Enflasyon, yüksek faiz kıskacına giren ekonomilerde yeni risk stagflasyon. Yatırımcılar ise reel olarak daha fazla kazanmak için yani enflasyonun götürdüklerini üzerinde bir gelir elde etmek için her türlü yatırım fırsatını yakından takip ediyor. 12 aylık performansa bakıldığında ise endekste yüzde 65’e varan bir artış yaşandı. Yıllık enflasyonun yüzde 70 olduğunu düşünürsek borsanın yatırımcısını enflasyona karşı koruduğu söylenebilir. Bu dönemde yine hisse senetleri öne çıkıyor. Ancak artan riskler son dönede piyasalar üzerinde etkisini gösteriyor. Bilanço sezonunun sona ermesi, enflasyona endeksli enstrümanın geleceğinin açıklanması borsada son aylarda yaşanan ralliye şu aşamada fren yaptırmışa benziyor.
REEL GETİRİ SAĞLAYAN HİSSELER
Bu ayrışmada her ne kadar yerli yatırımcıların artan ilgisi önemli rol oynasa da 2007 yılında yüzde 73 ile zirve yapan yabancı payının yüzde 36’lara düşmesinin de etkisi var. Ufuk Korcan Dünya’daki yazısında hisse bazında hareketlere bakıldığında son 1 yıllık süreçte enflasyon oranının üzerinde getiri sağlayan hisse sayısının sadece 70 olduğunu belirtiyor. “Yani borsada işlem gören hisselerin yaklaşık yüzde 17’si yatırımcısını enflasyon karşısında koruyabilmiş. BİST 100 içinde ise enflasyonun üzerinde getiri sağlayan hisse sayısı 28. Bu noktada şunu da hatırlatmakta yarar var. Yine hisse senedi veya endeks fonlarının büyük bölümü de yatırımcısına enflasyon oranlarının üzerinde getiri sağlamayı başardı” diye tespitlerine devam eden Korcan’ın öngörüleri şöyle:
Endekste 2 bin 408 puan seviyesi son derece kritik. Çünkü bu noktanın aşağı kırılması 21 Şubat 2022 haftasında başlayan yükseliş trendinin aşağı yönlü kırılmasının teyidi anlamına geliyor. Bu senaryonun gerçekleşmesi endekste ilk aşamada 2 bin 279 puan seviyesindeki destek noktasının test edilmesine neden olabilir. Bu noktanın altında ise 2 bin 197 ve 2 bin 144 puan destekleri var. Ancak şunu unutmamakta fayda var; endeks bu seviyelere gelse bile hala 4 Ekim 2021 haftasında 1370 puan seviyelerinden başlattığı yükseliş trendinin üzerinde olacak. Bu trendin bir miktar daha orta vadeli olduğu söylenebilir. Önümüzdeki hafta için bu trendin destek noktası ise aynı zamanda yatay destek noktasına da denk gelen 2 bin 116 puan seviyesi. Yani endeks önümüzdeki hafta bu seviyeye denk gelen trendin üzerinde kaldığı sürece ana yönün hala yukarı olduğu söylenebilir. Ancak bu noktanın altına da gelinme endekste trend dönüşümüne yönelik önemli bir sinyal olacak.