Is Yatirim ( www.isyatirim.com.tr ) Tarafindan Hazirlanan
Sirket Haberlerinin Degerlendirilmesi Raporu:
"TAV’in ocak ayi yolcu ve hava trafigi sayilari sirasiyla yillik %19 ve %
10 büyümeye isaret ediyor. Ocak ayinda Türkiye operasyonlarinda yolcu
sayisi etkileyici bir sekilde %24 büyüdü. Yurtdisi operasyonlarla birlikte
toplam büyüme %19 oldu. Diger yandan hava trafigi toplamda %10
büyümeye isaret ediyor. Büyümenin temel nedeni zayif baz yili etkisi.
AL 21% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanis 6.10 7.40
PD, mn 2,216 2,688
HAO PD, mn 975 1,183

TÜRK TELEKOM/TURKCELL

Vodafone Türkiye geçen yilin son çeyreginde abone kaybederken
abone basina elde ettigi ortalama gelir 14,3 TL’ye geriledi. Vodafone
Türkiye 2009 yil sonu abone sayisini 15,7 milyon kisi olarak açikladi. Son
çeyrekte sirketin 18 bin abone kaybettigini görüyoruz. Bizim yil sonu abone
sayisi tahminimiz 16 milyon kisiydi. Bu nedenle tüm GSM sektörü için
abone sayisi tahminlerimizi gözden geçirmemiz gerekebilir. Diger yandan
sirketin üçüncü çeyrekte abone basina ortalama geliri 15,3 TL
düzeyindeyken son çeyrekte 14,3 TL düzeyine geriledi.
TTKOM AL 19% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanis 4.94 5.90
PD, mn 17,290 20,650
HAO PD, mn 2,594 3,098
TCELL TUT 8% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanis 10.70 11.60
PD, mn 23,540 25,520
HAO PD, mn 7,768 8,422

THY

THY, 10 adet B737-800, 10 adet B737-900 ve 15 adet opsiyonel olarak
benzer model uçak için siparis veriyor. Ilk 20 adet uçak 2011 – 2014
araliginda ve kalan 15 adet opsiyonel uçak 2013 – 2015 döneminde teslim
alinacak. Bu uçaklar önceden açiklanan 2011 için 25 ve 2012 için 8 uçak
alimina ilave edilecek. 2009 – 2023 dönemi filo büyümesi hedefleri
çerçevesinde sirket toplam 105 uçak almayi planliyor. Aralik ayi sonu
itibariyle sirketin toplam 132 uçagi bulunuyor.
AL 30% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanis 5.45 7.09
PD, mn 4,769 6,203
HAO PD, mn 2,575 3,350

ERDEMIR

Erdemir 2008 yili kontratlarindan kalan 280 bin ton kömürü 319 $/ton
fiyattan almaya hazirlaniyor – olumsuz
Dünya Gazetesi’nde yer alan habere göre piyasada daralan arz sebebiyle
Erdemir kömür tedarikçisi Walter Energy ile 2008 yilindan kalan ve 319 $/
ton’dan fiyatlanan kömür siparisini satin almaya karar verdi. Siparis için
ödenecek toplam tutar 89 mn ABD$’na ulasmaktadir. Bu rakam spot
piyasada 220-225 $/ton’dan fiyatlanan kömürden hesaplandiginda 28 mn $
fazla bir ödemeye tekabül etmektedir. Ayni sekilde 2010-2011 dönemi
kontratlarinin 160-200 $/ton seviyelerine ulasacagi düsünüldügünde ise 45
mn $’lik bir maliyet artisi anlamina gelmektedir. Walter Energy daha önce
yaptigi açiklamada Erdemir ile 2008 yilinda kullanilmayan ve 319 $/ton
fiyat üzerinden yapmis oldugu 280 bin tonluk kömür anlasmasi konusunda
taraflar arasinda anlasmaya varildigini duyurmustu. Haber Erdemir
tarafindan dogrulanmasa da yüksek fiyatli bu kömür alimi yapildigi takdirde
sirketin 2010 VAFÖK’ü üzerinde dogrudan olumsuz bir etki yarattigini
düsünmekteyiz.
TUT 0% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanis 4.54 4.52
PD, mn 7,264 7,235
HAO PD, mn 3,632 3,618"