Gizmen Nalbantlı gizmennalbantli@gmail.com Gizmen Nalbantlı

Önce FED Sonra Merkez

26 Temmuz 2017, 08:01 ---

Kurda son günlerde sakin seyir devam ediyor. Ancak bu hafta piyasada volatiliteyi artıracak iki önemli gelişme olacak. Bunlardan ilki bugün açıklanacak FED faiz kararı, diğeri ise yarın TCMB’nin faiz kararı.

Önce FED toplantısından başlayalım. Haziran toplantısında faiz artıran FED, yıl içinde bir faiz artışı daha yapacağını ve bilanço küçültmeye başlayacağını açıklamıştı. Özellikle enflasyonun hesaplama sorunları ve bir kerelik fiyat değişimlerinden kaynaklandığı için geçici olacağını düşünen üyeler, yüzde 2 hedefine ulaşacaklarına inanıyorlar. Özellikle istihdam tarafındaki iyileşme burada ön plana çıkıyor.

Yukarıda yazdığım FED bu yıl bir faiz artışı yapacak sözüne piyasa henüz inanmış değil. Aralık ayı toplantısında faiz artırımı ihtimalleri %50’nin altında. FED yetkilileri ise bu durumdan pek memnun değil. Piyasayı hazırlamak adına faiz artışı konusunda biraz şahin bir açıklama olabilir.

Bilanço küçültmenin ilk adımlarının Eylül’de başlayacağını düşünüyorum. Bunu göre bir önceki tutanaklarda gördüğümüz bilanço küçültme “Bu yıl” başlayacak ifadesinin “yakında” ile değiştirileceğini düşünüyorum.

Gelelim TCMB tarafına. Son dönemde kur ve enflasyondaki geri çekilme Merkez Bankasının elini biraz olsun rahatlattı. Mevcut enflasyon seviyesinin yüksek olması ve Eylül ayında yeniden yükselebileceği beklentisine paralel olarak Merkez Bankası faizleri sabit tutacaktır.

Geçtiğimiz hafta Avrupa Merkez Bankasının açıklamaları sonrası FED’in bilanço küçültme konusunda net ifadeler kullanması, TCMB’nin likidite koşullarını gözden geçirmesine neden olabileceğini düşünüyorum.

Ben bu toplantıdan çok Temmuz ayında enflasyonda görülecek düşüş sonrası TCMB’nin  fonlama maliyeti ile enflasyon arasında TL lehine açılan makasın devam edip etmeyeceğini izleyeceğim.

Gelelim fiyatlara;

Kur tarafında 200 günlük ortalama olan 3.5520 seviyesinin üzerindeyiz. Yukarıda yükseliş 3.5875 ve 3.62’ye kadar devam edebilir. Kur tarafında asıl yükseliş 3.62-3.64 bölgesinin geçilmesi ile başlayacaktır. 3.50-3.51 bölgesi ise geri çekilmelerde önemli destek olarak karışımıza çıkıyor.

Diğer takip ettiğim taraf ise faizler. Gösterge tahvil faizleri kritik bölge olan 11.60 civarında dolanmaya devam ediyor. 11.60 bölgesinin geçilmesi durumunda faizlerde sert bir yükselişin olabileceğini düşünüyorum.

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

YORUMLAR (11)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)
  • sonra09 Ağustos 2017 11:20

    Önce FED Sonra Merkez sonra UEFA sonra NBA

  • Tırtman05 Ağustos 2017 17:37

    Hadi yine iyisin dolar yükseldi diyecektim aa baktım yükselmemiş. Ne zaman olur acaba yükseliş ne dersiniz Sayın Nalbantçı?

  • tırtratejist27 Temmuz 2017 08:51

    biraz daha pişmesi lazım

  • FED OLMADI27 Temmuz 2017 07:12

    FED kararı açıkladı, faiz sabit TL değerlendi. Şimdi ne yapalım dün aldığımız dolarları 350-351 bölgesinde satalım mı?

  • ahmet ertürk26 Temmuz 2017 19:27

    yazar kendi görüşlerini yazmış, katılırsınız katılmazsınız ama ukala ukala yorum yazmazsanız olmaz sanki ...

  • Tıfıl Yatırımcı26 Temmuz 2017 18:03

    Sayın Yazar yorumlara cevap verirseniz çok memnun oluruz.

  • Faiz Lobisi26 Temmuz 2017 14:49

    Faiz kırılırsa sert yükselişe geçer önermesine takildim bende. Nedir 15 mi 20 mi olacak onu da söyleseydiniz de bilseydik. FED vs. hikaye anlatmayın artık. Ne dusunuyorsaniz onu söyleyin oraya değerse uçar buraya değerse takılır iki seviye arası eser serinletir. Böyle analizi 3 satır bilgisayar programı dahi yazar. Daha dişe dokunur analiz bekliyoruz olur mu bilemem orası da ayrı.

  • cem26 Temmuz 2017 13:01

    Adam her yazısında dolar 3,78 olacak diyor. Ben uzun zamandır takipteyim kendisini.

  • Haluk26 Temmuz 2017 09:23

    Arkadaşım bırak olanı yazmayı grafikler bilmem ne olanı herkes analiz eder. 3 ay sonra bu olacak de bakalım

  • çok bilen26 Temmuz 2017 09:14

    işiniz gücünüz piyasayı karıştırmak sizi gidi lobiciler sizi lobi uşakları

  • hey26 Temmuz 2017 09:11

    biz çok gördük senin gibi uçar kaçar diyenleri genç silahşör