BORSAGUNDEM.COM – DIŞ HABERLER SERVİSİ
Kovid-19 virüsü ABD’nin birçok eyaletinde hızlı bir şekilde yayılmaya devam etse de finansal hizmet şirketi RBC Capital Markets’ın yayınladığı araştırmaya göre kurumsal yatırımcıların piyasadaki gelecek beklentileri gittikçe daha fazla boğa piyasası yönünde.
RBC Capital’ın ABD varlık stratejileri başkanı Lori Calvasina araştırmaya ilişkin, “Katılımcılarımızın beklentileri büyük oranda boğa piyasası yönünde, 2018 yılının ilk çeyreğinden beridir yaptığımız anketlerin en iyimser beklentileri” ifadelerini kullanıyor.
Calvanisa’ya göre iyimser beklentileri ortaya çıkaran üç sebep var. Bu üç sebepse piyasa değerlerinin oldukça cazip seviyelerde olması, ABD Merkez Bankası’nın (FED) ekonomiyi desteklemek için gerekli önlemleri alacağına dair güven ve kamu sağlığı krizinin ekonomik zararının yönetilebileceğine olan inanç.
Araştırmayı oluşturan anket salı günü 185 kurumsal yatırımcının katılımıyla gerçekleşti. Sonuçlara göre katılımcıların büyük çoğunluğu piyasaların henüz dibe vurduğuna inanmıyor fakat üçte ikiden fazlası S&P 500’ün en dip noktasının Goldman Sachs’ın 2.000 puan öngörülerinin aksine 2.100 puanın üzerinde olacağına inanıyor. Katılımcıların yarısından fazlası yükselişe geçmeden önce düşülecek dip noktasının 3 ay içerisinde bulunacağını ifade ediyor. S&P 500 23 Mart kapanışında 2.304 puanla korona virüs sürecindeki en alt seviyesine ulaşmıştı.
Bununla birlikte katılımcıların %78’i piyasaların tekrar stabil hale gelmesi için korona virüs vakalarında azalma görülmesi gerektiğini dile getiriyor. Vakalarda azalmanın beklendiği tarih ise haziran ayının öncesi. Katılımcıların büyük çoğunluğu çalışma hayatının eylülden önce normale döneceğine inanıyor.
Şirket kazanımlarındaki düşüş ne olacak?
Virüsün en büyük darbeyi vurduğu şirket kârları yatırımcılar için anahtar soru niteliğini taşıyor ve Calvasina’ya göre S&P 500 projeksiyonlarında hisse başına kazanım oranları dağılmış durumda. Fakat satın alma açısından bakıldığında geçen yılın 165 dolar olan hisse başı kazanım beklentileri 2020 yılında %22 düşerek 130 dolara geldi ve 2021’de gerçekleşmesi beklenen geri dönüşle 151 dolara ulaşması öngörülüyor.
Şirket kârlarında önemli bir kayıp beklenirken hisse senedi fiyatlarındaki düşüş boğaların iyimser bir piyasa ortamı görmesine neden oluyor. Bu yılın ikinci yarısında yatırımcılar 2021 yılının kazanımlarına bakarak piyasaları fiyatlandıracak. Factset’in verilerine göre endeksin geçmiş 5 yıl içerisinde ulaştığı ortalama kazanım oranı olan 16,7 kat kazanca ulaşması halinde, 158 dolarlık hisse başı kazanç S&P 500’ün 2.639 seviyelerinde işlem görmesini gerekçe gösterebilir.
Ankete katılanların neredeyse yarısı FED’in gelecek sene faiz oranlarını sıfıra yakın tutacağına ve tahvil alım programına devam edeceğine inanıyor. 2021 yılındaki 158 dolarlık hisse başı kazanç gerçekleşmesi ya da Çarşamba günü kapanıştan itibaren %21,5 oranında bir yükselişin gerçekleşmesi durumunda endeks kriz öncesi olan 19 misli kazanç seviyelerine gelirse S&P 500 endeksi 3.000 puan barajını aşabilir.