Ana SayfaANALİZ-İtalya Bütçe Krizi(GCM Forex)----

ANALİZ-İtalya Bütçe Krizi(GCM Forex)

23 Ekim 2018 - 17:16 borsagundem.com

GCM Forex ( www.gcmforex.com ) Araştırma Uzmanı Enver Erkan
Tarafından Hazırlanan Analiz:
"İtalya bütçe krizi, borç krizi riskini artırıyor?
Beklendiği gibi, Avrupa Komisyonu İtalyan hükümetinden bütçe
planını yeniden sunmasını istedi. İtalya'nın bütçesi, %2,4 bütçe
açığı/GSYH mali politikanın açık kalacağını göstermekte? İtalya'nın
AB kurallarını ihlal eden bütçesi finansal piyasalarda İtalyan
tahvillerine satış olarak yansıyor ve İtalyan - Alman faiz makasını
git gide açıyor. İtalyan - Alman 10 yıllık tahvil faiz makası 311 baz
puan seviyesinde, 5 yılın en yükseğinde 400 baz puan potansiyelini de
gösteriyor. İtalya Başbakanı Conte'nin dediği gibi, İtalya'nın bir B
planı yoksa ve aynı bütçede ısrar edeceklerse bu potansiyel, gerçek de
olabilir. İşin kriz boyutu da orada başlıyor. İtalyan bankacılık
sistemi sürdürülemez bir maliyet baskısı altına girebilir. İtalya'nın
borç yükü Avrupa'nın geneli için sıkıntı yaratacak seviyelerde? Bu
yüzden AB, finansal sisteme ilişkin riskleri görmezden gelemez. Bütçe
prosedürlerinin uygulanması ve İtalya'nın açık bütçede ısrar etmesi,
harcamaları yüksek tutması anlamına geliyor ki, popülist hükümet kendi
seçmenine verdiği sözleri tutmuş olsa da, ülkenin borçlanma ihtiyacını
ve maliyetlerini tepeye çıkaracak. Bu kriz sadece İtalya ile sınırlı
kalmaz. İyi durumda olanları da etkiler, çünkü onlar da İtalya'nın
kreditörleri, yani borç verenleri?
Komisyon bütçeyi reddettiğine göre şimdi İtalya'nın harcama
planlarını revize etmek ve Brüksel'e göndermek için 3 haftası olacak.
AB kurallarına (Maastricht kriterleri) göre, hiçbir ülkenin GSYH'sinin
%3'ünden daha büyük bir bütçe açığı ya da çıktının %60'ından daha
fazla borcu olamaz ve bu sınırların dışında kalanlar da doğru
hedeflere doğru ilerlediklerini göstermek için yıllık hedefler ortaya
koymak ve bunlara uymak zorundalar. İtalya GSYH'nin %130'u oranındaki
borç oranıyla Avrupa'nın Yunanistan ile beraber en borçlu ülkesi?
Komisyon, İtalya'nın bütçe kurallarını açık bir şekilde ihlal ettiğini
tespit edecek olursa, söz konusu süreç daha farklı bir prosedürü
beraberinde getirebilir. Bu süreç, Brüksel'in İtalya'ya GSYH'nin
%0,5'ine kadar bir para cezası vermesine yol açacak bir prosedürü
başlatmasına izin verecektir. Bu sürecin önündeki en büyük engel ise
Mayıs ayındaki Avrupa Parlamentosu seçimleri olacak. Süreç çok
karmaşık bir hal aldı, önümüzdeki günlerde durum Avrupa borsaları ve
EUR açısından pek de parlak görünmüyor.
İtalya'ya ilişkin belirsizliğin ufukta bir borç krizi görünmesine
yol açması riskine karşın, Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası (ECB)
söylemlerini yumuşatabilir. Aslında, ECB bu ortamda, Almanya'nın da
yavaşladığını düşünecek olursak, parasal teşvikleri pek de doğru bir
zamanda geri çekmiyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey