ANALİZ-3. Çeyrek Bilanço Beklentileri(Vakıf Yatırım)

Vakıf Yatırım ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz:
"3Ç kur hareketleri şirket karlarını etkilerken karşılık giderleri
bankaların karlarını sınırlayacak
25 Ekim'de Ford Otosan'ın finansal sonuçlarını açıklamasıyla öneri
listemizdeki banka dışı şirketlerin 3Ç18 finansal sonuç açıklama
dönemi başlamış olacak. Bankalardan ise ilk olarak Akbank 24 Ekim'de
finansal sonuçlarını açıklayacak. Banka dışı şirketlerin 3Ç18
konsolide30 Ekim tarihine kadar,
konsolide sonuçları ise 9 Kasım tarihine kadar açıklamaları gerekiyor.
Bankalar ise 9 Kasım tarihine kadar solo finansallarını açıklamış
olacaklar.

3Ç18'de en çok kar düşüşünü HALKB'de bekliyoruz

Öneri listemizde bulunan bankarının
bir önceki çeyreğe göre %24 gerilemesini bekliyoruz. 3Ç18'de kurdaki
artış ve intikaller nedeniyle bankaların takipteki kredi oranlarında
artış beklerken, TÜFE'ye endeksli menkul kıymet gelirlerindeki artışın
olumlu etkisine karşın büyümenin zayıf olduğu brtmasıyla karlılıkların olumsuz etkilendiğini
düşünüyoruz.
3Ç18'de Albaraka Türk'ün çeyreksel bazda net ticari kar tarafında
kaydedilen tek seferlik gelirlerin etkisi ile %52 ile net karını en
çok artıracak banka olmasını beklerken, aynı dönemde artan karşılıankası'nın %66 ile net karı en çok azalacak
banka olacağını tahmin ediyoruz. 3Ç18'de bir önceki çeyrek ile
kıyaslandığında karşılık giderleri en çok artan bankanın %182 ile
Albaraka Türk, en az artan bankanın ise %12,2 ile TSKB'nin olduğunu
öngörüyoruz. Ayrıca T giderlerindeki
olumsuz etkisi için uygulanan hedge sayesinde Akbank, Garanti ve
YKB'nin net karındaki düşüşün sınırlı olacağını düşünüyoruz.

ASELS, EREGL, THYAO için güçlü, DOAS, OTKAR ve TRGYO için zayıf
sonuçlar bekliyoruz

Öneri listemizdeki banklık bazda %41
ciro artışı ile birlikte FAVÖK marjında 2 puan iyileşme ve %8 net kar
artışı yakalayacağını öngörüyoruz. 3Ç18'de TL'de yaşanan değer
kaybını operasyonel olarak döviz bazlı veya dövize endeksli
faaliyetleri olan şirketlerin operasyonel sonuçlarını yan tarafta döviz cinsi yükümlülükleri olan
şirketlerin yüksek miktarda finansal gider yazmasına neden olmasını
bekliyoruz.
Öneri listemizdeki banka dışı şirketlerden EREGL, ASELS, VESTL,
THYAO, PGSUS ve AKCNS'nın 3Ç18'de yıllık bazda hem operasyonel karını bekliyoruz.
ARCLK, FROTO, TOASO, CIMSA ve ISGYO'nun ise bu çeyrekte yıllık
bazda operasyonel karını artırırken net karında zayıf operasyonel
olmayan sonuçlara bağlı olarak düşüş görmeyi bekliyoruz. Ek olarak,
operasyonel performansı güçlü olsa da KRDMD ve TRnedenlerle net zarar açıklayacağını öngörüyoruz.
DOAS, e tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ksTurkey

-Foreks Haber Merkezi-