Halk Yatırım tarafından hazırlanan haftalık model portföy raporu:
"Küresel risk algılaması açısından kritik bir haftanın öncesinde
volatilitenin yüksek kalabileceğini düşünüyoruz. Gelecek hafta, FED'in
28-29 Nisan toplantısı ile birlikte, ABD ekonomisinde ilk çeyrekte
aktivitedeki yavaşlamanın boyutu, para politikasında önemli
dinamiklerden biri olan PCE enflasyon göstergesinde herhangi bir
hızlanma olup olmadığına yönelik verileri yakından takip edeceğiz.
Ayrıca, iç dinamiklerle ilgili olarak, gelecek ayın 4'ünde
açıklanacak Nisan enflasyon verilerinde, manşet enflasyonun yüksek
çıkabileceğini ve yıllık enflasyonun yükselişini devam
ettirebileceğini bunun da faiz cephesindeki yukarı yönlü baskıları
destekleyebileceğini düşünüyoruz.
Bu doğrultuda, Model Portföyümüzde hisse portföyümüzü tamamen
kapsayacak şekilde VİOP'ta 'kısa' pozisyon alıyoruz.
Ancak, daha önceki notlarımızda da dikkat çektiğimiz üzere, ABD
ekonomisinden son dönemde gelen verilerin, ilk çeyrekte gözlenen
zayıflamanın sadece olumsuz hava koşullarıyla ilgili olmayabileceği
yani geçici olmayabileceği yönündeki görüşlere destek verdiğini
düşünüyoruz. Dolayısıyla, FED'in normalizasyon sürecinde hızlı hareket
etmeyeceği gelişen piyasalara yönelik risk algılamasının hasar verici
boyutta ve sürede bozulmayacağını, küresel likidite koşullarının
gelişen piyasalar için tekrar destekleyici bir hale gelebileceğini
öngörüyoruz.
Bu beklentimiz doğrultusunda, FED'in toplantı kararı öncesinde
VİOP'taki 'kısa' pozisyonumuzun ağırlığını yarıya indirmeyi karar
sonrasında ise, beklentilerimize paralel bir ortamın oluşması halinde,
VİOP 'kısa' pozisyonumuzu tamamen kapatmayı planlıyoruz. Nisan
enflasyonu verilerinde, çekirdek enflasyonla ilgili olumlu görünümün
devam edeceği beklentimiz de, bu noktada destekleyici bir iç dinamik. "