Halk Yatırım, THY için 8,20 TL hedef fiyat ile 'EKLE' tavsiyesi
verdi.
Halk Yatırım konu ile ilgili raporunda
şu değerlendirmeleri yaptı:
"THYAO için önerimiz "EKLE" yönünde. THY, 2014 yılında yolcu
sayısını %22 oranında büyüterek pazar payını %1,9'a yükseltmeyi
planlıyor. Atatürk Havalimanında yaşanan kapasite problemleri
nedeniyle büyüme sınırlı olurken, Sabiha Gökçen ve Ankara Esenboğa'da
daha hızlı büyüme söz konusu. Ayrıca, Şirket 2014 yılında 263 uçağa
ulaşmayı hedeflerken, 2015 yılında 279, 2021 yılında ise 429'a
yükseltmeyi hedeflemektedir. Güncellenen filo planına göre Şirket,
koltuk kapasitesini yıllık ortalama %8,6 oranında büyütecek.
Devlet Hava Meydanları İşletmesi (DHMİ) tarafından Atatürk
Havalimanı'nda yapılan kapasite artırım ve genişletme çalışmaları 2014
yılında da devam ediyor. Türk Hava Yolları'na ait olan kargo
terminalinin yıkılarak yerine dış hatlar terminalinin uzatılması,
Şirket'e kapasite artışı sağlayacaktır. Ayrıca, yeni yapılacak olan 3.
Havalimanının zamanında devreye girmesinin de, THY'nin uzun vadeli
büyüme planları açısından önem taşıdığını düşünüyoruz.
Türk Hava Yolları güçlü gelir büyümesini devam ettiriyor 2Ç14'te
de beklentileri aşan faaliyet performansı gerçekleştirdi. Yolcu
büyümesi Şirket'in 2014 hedefinin altında kalsa da, yolcu başına
gelirlerdeki daralmanın azalıyor olmasının önümüzdeki çeyrekler için
daha iyi bir görünüme işaret edeceğini düşünüyoruz.
Türk Hava Yolları'nın tahmini değerini, İndirgenmiş Nakit Akımları
yöntemi ve Yurtdışı Benzer Piyasa Çarpanları yöntemlerine göre
ağırlıklandırarak (%70 İNA, %30 Piyasa Çarpanları), 11,285 milyon TL
olarak hesaplamaktayız. THYAO için hedef hisse fiyatımızı 8,20 TL
olarak belirtiyor ve hisse için "EKLE" tavsiyesi veriyoruz."