Arif Ünver [email protected] Arif Ünver

Fiyat kazanç mı temettü verimliliği mi?

10 Mart 2014, 10:40 - -

Değerli piyasa katılımcıları, Borsa İstanbul ‘da işlem gören bütün firmalar baz alındığında ortaya çıkan temettü verimlilik oranı 5 Mart 2014(BİST resmi web sayfasından) itibarı ile ortalama % 2,20 ler civarında seyretmektedir. Diğer taraftan ülkemizde mevduat faizleri de aşağı yukarı %10 lar civarında seyretmektedir…
An itibarı ile dönemsel getiriye alışmış veya tercihini bu yönde kullanmış olan sabit getirili ürünlere paralarını yönlendirmiş profiller açısından, Borsanın dönemsel getiri aracı olan kar payı (temettü) verimiliği açısından %2,20 ler ile bir cazibe alanı olmaktan uzak olduğu aşikar…
Hal böyle olunca, hisse senetlerinin soyut iki potansiyel getirisinden biri olan kar payı yerine hisse senetlerinin fiyat hareketleri daha öne çıkıyor ve önemli hale geliyor. Bu durumda sonuçlara yansıyor ve ülkemiz tasarruf sahipleri çoğunlukla borsaya sadece fiyat hareketlerinden kazanç sağlanabilecek bir mecra olarak bakıyorlar…ve ellerinde hisse senetlerini ortalama 45-50 gün tutarak al-satçı oluyorlar…
Kar payı(temettü) verimliliği açısından alternatif yatırım araçlarının üzerinde dönemsel getiri sağlayan firma sayısıda 5 i 10 u geçemeyince , dönemsel getiriye alışmış borsa dışı yatırımcılarıda maalesef hisse senetleri piyasasına çekemiyoruz…Gelenlerde düzeneğe uyarak borsayı sadece fiyat hareketlerinden kazanç sağlanan bir alan olarak bilmeye devam ediyorlar…Ne yapsınlar ortam buna teşvik ediyor…
“Al gülüm ver gülüm formasyonu” devam edip gidiyor…
Şimdi empati yapalım, dönemsel getiri çıkışlı bir yatırımcı, mevduat faizleri 10 lar da iken, ortalama temettü verimliliği 2,2 civarında olan bir piyasada kar payı odaklı yatırımcı olur mu? Olur ama , fiyatlar aşırı düşüp de temettü verimlilikleri %10 ların üzerine çıkarsa olur…en azından hesap kitap bilenler… Dolayısı ile ülkemize Fiyat Kazanç oranları açısından bakıldığında Rusya nın ardından neden ucuz fiyatlandığınıda daha iyi anlamış oluruz…Çünkü ülkemizde karını dağıtmayıp da aktiflerini artıracak aksiyonlar ortaya koyan firmalarımızda çoğunlukta değil, keşke kar dağıtmayanların hepsi aktifini artıranlar olsa ama kar dağıtmayıp büyüyemeyen/büyümeyen firmalarımız az değil…Karını dağıtma, ama yatırım yap, işini gücünü büyüt, biz o vakit senin F/K na bakalım önem verelim…
Aslına bakacak olursak karını dağıtmayıp işini gücünü büyütmek için bu kaynağı kullananların F/K sına bakalım önem verelim ama sen kar dağıtma ve büyüme sağlayama, ben senin F/K nı ne yapayım…Birde tuzu biberi, iştirakler arasında kısa paslar, dar alanda kısa paslaşmalar, uzar gider böylece...
Sonuç olarak ülkemiz özelinde temettü verimliliği oranı, fiyat kazanç oranına göre daha somut bir gösterge konumunda…Nice hisseler var F/K sı çok düşük ama hep düşük kalmaya devam ediyor, çünkü kar payı dağıtımında cimriliklerinin yanı sıra o parayı verimli bir şekilde kullanmaktanda uzaklar… Kar et, kar payı dağıtma ve birde aktifleri büyütme/büyüteme…Bilinçli yatırımcı popülasyonu arttıkça, piyasalarda taşlar yerine oturacaktır…saygılarımla…

Sayfada yer alan bilgiler tavsiye niteliği taşımayıp yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırımcı profilinize uymayabilir.

YORUMLAR (0)
:) :( ;) :D :O (6) (A) :'( :| :o) 8-) :-* (M)