Halkbank, yabancı devlet kuruluşu olması sebebiyle ABD yargısının yetkisinin bulunmadığını söylüyor. Bu itirazlarını hem Bölge Mahkemesi hem de İstinaf Mahkemesi kabul etmeyince konuyu ABD Yargıtay’ına taşıma kararı aldı. Bundan önce de İstinaf Mahkemesi’nden yargılamanın durdurulmasını çıkararak geniş bir zaman dilimine kavuştu.
Bu süreçte ABD Yargıtay’ından karar verme konusunda aceleci davranmayacağını beklemek pek de yanlış olmayacaktır.
Tarafların zaman baskısı olmadan müzakerelerde bulunma ve orta bir noktada buluşma ihtimali ise göz ardı edilmeyecek bir olasılık. Ancak olumlu ya da olumsuz bir karar çıkmadığı sürece yatırımcı açısından bu belirsizlik anlamına geliyor.
Belirsizlik hisseye yaramıyor
Yargılamanın uzaması yatırımcı nezdinde belirsizliğin devam etmesi demek. Daha da sıkıntılı olanı, yargı sürecinin ne zaman sonlanacağına dair bir öngörüde bulunulamaması. Bu da hisse üzerindeki baskının uzun bir zaman dilimine yayılmasına sebep olmakta.
Süreci kısaltacak gelişme ise diplomasinin sonuç vermesi ve tarafların anlaşarak masadan kalkabilmesi.
Düşüş 2013 yılında başladı
Bankacılık sektörünün performansını gösteren BIST Banka Endeksi 2013 yılından itibaren zirve seviyesini test etti ve ardından günümüze kadar yatayda dalgalı bir seyir izledi.
FED’in 2013 yılında para musluklarını kısması ve doları geri çağırması, nakdin gelişmekte olan ülkelerden gelişmiş ülkelere yönelmesine sebep oldu. Bu yönelim, ülkemizdeki yabancı fonların borsada satışa geçmesindeki faktörlerden birisiydi. Bu durum ağırlıklı pozisyonun alındığı banka sektöründe ciddi düşüşe sebep oldu.
Sektörde yer alan Halkbank hissesi de bu satışlardan olumsuz etkiledi. Banka’nın dolar bazlı verileri 2013 yılından bu yana düşüşün hayli ciddi olduğunu gösteriyor.
Satışlara ilave dolardaki değer artışı hissenin düşmesinin ana nedeni. TL bazlı verilerde de aynı ölçüde olmamakla birlikte değer kaybını gösteriyor.
Hissenin fiyatı Mayıs 2013’te en yüksek 19,96 TL’yi görürken sonrasında Nisan 2021’de 4,11 TL’ye kadar indi. Son işlem günü olan 21 Ocak 2021 günü de kapanışını 5,28 TL’den gerçekleştirdi.
2013 yılında test edilen zirvenin ardından gerileyen hisse, teknik olarak henüz düşüş eğiliminden kurtulabilmiş değil.
Halkbank’ın TL fiyat grafiği:
Kârlılıkta düzenli büyüme yakalanamadı
Bankanın son beş yıllık bilançosu incelendiğinde yıl sonu kârının bir yıl artarken ertesi yıl gerilediği gözleniyor. Geçtiğimiz 2020 faaliyet döneminde kârı yüksek gelen bankanın aynı rutini sürdürmesi halinde 2021 yıl sonunda kârını düşürmesi şaşırtıcı olmayacak. Son açıklanan 2021 dokuz aylık bilançosunda kârın gerilemesi ise bu olasılığı artırıyor.
Kârdaki düzensizlik hisse başına kârı zayıflattı.
Temettü ödemeleri durdu
Bir firmanın hissedarlarına düzenli temettü ödemesi uzun vadeli yatırımda bulunanlar için önemli bir kriter olmakta. Halkbank, 2008-2018 döneminde düzenli nakit temettü verdi. Ancak sonrasında temettü ödemesi söz konusu olmadı.
Temkinli bir ilgi var
Son bir yılda hissenin fiyat kazanç oranında bir artış olsa da uzun süredir sektör ortalamasının altında hareket ediyor. Bu durum yatırımcının temkinli olmakla birlikte hisseye ilgisinde kademeli bir artış olduğunu gösteriyor. Sektör ortalaması göz önüne alındığında söz konusu ilginin hâlâ zayıf olduğunu not etmek gerekiyor.
Halkbank’ın cari değerleri aşağıdadır :