ANALİZ-Piyasa Notu/İtalya & AB Süreci(Deniz Yatırım)

Deniz Yatırım ( https://www.denizyatirim.com/ ) Stratejisti
Orkun Gödek Tarafından Hazırlanan Piyasa Notu:
"Karşılıklı restleşmede rövanş maçı AB?nin sahasında oynanacak 21
Kasım tarihi önemli
Gelecek dönemlere yönelik sunulan İtalya bütçesinin ardından
bölgenin önemli üyesi İtalya ile AB arasındaki restleşmede süreç
bekleyiş içerisinde devam ediyor.
AB cephesinden gelen tüm uyarılara rağmen bütçe açığı/GSYH ve
büyüme projeksiyonlarında revizyona gitmeyeceğini açıklayan ve bu
yönde de tutumunu devam ettiren İtalya açısından kritik tarih 21 Kasım
Çarşamba günü olarak öne çıkmakta.
Komisyonun açıklayacağı rapora ek olarak İtalya?ya yönelik ek-ayrı
bir raporun da sunulabileceği spekülasyonu yurt dışı piyasalarda
gündem maddesi konumunda.
Bu noktada süreç şu şekilde işleyecek:
Komisyon tarafından kendilerine sunulan bütçelere yönelik
değerlendirmeleri içerir rapor yayımlanacak.
Raporun ardından maliye bakan yardımcıları ve EFC?nin diğer
katılımcılarından tarafından iki haftalık değerlendirme ve görüş
belirtme süreci başlayacak.
Söz konusu süreç ile birlikte EDP olarak tanımlanan, kısaca
disiplin prosedürünü içerir süreç de başlamış olacak.
Bahse konu sürecin başlaması demek hızlı bir şekilde aksiyon
alınacağı anlamına gelmiyor. Zira en erken resmi sürecin Ocak 2019?da
başlayabileceği düşüncesi ciddi ölçekte kabul görüyor.
Bu süre zarfında İtalya?ya gerekli seviyelere yönelik kısıntıya
gitmesi için 3-6 ay aralığında süre tanınacak.
Mayıs ayında AB Komisyon seçimleri gerçekleşeceğinden ve bir
süredir Avrupa?da merkez siyasetin ekol haline gelmiş temsilcileri
sandıkta ciddi darbe yedikleri için yeni bir ?Euroskeptic? (Euro
karşıtı) ortam oluşması şu an için Avrupa?da en son istenecek durum.
Bu nedenle İtalya?ya yönelik süreç sanılan kadar sert işletilmeyebilir
fikri de tartışmaların bir diğer ayağını oluşturuyor.
Öte yandan muhtemel ceza senaryoları arasında, finansal kurumlara
yönelik yaptırımlar ve GDP?nin %0.2?si kadar fatura çıkarılması da yer
alıyor. Ayrı ayrı veya birlikte paket halinde süreç işletilebilir.
ECB tarafından açıklanan rakamlara göre, mevcut popülist hükümetin
görevi devraldığı son 5 ayın 4?ünde yabancı yatırımcılar İtalyan
tahvillerinden çıkış gerçekleştirdiler. Toplam rakam 68 milyar euro
seviyesinde oluşmakta.
Almanya-İtalya 10y spread 318bp seviyesine ulaştı ve ECB?nin
gelecek dönem içerisinde atacağı para politikası normalizasyonu
sürecinde bölge istikrarı, yatırımcı güveni ve faizlerin seyri
yakından takip ediliyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey