BORSAGUNDEM.COM
Borsa Gündem’in dün manşete taşıdığı aracı kurumların hisse alım/satım işlemleri sonrası rapor yayınlayarak yatırımcı mağduriyetlerine sebep olmasının son örneği UBS raporu haberi, borsa dünyasında büyük ses getirdi. UBS Menkul’ün dün yayınladığı, “Turkcell hisseleri için 9 TL hedef fiyatla SAT” raporu öncesi 2.6 milyon lot hisse sattığını, üstelik son bir aylık dönemde TCELL hisselerinde en fazla işlem yapan aracı kurum olduğunu gözler önüne seren manşetimiz, dün ve bugün borsa kulislerinde ve yatırımcı cephesinde çokça konuşuldu.
UBS Menkul ise bugün tepkiler üzerine durumu kurtarmak adına, tek satırlık ‘sat’ raporunu detaylandırarak yeniden yayınladı. Turkcell’de hedef fiyatın 9 TL değil 12,40 TL olduğunu belirtti. Şirketin yayınladığı ve Foreks’in haberleştirdiği düzeltilmiş Turkcell raporunda şöyle denildi:
‘’UBS, Turkcell için fiyat hedefini temettü beklentisini dikkate alarak aşağı yönlü revize etti.
(Dün saat 10:52'de yayınlanan UBS'nin Turkcell fiyat hedefini düşürmesi ile ilgili tek satır haberin bilgiyi tam olarak yansıtmadığı yönünde gelen uyarılar üzerine, haber ayrıntıları verilerek yeniden hazırlanmıştır.)
UBS, dün yayınladığı raporda Turkcell için 12 aylık fiyat hedefini, Şirket'in 2010 yılından bu yana dağıtmadığı temettüleri dağıtacağı beklentisini dikkate alarak revize etti.
Turkcell değerlemesi için 'iskontolu nakit akışı yöntemini kullandıklarını belirten UBS, bu yöntemde büyüyen terminal değeri yüzde 5 ve bilanço kaldıraç oranını (WACC) %10,9 aldıklarını belirtti. Turkcell için cari hisse başına adil değerin 11 TL olduğunu belirten UBS, bunu gelecek 12 aya uyarladıklarında ve 2010-2014 dönemi için ödenmesi beklenen 3,4 TL temettüyü dikkate aldıklarında hedef fiyat olarak 9 TL'ye ulaştıklarını vurguladı. UBS, temettü dahil edildiğinde fiyat hedefini 12,4 TL olarak ortaya koydu.’’
RAPOR GERÇEĞİ DEĞİŞTİRMEDİ
Raporla Turkcell’in fiyatı kurtarıldı belki ama rapor oyunu ortadan kalkmadı. Borsagundem.com’un manşetinden duyurduğu rapor öncesi büyük satış gerçeği değişmedi. UBS’nin düzeltme yaptığı raporunda bu konuda sessiz kalması dikkatlerden kaçmadı.