Halk Yatırım, Türk Hava Yolları için hisse hedef fiyatını 8,20 TL'den 8,90 TL'ye tavsiyesini ise 'EKLE'den 'TUT'a yükseltti.
Halk Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"THYAO için hedef fiyatımızı 8,90 TL’ye yükseltirken, önerimizi “TUT” yönünde revize ediyoruz. THY, 2014 yılında yolcu sayısını %15,2 oranında büyüterek pazar payını %1,9’a yükseltmeyi planlıyor. Atatürk Havalimanında yaşanan kapasite problemleri nedeniyle büyüme sınırlı olurken, Sabiha Gökçen ve Ankara Esenboğa’da daha hızlı büyüme söz konusu. Ayrıca, Şirket 2014 yılında 263 uçağa ulaşmayı hedeflerken, 2015 yılında 279, 2021 yılında ise 429’a yükseltmeyi hedeflemektedir. Güncellenen filo planına göre, Şirket koltuk kapasitesini yıllık ortalama %8,6 oranında büyütecek.
Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DHMİ) tarafından Atatürk Havalimanı’nda yapılan kapasite artırım ve genişletme çalışmaları 2014 yılında da devam ediyor. Türk Hava Yolları’na ait olan kargo terminalinin yıkılarak yerine dış hatlar terminalinin uzatılması, Şirkete kapasite artışı sağlayacaktır. Ayrıca, yeni yapılacak olan 3. Havalimanının zamanında devreye girmesinin de, THY’nin uzun vadeli büyüme planları açısından önem taşıdığını düşünüyoruz.
Türk Hava Yolları güçlü gelir büyümesini devam ettiriyor 3Ç14’te de beklentileri aşan faaliyet performansı gerçekleştirdi. Yolcu büyümesi Şirketin 2014 hedefinin altında kalsa da, yolcu başına getirilerin bu çeyrekte yıllık bazda yükselişe geçmesini ve yakıt giderlerindeki düşüşünde desteğiyle Şirket için önümüzdeki çeyrekler için daha iyi bir görünüme işaret edeceğini düşünüyoruz.
Türk Hava Yolları’nın tahmini değerini, İndirgenmiş Nakit Akımları yöntemi ve Yurtdışı Benzer Piyasa Çarpanları yöntemlerine göre ağırlıklandırarak (%60 İNA, %40 Piyasa Çarpanları), 12,250 milyar TL olarak hesaplamaktayız. THYAO için hedef hisse fiyatımızı 8,20 TL’den 8,90 TL’ye yükseltirken, önerimizi “TUT” yönünde revize ediyoruz.