Yeni haftada borsa ve dolar için 2 kritik beklenti

İŞLEM HACMİ ARTABİLİR, YÜKSELİŞLER DAHA KALICI HALE GELEBİLİR

ÜZEYİR DOĞAN – GEDİK YATIRIM / YATIRIM DANIŞMANLIĞI MÜDÜRÜ

BIST-100:
 
Son birkaç güne kadar güne pozitif başlayan günlerde dahi endekste pozitif açılış sonrasında gerçekleşen yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirildiğini gördük. Pozitif olansa işlem hacminin bu satışlarda düşük bir seyir izlemesi oldu. Düşüş olmasına rağmen işlem hacminin düşük seyrediyor olması ve saatlik grafikte teknik indikatörlerin pozitif uyuşmazlıklar göstermeye başlaması bu seviyelerden yukarı yönde bir toparlanma beklentisini oluşturmaktaydı. Haftanın ikinci yarısında küresel seyrin ve ABD – Türkiye ilişkilerindeki normalleşmeye ilişkin haberlerin etkisi ile endekste bir toparlanma çabası gördük. Buna karşın sağlıklı bir toparlanmanın başlayabilmesi için yukarı yönlü hareketlere işlem hacminin eşlik etmesi koşulunun henüz sağlanmadığını düşünüyoruz. Kısa vadede satış baskısının hafiflediğinden bahsedebilmemiz için 92.500 biraz daha orta vade içinse 95.000 seviyesi üzerinde kapanışlara ihtiyaç olduğu kanaatindeyiz. Haftanın ilk iki günü içeride enflasyon ve dışarıda ABD seçimlerinin ardından bu koşulları sağlamaya devam edebilirsek hacmin de katlanarak artacağını ve yükselişlerin daha kalıcı bir hale gelebileceğini düşünüyoruz. Aksi takdirde işlem hacminin de eşlik etmediği bu yükselişler kısa vadeli tepkiden öteye gidemeyecektir.

DOLAR / TL:
 
Eylül ayından itibaren emsallerine karşı pozitif fiyatlamasını devam ettiren TL’de bazı sektörlere getirilen vergi teşviklerinin kamu maliyesini bozabileceği endişesi ve TCMB’nin Merkez Bankası bünyesinde döviz karşılığı Türk Lirası swap piyasasında işlemlere 1 Kasım’dan itibaren başlanacağını duyurması da bu trendi bozmadı. TCMB’nin swap hamlesi TL’nin aşırı değer kazanmasını istemediği şeklinde algılandı. Bu açıklamaların etkisi ile 5,46’ya kadar gerilen Dolar/TL’nin günün son saatlerinde 5,65 sınırına dayandı. Haftanın son iki gününde ise ABD’den gelen açıklamaların küresel ticaret savaşı endişelerini azaltması ile doların küresel ölçüde değer kaybetmesi, ABD’nin İran yaptırımları konusunda Türkiye’ye muafiyet tanıyabileceği beklentisi ve ABD ile Türkiye'nin bakanlara yönelik yaptırımları karşılıklı kaldırması Dolar/TL’de 5,41 civarının görülmesini sağladı. Dolar/TL’nin 5,50 altında kalabilmesi için içeride enflasyonda ve ABD’de seçimlerinde bir sürprizle karşılaşılmaması gerekiyor. Aksi takdirde geçtiğimiz hafta görülen 5,50 altındaki rakamlar yılın geri kalanı için dip seviyeler olarak kalabilir.

98.500 HEDEFİNE ULAŞMA POTANSİYELİ ARTTI

BELGİN MAVİŞ – A1 CAPITAL / DİREKTÖR

Yeni haftaya içeride enflasyon ve İran yaptırımlarından muafiyet, dışarı da ise FED toplantısı ile dolu bir gündemle başlıyoruz.

Geçtiğim kısa haftada yaptırımların kaldırılması konusuna kilitlenen piyasalarda sakinleşen dolar ve olumlu haber akışının bankacılık sektörü hisselerinde %5 seviyesinde yükselişiyle Bist 100 endeksi haftayı %1.88 değer artışıyla 94.600 kritik direnç seviyesinin altında 94.123 puandan tamamladı. Son iki haftadır başarılı performans sergileyen banka hisselerinde Garanti ve Akbank önderliğinde yaşanan yükselişte olası yaptırımların kaldırılma ihtimali ardından Halkbank içinde bir olumlu karar çıkabilme ihtimalinin de fiyatlanması banka hisselerinin önceki haftalarda endeksi 90.000 puan üzerinde tutunmasını sağlayan sanayi sektörü hisselerinin performansının önüne taşıdı. Cuma günü seans sonlarına doğru Cumhurbaşkanı Erdoğan, ABD Başkanı Trump ile 10-11 Kasım'da yüz yüze görüşeceklerini açıkladı. Erdoğan, Trump ile yaptığı telefon görüşmesine ilişkin ise "Malum finans meselesi ile alakalı Halk Bankası'na yönelik adımlardı. Bu konuları kendisiyle görüştük. Bu konularla ilgili de 'İlgili bakan arkadaşlarıma hemen talimatı vereceğim" diye konuştu açıklamaları da Halk Bankasına yönelik konunda çözülebilme ihtimali endekse pozitif yansımaya devam edecektir. Bunun yanı sıra 3.Ç bilanço döneminde şirket bilançolarının Temmuz/Eylül döneminde yaşanan yüksek kur ve yüksek faiz hareketliliğine rağmen karlılıklarını koruduklarını ve 180 üzerinde borsada işlem gören şirketlerin karlılıklarını %30 seviyesine yakın artıklarını görmekteyiz. Genel anlamda yıllık gerçekleşen enflasyon oranı ortalamasının üzerinde karlılık sağlayan şirketler için 3.Ç bilançoları karlılık açısından olumlu diyebiliriz. ABD İran’a yönelik yaptırımları 5 Kasımda başlıyor. Petrol ihtiyacının büyük bölümünü İran’dan temin eden ülkelere geçici muafiyet tanınmasına yönelik 8 ülke arasında Türkiye’nin talebinin de kabul edilme ihtimali ve ABD, Azerbaycan'ın Şahdeniz havzasındaki doğal gazını Türkiye'ye taşıyacak projelerde, İranlı şirketlerle iş yapılmasına izin verdi haberleri ve pazartesi açıklanacak olan diğer muafiyet tanınan 8 ülkeler arasında Türkiye’nin de yer alabileceği ihtimalini yarattığı pozitif beklenti kur ve faiz üzerinde olumlu etki yaratacaktır (Hindistan, G.Kore ve Japonya muafiyetleri açıklandı diğer 5 ülke açıklaması Pazartesi). Bu açıklamalarının ardından Dolar/TL’ de 5.43 seviyesine geri çekilme yaşanırken 2 yıllık tahvil faizlerinde %23.10 seviyesine geri çekilme yaşandığını da notlarımıza ekleyelim. Özellik faiz ve kur üzerinde etkili olan yüksek seyreden ve yükseliş eğiliminde devam edeceği beklentisi süren enflasyon verisi haftanın ilk işlem günü saat 10 da açıklanacak. TCMB 2018/4. Enflasyon Raporunda Enflasyonun 2018 sonunda % 23,5, 2019'da % 15,2 ve 2020'de % 9,3'e gerileyeceği tahmininde bulunmuştu. Gıda enflasyonu tahminini 2018 sonu için % 13'ten % 29,5'e, 2019 sonu için % 10'dan % 13 revize etmişti. Yıl sonu enflasyonunun %13.4’den %23.5 seviyesine revize edilmesinin ardından Ekim ayı enflasyonunun Enflasyonla Mücadele Programı çerçevesinde ve gerileyen kur ile faizin desteğiyle Eylül ayına göre düşük ancak gıda fiyatlarında yükseliş eğilimin etkisiyle yükseliş eğilimin devam edeceği beklentisi fiyatlamalara yansımış görünüyor. Beklentiler;

AA göre: Tüfe’de Aylık %1.93 Yıllık %24.34 .

Bloomberg Anketine göre: Tüfe’de Aylık% 2.40 Yıllık % 24.75

Hemen hatırlatalım enflasyon Eylülde bir önceki aya göre %6.30 artış göstermiş ve yılın en yüksek enflasyon gerçekleşmesi yaşanmıştı.

Bist 100

Bankacılık Sektörü hisseleri önderliğin yaşanan yükselişin İran yaptırımlarından muafiyet sağlanması ve ABD/Türkiye arasındaki yaptırımların karşılıklı kaldırılması ihtimalinin kuvvetlenmesi ve Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın Trump ile telefon görüştüklerini ve Halk Bankası ile ilgili Trump’ın bakanlarına bu konuda talimat vereceğini açıklaması ile endekste baskıların bir bir kalmasının olumlu fiyatlamasını görmek mümkün. Endeksin 94.600 direncini geçmesi ardından 95.500/96.400 ve yukarıda 98.500 hedeflerine ulaşma potansiyelinin artığını enflasyon verisi ardından haber akışına bağlı hisse bazlı seyrin devam edeceğini notlarımıza ekleyelim. Endeksin daha önce 4 kez denediği ancak geçemediği 100.600 direncinin ise olumlu veri ve haber akışıyla desteklenmesi de mümkün. İnşaat sektörüne yönelik bu ay tamamlanması beklenen eylem planında stok sorunu çözülecek, stoktaki konutlar bir fona alınacak. Daha sonra tahvil veya sukuk çıkarılarak satılacak haberleri de özellikle KDV ve ÖTV indirimleriyle otomotiv beyaz eşya ve mobilya sektörleri canlandırılma hedefi sonrası inşaat sektörü için bu haberlerinin endekse pozitif katkısı olacağını ve Çimento, GYO, inşat sektörüne tedarik sağlayan şirketlerini olumlu etkileyeceğini de notlarımıza ekleyelim..

Haftanın Veri Ajandası

TR Eylül Ayı Enflasyon

Euro Bölgesi ve ABD Enflasyon

Almanya Sanayi Üretimi

ABD İşsizlik Rakamları

07/08 Kasım FED Faiz Toplantısı