Adnan Salih [email protected]

Sihirli formül portföy strateji test

Dünkü olağandışı gelişmeler sihirli formül stratejisini ele almamızı engellemişti.
Sihirli formül stratejisi nasıl çalışacaktı hatırlayalım:

1.    İşlem yapılacak hisseler için minimum bir piyasa büyüklüğü belirle
2.    Alt yapı hisselerini (utility) ve finansal şirketleri alma
3.    Yabancı şirketleri alma
4.    Firmanın kar verimliliğiini belirle: FAVÖK/Firma Değeri
5.    Firmanın kapital getirisini belirle: FAVÖK / (Net Sabit Varlıklar + Çalışma Sermayesi)
6.    Piyasa değeri belirlenen eşiğin üzerindeki firmaları bu iki değere göre yüksekten düşüğe sırala
7.    En iyi 20-30 şirkete her ay 2-3 hisse olmak üzere sene sonuna kadar yatırım yap.
8.    Portföyü yılda bir kere ayarla. Kaybedenleri sene bitmeden bir hafta önce sat, kazananaları yeni yılın ilk haftasında sat
9.    Uzun vadede bu işleme devam et (5-10 yıl)

Yukarıdaki bütün maddeleri 1’inci ve 2’nci hariç yerine getireceğiz.
Temel analizde her zaman gerçekleştirdiğimiz gibi bilanço verilerinin bir sonraki çeyrekte elimizde olduğunu varsayacağız. Üçüncü çeyrek bilançosu dördüncü çeyrekteki alım satımlarımızın temelini  oluşturacak.
Portföy 3 ay boyunca taşınacak, çeyrek sonunda eğer değişmisse yeni hisseler ile devam edeceğiz.
Portföyler 10 ve 20 hisse ile oluşturulacak, eşit ağırlıklı olacak. Karşılaştırmayı ise BİST100 ile yapacağız.
Grafikte getirileri inceleyebiliriz:
 


20 hisseli portföy 10 hisseli portföyden geride kaldı, iki portföyde BİST100’den çok daha iyi getiri üretti.
Yıllara göre bakalım:
 


10 hisseli portföy 2012 ve 2014 yıllarında fark yaratmış. Strateji %100 yatırımda olduğu için 2008 yılında ciddi bir zarar oluşturmuş. 2011 ve 2013 yıllarında ise 10/20 hisseden oluşan portföyler zarar etmemiş.
Kalite her ne kadar dile getirilmese de BİST hisselerinde oldukça anlamlı. Kaliteyi nasıl ölçtüğünüz ise başarının temelini oluşturuyor.
Biz yukarıdaki stratejide (EBİT/Firma Değeri), (EBIT/Sabit Varlıklar + İşletme Sermayesi) oranlarının ortalamasını kullandık. Bu oranları yüksekten düşüğe sıraladık ve en yüksek olanlara yatırım yaptık.
Getirileri çeyreklik bazda inceleyelim:
 


20 Hisseye bakalım:
 


Model hangi hisseleri seçmiş, 2016 yılı için bakalım:
 


2015 yılında hangi hisseler ile işlem yapılmış:
 


10 hisseli portföyde farkı AFYON  Mart-Haziran 2015 döneminde yaratmış.
2014 yılı hisselerine de bakalım:
 
2014 yılında da 10 hisseli portföyde farkı AFYON hissesi yılın son çeyreğinde yaratmış. 2014 3’üncü çeyrekte ise VESTL katkısı büyük olmuş.

Strateji olduka başarılı ve iyi/kötü zamanlarda sağladığı getiri potansiyeli dikkate değer. Formülasyonun mantıklı ve kolay anlaşılabilir olması ise avantaj.  The Little Book That Beat The Market kitabı bizim piyasayı da getiri anlamında arkada bırakabildi. Yıllık getiri ortalaması 20 hisseli portföyde %26,6, 10 hisseli portföyde ise %24,94 olarak gerçekleşti. Aynı dönemde BİST yıllık ortalaması ise %8,30 oldu.
Yarın stratejiyi incelemeye devam edeceğiz.
Excel dosyasını bugün zamanım yetmediği için paylaşamadım, yarın paylaşacağım.
Bol kazançlar.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.