HSBC, Koç Holding hedef fiyatını 10,6 TL'den 13,75 TL'ye yükseltti. HSBC, konu ile ilgili raporunda, Koç Holding için 'Endekse Paralel Getiri' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"HSBC Koç Holding Şirket Raporu : “Endekse Paralel Getiri”
tavsiyemizi sürdürüyoruz
Koç Holding’in yıllar itibarıyla istikrarlı biçimde daralan NAD
(net aktif değer) iskontosu bugün itibarıyla %5.5 prime işaret
etmektedir. Hissenin hedef NAD’ına göre ise %9 iskontolu işlem
gördüğünü hesaplamaktayız. Koç Holding yüksek karlı iş kollarından
oluşan dengeli portföyü, yüksek işlem hacmi ve kurumsal yönetişim
alanındaki yüksek grup standartlarıyla uzun vadeli portföyler için
Türk hisse senedi piyasasını cazip biçimde yansıtan bir hisse olma
niteliğini sürdürmektedir.
Bunlara ayrıca başta Tüpraş ve Ford Otosan olmak üzere
tamamlanacak büyük yatırımlar sonucu holding’e grup şirketlerinden
gelen temettü akışının önümüzdeki 3 yıl içinde ikiye katlanması
potansiyeli eklenmiştir. Daha yüksek nakit yaratımı holding
seviyesinde yeni işkollarına girerek değer yaratma iştahını
artırabilir.
Bu nedenle hedef NAD tahminimize %5 olarak uyguladığımız iskonto
oranını kaldırıyor, hedef fiyatımızı 10.6 TL’den 13.75 TL’ye
yükseltiyor ve 12 aylık vadede %10 getiri potansiyeli doğrultusunda
“Endekse Paralel Getiri” tavsiyemizi sürdürüyouz.
Tahmin ve değerlememize ilişkin başlıca aşağı yönlü riskler
olumsuz ekonomik gelişmeler, olası yeni satın alımların/yatırımların
düşük getirili olarak algılanması, bankacılık ve rafineri işkollarında
beklenenden düşük kar marjları, aile bireylerinin olası hisse
satışlarının baskı yaratması başlıca yukarı yönlü riskler ise
bunların tersi yönündeki gelişmeler olacaktır."