Galatasaray'ın yüzde 300 bedelli sermaye artırımı talebiyle SPK’ya yaptığı başvuru tartışmaları da beraberinde getirdi. Kamuoyu “Olur mu, olmaz mı?”, “Çıkar mı, çıkmaz mı?” diye düşünürken önemli bir konu da kararın uygulanmaya konması halinde 'ayrılma hakkı'nın doğması...
İşte bu noktada ünlü borsacı Fahrettin Göllü SPK mevzuatına göre yaptığı analizle, hisse fiyatının 42.15 TL olması gerektiğini hesapladı. Göllü, sermaye piyasalarının ve yatırımcı dünyasının büyük bir ilgi ve merakla izlediği konu hakkındaki bu çok özel ayrıntıyı Borsa Gündem için kaleme aldı.
İşte Fahrettin Göllü’nün o yazısı…
"Ortaklığın 11.09.2013 tarihli yönetim kurulu kararından da anlaşılacağı üzere söz konusu karar, sırasıyla 4.2.2013, 5.2.2013 ve 19.2.2013 tarihlerinde kamuya ilan edilmiştir.Bu durumda 6362 sayılı SPK Kanunu’nun ilgili 23. ve 24. maddesi gereği, ortaklara verilmesi gereken ayrılma hakkının hesaplanmasında, karara ilişkin bildirimin kamuya ilan edildiği ilk tarih olan 4.2.2013’ün esas alınması gerekmektedir.
Bu tarihten itibaren geriye doğru hesaplanan borsadaki 30 günlük ağırlıklı fiyatların ortalaması 42.15 olup, karara muhalif ortaklara verilmesi gereken ayrılma hakkı fiyatı budur.
Söz konusu ortaklığın, bu başvuruyu yaparken “ayrılma hakkı”nın hesaplanmasındaki tarihi, ortaklık paylarının son dönemdeki düşüşünü fırsat bilerek 11.09.2013 olarak aldığı yorumlanmaktadır.
Ancak SPK’nın daha öncesindeki benzer durumlarda, bildirimin kamuya ilan edildiği ilk tarihi baz alarak, yürürlükte olan ilgili mevzuat ve tebliğler doğrultusunda kararını beyan ettiği açıkça görülmektedir.
Yatırımcılar aşağıda yer alan görüşleri göz önünde bulundurarak karar vermeli ve yine birçok tartışmalara gebe gözüken bu süreçteki fiyat dalgalanmalarından etkilenmemek için azami dikkati göstermelidir."
GALATASARAY SPORTİF'İN ÖDA'SINA İSTİNADEN VERİLEN GÖRÜŞ
Galatasaray Sınai ve Ticari Yatırımlar A.Ş’nin 11.09.2013 tarihli özel durum açıklaması (ÖDA) ile aşağıdaki yönetim kurulu kararı kamuya ilan edilmiştir:
"Şirketimizin 4.2.2013, 5.2.2013 ve 19.2.2013 tarihlerinde yapılan özel durum açıklamaları çerçevesinde; Yönetim Kurulumuzun 11.9.2013 tarihli toplantısında;
Yapılan müzakere ve oylama neticesinde;
1. Şirket esas sözleşmemizin 7. maddesinde 600.000.000 TL olarak belirlenen kayıtlı sermaye tavanı içerisinde, 13.940.421,90 TL olan çıkarılmış sermayemizin; tamamı nakden karşılanmak suretiyle (% 300 bedelli) 55.761.687,60 TL'ye çıkarılmasına,
2. Mevcut ortakların rüçhan haklarında herhangi bir kısıtlama yapılmamasına,
3. Mevcut ortakların rüçhan haklarının, nominal değeri 1,00 TL olan beher hisse için 8,00 TL karşılığında primli olarak kullandırılmasına,
4. Konu ile ilgili belgelerin hazırlanarak sermaye artışına izin ve artırılacak sermayeyi temsil eden payların kayda alınması talebiyle Sermaye Piyasası Kurulu'na müracaat edilmesine,
5. Sermaye artırımı nedeniyle şirket ortaklarına Sermaye Piyasası Kurulu'nun kaydileştirme ile ilgili düzenlemeleri ve Merkezi Kayıt Kurulu A.Ş.' nin Genel Mektupları çerçevesinde kaydi pay olarak dağıtılmasına ve yeni pay alma haklarının kaydileştirme sistemi esasları çerçevesinde kullandırılmasına,
6. Sermaye Piyasası Kurulu'nun iznini takiben bahse konu sermaye artırımına ilişkin hususların gerçekleştirilmesi ve mevzuatın gerektirdiği tüm iş ve işlemlerin yapılmasına,
oybirliği ile karar verilmiştir."
SPK'NIN PAY TEBLİĞİ AYRILMA HAKKI İÇİN NE DİYOR?
Diğer taraftan Sermaye Piyasası Kurulu’nun Resmi Gazete’nin 22 Haziran 2013 tarih ve 28685 sayılı ilanı ile yürürlüğe giren, PAY TEBLİĞİ (VII-128.1)’ nin “Halka Açık Ortaklıkların Bedelli Sermaye Artırımları” başlıklı 12. maddesinin 5. paragrafında da şu ifade yer almaktadır:
“Halka açık ortaklıklar tarafından yapılacak bedelli sermaye artırımlarında, sermaye artırımından elde edilecek fonun ortaklığın mevcut sermayesini aşması ve kurulun ilgili düzenlemelerinde tanımlanan ilişkili taraflara olan ve ortaklığa nakit dışındaki varlık devirlerinden kaynaklanan borçların kısmen veya tamamen ödenmesinde kullanılacak olması durumunda gerçekleştirilecek sermaye artırımı, kanunun 23'üncü maddesi çerçevesinde önemli nitelikteki işlemler arasında sayılır. Bu durumda söz konusu sermaye artırımına ilişkin kurulca onaylı izahnamenin ihraççıya verilmesinden önce kanunun 24'üncü maddesi çerçevesinde ortaklara ayrılma hakkı verilmesi ve buna ilişkin işlemlerin tamamlanması gerekir.”