO sinyali verirse TCMB efektif fonlama faizini düşürmek için
gerekli manevra gücüne ulaşmış olur ve 19 Temmuz?daki toplantısında
faiz koridorunu üst sınırdan daraltma imkanına kavuşur. Ancak ECB?nin
beklentileri karşılamaması durumunda TCMB faiz koridor esnekliğini
koruyarak (yani %5.0-11.5 olan faiz koridorunu değiştirmeyerek)
efektif fonlama maliyetini bir parça daha (%8.0?e doğru) düşürme
yoluna gidebilir. Son olarak kur tarafına değinelim. Kritik destek
seviylerine inen USD/TRL?nin global likidite koşullarından ciddi
şekilde etkilenmeye devam ettiğini gözlemliyoruz. Dün ABD
piyasalarının kapalı olması nedeniyle global dolar likiditesinde
gözlenen kuruma, faizlerin gevşediği bir noktada kritik seviyelerine
inen döviz kurun sıçramasına neden oldu. Bu da Türkiye?nin yeniden
dengelenme nakaratlarına rağmen global döviz likiditesine ne kadar
ihtiyaç duyduğunu birkez daha teyit etti.
ŞİRKET VE SEKTÖR HABERLERİ
AEFES - Anadolu Grubu YK Başkanı Tuncay Özilhan, Anadolu Efes
olarak Hindistan ve Afrika pazarında büyümek istediklerini söyledi.
Özellikle Afrika'daki nüfus potansiyelinin güçlü olduğunu
vurgulayarak, önümüzdeki dönemlerde Afrika'da üretim tesisi kurmayı
planladıklarını belirtti.
CMENT==> Çimentaş'ın ana hissedarı Cementir Holding, şirketteki
%25'lik payını yine yüzde yüz bağlı ortaklığı olan Danimarka'daki
Aallborg Portland'a satmaya karar verdi. Satış fiyatı EUR 89,3 olurken
dünkü kapanışa göre %9,8'lik bir prime işaret ediyor.
ASELS toplam bedeli 50 milyon TL (yaklaşık 28 milyon dolar) olan
bir sipariş aldı. Tutar şirketin elindeki işlerin toplam değerinin 4,5
milyar dolar olduğu düşünüldüğünde görece küçük. Dolayısıyla hisse
üzerinde önemli bir etki yaratmasını beklemiyoruz. Projenin teslimatı
2012-2013 yılları arasında yapılacak.
TTRAK - Türk Traktör Haziran satış verileri: Türk Traktör?ün satış
hacmi Haziran ayında yıllık hemen hemen aynı kalarak 4 bin seviyesinde
oldu. Böyleye yılın ilk yarısında satış hacmi %18 artış gösterdi.
Veriler bizim beklentilerimize paralel olmasına karşılık piyasa
beklentilerinin üzerindedir. Bu nedenle kısa vadede piyasa
beklentilerinde yukarı yönlü revizyonlar olabilir. Türk Traktör için
olumlu görüşümüzü koruyoruz.
Elektrik==> TEIAS rakamlarına göre elektrik talebi Haziran ayında
yıllık bazda %11'lik bir artış kaydetti. Böylelikle, yılın ilk
yarısındaki elektrik talebi toplamda %8,5'lik bir artışa işaret
ediyor. Çok güçlü olmayan GSYH beklentimize paralel, elektrik talep
artışı beklentimiz %4,8 olmasına karşın açıklanan rakamlar elektrik
talep büyümesinin beklentilerimizin üzerinde gerçekleşeceğini
gösteriyor. Özellikle yüksek KKO ile çalışan Aksa Enerji (AKSEN TI)
için güçlü talep artışını pozitif değerlendiriyoruz.
Oto satışları beklentiler dahilinde yıllık %13 daraldı -
Türkiye?de otomobil ve hafif ticari araç satışları Haziran ayında
beklentiler dahilinde % 13 daralarak 71,067 oldu. Böylece ilk yarıda
satışlar %19 gerilemiş oldu.
TL?nin değer kazanmaya devam etmesi ile ithal araçların toplam
içindeki payı Haziran 2011?de %60 olurken Haziran 2012?de %65 oldu.
Doğuş Otomotiv bu durumdan faydalanırken, yerli üreticiler Tofaş
ve Ford Otosan?ın pazar paylarında gerileme oldu.
Pazardaki gerilemeye rağmen Doğuş Otomotiv?in satışları yıllık %29
artış gösterdi. Fakat yılbaşından bu yana IMKB-100 endeksin % 81
üzerinde performans gösteren Doğuş Otomotiv?in olumlu sonuçlarının
hisse performansına yansıdığını düşünmekteyiz.
Tofaş Haziran ayında satış kampanyaları düzenleyerek pazar payını
arttırmayı planlamıştı. Fakat zayıf gelen satış verileri hayal
kırıklığına yol açtı.
Diğer yerli üreticiler gibi Ford Otosan?ın da pazar payında
Haziran ayında düşüş oldu. Fakat şirketin en karlı segmenti olan hafif
ticari araç segmentinde pazar payı 30bp arttı. Şirketin önümüzdeki
dönem satışa sunacağı yeni modellerle otomotbil segmentindeki pazar
payını da arttıracağını düşünüyoruz. Ford Otosan için olumlu
görüşümüzü koruyoruz.
IMKB-100 ENDEKSİ Kısa- Orta Vade
Endeks teknik beklentimiz yönünde 63000 seviyesindeki yatay mavi
direnç çizgisini test etti. 63000 direnci henüz kırılabilmiş değil
ancak endeks yükselen kanalındaki hareketini sürdürüyor. Endeksin
63000 direncini kırması durumunda 64100-64600 aralığında görülen mavi
ana kanal dirençlerine kadar yükselişin sürmesi beklenebilir. 61925
seviyesi önemli destek olarak izlenecek. Daha aşağıda 61200 kritik
destek seviyesi mevcut.
USDTL - BANKALARARASI
USDTL kuru 1.7980 seviyesinden geçen kırmızı yükselen kanal
desteğini kıramadı ve tepki yükselişi gözlüyoruz. ECB den LTRO ile
ilgili adım veya sinyal dahi gelmemesi durumunda USDTL 1.8220
seviyesindeki direnç çizgisine kadar yükselebilir. Piyasaarı memnun
edecek bir açıklamada yeniden destek çizgisi test edilebilir. Ayrıca
TCMB nin fonlama maliyetini düşürmesi de TL nin değer kazanmasında
ayrıca etkili oluyor.
ABD S&P Endeksi
Euro dolar paritesi AB zirvesinden gelen umut haberler sonrasında
gösterdiği sert tepkinin ardından yeniden kosolidasyon sürecini
sürdürüyor. Genel olarak düşüş trendinde olan paritede kısa vadede
aşağıda 1.24 desteği ve yukarıda 1.27 direncini takip ediyoruz.
Paritenin 1.2280 yatay desteğini kırması durumunda kanal içindeki
düşüşünü hızlandırması beklenecek. ECB toplantısından gelecek
açıklamalar parite özellikle euro üzerinde etkili olacak.
Brent Petrol
Brent petrol 99 seviyesinin üzerine çıkmasının ardından yeniden bu
yatay desteğe doğru geri çekilme gösteriyor. Brent petrol teknik
olarak 99 seviyesinde tutunmayı sağlaması durumunda 105 seviyesinden
geçen kanal direncine doğru hareket edebilir. Genel olarak uzun vadeli
yeşil yükselen kanalından çıkmış olması petrolde trend aşağı baskının
devam edebileceğinin göstergesi. İran'ın Hürmüz boğazını petrol
sevkiyatına kapatacağını açıklaması, bölgedeki füze denemeleri
petrolün ateşini yükseltirken ECB ye yönelik LTRO beklentisi de
petroldeki yükselişte etkili oluyor.
DAX Endeksi
Altın AB Liderler zirvesinden gelen açıklamaların ardından 1618
seviyesinden geçen kırmızı kanal direncine doğru tepki gösteriyor.
Altın için 1618 direncini kırıp kırmayacağını ve yeniden kırmızı
kanalın içine girip girmeyeceğini izleyeceğiz. Kırması durumunda 1680
direncine doğru yükseliş oluşabilir. ECB nin yeni bir LTRO operasyonu
yapacağını açıklaması veya sinyalini vermesi durumunda Altın kırmnızı
kanalın içine hızlı bir şekilde girerek 1680 direncini test edebilir.
Aşağıda 1530 desteği devam ediyor.
Euro Dolar Paritesi
Euro dolar paritesi AB zirvesinden gelen umut haberler sonrasında
yükselişinin ardından yeniden 1.26 sınırına doğru geriledi. Paritede
aşağıda 1.2280 desteği ve yukarıda 1.27 direncini takip ediyoruz.
VOB ENDEKS 30 KONTRATI
Endeks kontratında uzun pozisyonları tutmaya devam ediyoruz. Spot
30 endeksinde 75900 seviyesinden geçen yükselen kanal çizgisini uzun
pozisyonlar için stop loss olarak alıyoruz. IMKB 30 endeksinin 77500
seviyesine yükselme potansiyeli bulunuyor ve bu noktayı kırması
durumunda ilave uzun pozisyon açmayı planlıyoruz.
VOB DOLAR KONTRATI
Dolar kontratı 1.82 seviyesinden geçen yeşil trend desteğinden
tepki gösterdi. Aynı şekilde spot USDTL kuruda 1.7980 desteğini
kıramadı ve tepki gözlüyoruz. Döviz sepetinde de 2.0280 desteğinden
son bir yılda olduğu yine tepki gözlüyoruz.
ECB den LTRO ya yönelik sinyal gelmemesi durumunda yukarı seyir
devam edecektir. Bu durumda 1.8550 hedefli uzun pozisyon açmayı
düşüneceğiz. Piyasaları memnun edecek bir açıklama gelmesi durumunda
ise kısa pozisyon için spot USDTL nin 1.7980 desteğini kırıp
kıramayacağını izleyeceğiz."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/#!/ForeksTurkey