0,72 olan PD/DD oranı ve artan karlılığı ile ucuz bulduğumuz hisse için orta vadede 20 TL hedef fiyat öngörüyoruz
www.borsagundem.com
18.8.2010 - 09:34
• Geçen yılın ilk yarısında 8,8 mn TL zarar, bu yılın ilk çeyreğinde ise 5,7 mn TL kar eden şirket, 2Ç’te 3,45 mn TL net kar açıklayarak ilk yarıyı 9,2 mn TL net kar ile tamamladı.
• Satış gelirleri 2Ç’de geçen yılın aynı dönemine göre %19’luk artış göstererek 189 mn TL’ye çıkan şirketin, maliyetleri %11’lik artışla 169,2 mn TL’ye çıkarken, brüt kar marjı; %4,4’ten %10,5’e, FAVÖK marjı %-1,34’ten %5,29’a yükselmiştir. İlk 6 aylık dönem bazında baktığımızda ise şirketin FAVÖK marjı %1,11’den %6,29’a çıkmıştır. Şirket ilk yarıda satışlarının %55’ini yurtdışına yapmıştır.
• 2010 kışının sert geçmesi nedeniyle azalan kaucuk arzı, Nisan ayından itibaren kaucuk fiyatlarında yükselmeye neden olurken, artan talep lastik üreticilerinin maliyetlerinde artışa yol açmıştır. 2010 2Ç’de 1Ç’e nazaran maliyetlerinde %5,9 artış görülen şirketin satışlarındaki artış %4,7 olmuştur. Bu bağlamda ilk çeyreğe nazaran karlılığında (1Ç’de %7,34 olan FAVÖK marjı 2Ç’de %5,29’a gerilemiştir) düşüş görülen şirketin, kaucuk fiyatlarının 2012’ye kadar yüksek seyredeceği de göz önünde alındığında maliyetlerindeki artışın önümüzdeki dönemde devam etmesi beklenebilir. Buna karşılık, otomotiv sektöründeki talebin devam ediyor olması, kauçuk fiyatlarının, lastik fiyatlarına yansımaya devam edeceği beklentisi ile şirketin operasyonel karlılığındaki artışın devam edeceğini tahmin ediyoruz.
• Mali yapısı kuvvetli olan şirketin aktiflerinin %11’ini finansal borçlarla finanse etmekte olup, şirketin finansal borç toplamı 49,6 mn TL, özkaynak büyüklüğü ise 268,8 mn TL seviyesindedir.
• 0,72 olan PD/DD oranı ve artan karlılığı ile ucuz bulduğumuz hisse için orta vadede 20 TL hedef fiyat öngörüyoruz.
Borsagundem.com'da
yer alan bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danısmanlığı kapsaminda
degildir. Yatirim danismanligi hizmeti; araci kurumlar, portföy
yönetim sirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müsteri
arasinda imzalanacak yatirim danismanligi sözlesmesi çerçevesinde
sunulmaktadir. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve
tavsiyede bulunanlarin kisisel görüslerine dayanmaktadir. Bu
görüsler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun
olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere
dayanilarak yatirim karari verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar
dogurmayabilir. Burada yer alan bilgiler, güvenilir olduguna
inanilan halka açik kaynaklardan elde edilmis olup bu kaynaklardaki
bilgilerin hata ve eksikliginden ve ticari amaçli islemlerde
kullanilmasindan dogabilecek zararlardan www.borsagundem.com ve
yöneticileri hiçbir sekilde sorumluluk kabul etmemektedir. Burada
yer alan görüs ve düsüncelerin www.borsagundem.com ve yönetimi için
hiçbir baglayiciligi yoktur .
IMKB isim ve logosu "koruma marka belgesi" altinda korunmakta olup izinsiz kullanilamaz, iktibas edilemez, degistirilemez.IMKB ismi altinda açiklanan tüm bilgilerin telif haklari tamamen IMKB'ye ait olup, tekrar yayinlanamaz.
Borsagundem.com verilerin sekansi, dogrulugu ve tamligi konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayininda olusabilecek aksakliklar, verinin ulasmamasi, gecikmesi, eksik ulasmasi, yanlis olmasi, veri yayin sistemindeki performansin düsmesi veya kesintili olmasi gibi hallerden olusan herhangi bir zarardan borsagundem.com sorumlu degildir. IMKB, verinin sekansi, dogrulugu ve tamligi konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayininda olusabilecek aksakliklar, verinin ulasmamasi, gecikmesi, eksik ulasmasi, yanlis olmasi, veri yayin sisteminden ki performansin düsmesi veya kesintili olmasi gibi hallerde Alici, Alt Alici ve/veya Kullanicilarda olusabilecek herhangi bir zarardan IMKB sorumlu degildir. Finansal veriler araciligiyla saglanmaktadir. IMKB hisse verileri 15 dakika gecikmelidir..
Arkadaşına Gönder
Yazdır
Önceki sayfa
Sayfa başına git
araciligiyla saglanmaktadir. IMKB hisse verileri 15 dakika gecikmelidir..