HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Şeker Yatırım, Anadolu Cam tavsiyesini 'TUT'tan 'AL'a yükseltti

Şeker Yatırım, Anadolu Cam tavsiyesini 'TUT'tan 'AL'a yükseltti.
Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Anadolu Cam hedef fiyatını ise 3,14 TL TL'den 3,40 TL'ye
yükselttiklerini belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Hedef fiyatı 3,40 TL olarak revize ettik? Engin DEĞİRMENCİ
[email protected]
Anadolu Cam yılın üçüncü çeyreğinde güçlü operasyonel performansın
da etkisiyle beklentilerin üzerinde 147,3mn TL net kar elde etti,
şirket geçen yılın aynı döneminde 55,6mn TL net kar açıklamıştı.
Açıklanan net kar rakamı bizim tahminimiz olan 81mn TL ve piyasadaki
ortalama net kar beklentisi olan 115mn TL?nin üzerinde geldi. Şirket,
3Ç18?de bir sefere mahsus olmak üzere toplam 102,7mn TL tutarında
yatırım faaliyetlerinden gelir elde etti. Net kar beklentimizle
gerçekleşmeler arasındaki fark faaliyet karı kaleminin tahminimizin
üzerinde gelmiş olmasından kaynaklanmaktadır. İkinci çeyrek net kar
rakamının da eklenmesiyle şirketin 9A18?de kümüle net kar rakamı
376,5mn TL seviyesine ulaşmış oldu (9A17: 167,3mn TL net kar).
Şirketin üçüncü çeyreğe ilişkin satış gelirleri rakamı önceki
yılın aynı dönemine göre %51,6 oranında artarak 912,5mn TL olarak
gerçekleşti (3Ç17: 601,9mn TL). TL bazında ortalama satış fiyatları
1Ç18 ve 3Ç18 döneminde %17 - %18 oranında artış göstermiş ve yıllık
ortalama fiyatlar Rusya?da Ruble bazında %4 oranında artış
göstermiştir. Bunlarla birlikte Ruble?nin Türk Lirası karşısında
yıllık bazda %45 oranında değer kazanması satış gelirlerinin
büyümesinde etkili olmuştur. Bizim bu çeyreğe ilişkin satış gelirleri
tahminimiz 865mn TL seviyesindeyken, piyasadaki ortalama beklenti
satış gelirlerinin 884mn TL olabileceği yönündeydi. Anadolu Cam
konsolide satış hacminde %11 oranında bir büyüme kaydetmiştir (yurt
içi satış hacmi %6 oranında artarken, uluslararası satış hacmi %16
oranında artmıştır).
FAVÖK ise 230,5mn TL olarak gerçekleşirken (3Ç17: 139,8mn TL),
FAVÖK marjı ise yıllık bazda 2,1 puan artarak %25,3 olarak
gerçekleşti. Bizim 3Ç18 FAVÖK tahminimiz 177mn TL iken, piyasanın
ortalama FAVÖK beklentisi 205mn TL seviyesindeydi. Anadolu Cam Mersin
Fabrikasında, yatırım tutarı işletme sermayesi gereksinimleri dahil
olmak üzere yaklaşık 18,2mn USD olan 80.000 ton/yıl kapasiteli fırın
yatırımının yapılmasına karar verildiğini duyurdu.
Beklentilerimizden iyi gelen 3Ç sonuçları dolayısıyla Anadolu Cam
için 12 aylık pay başına hedef fiyatımızı 3,14 TL seviyesinden 3,40 TL
seviyesine çıkarıyoruz. 26 Ekim 2018 kapanışına göre hedef fiyatımızın
%13,0 oranında kazandırma potansiyeli taşıması nedeniyle de ?TUT? olan
önerimizi ?AL? olarak revize ediyoruz. Şirket payları 2018T F/K 4,53x
ve 2018T FD/FAVÖK 5,78x çarpanlarıyla işlem görmektedir. 2018
yılsonunda şirketin, 3,25mlr TL seviyesinde satış geliri, 763mn TL
seviyesinde de FAVÖK elde edebileceğini tahmin ediyoruz."

http://lb.e.sekeryatirim.com.tr/eu/c/tq/4D7924BD00E446E385406165BCA06710/a0afe08eece1e19f85261b297edac6b5/?i=8719cbc338fc4043415381186f5d06ef0ec722863067ba2488fb22d8865e803a6e7f9d5ddc9503db97f3b6edea39500e3456b65cc39e920e0e03e4f4c8ef827a07fea14a7dba67c1b0a83db3170a380ca876e7195763b4ecc581f0200c593bdc334585d0107f0ea1

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey