ANALİZ-Sanayi Üretimi(Şeker Yatırım)

Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Ekonomisti
Serkan Gönençler Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Ekonomik aktivitede zayıflama Ağustos itibariyle sanayi üretimine
de sıçradı..
TÜİK'in açıkladığı arındırılmamış ağustos ayı sanayi üretimi
%7,5'lik medyan beklentiye karşılık, yılık %11,0 daraldı. Takvim
etkisinden arındırılmış seride ise yıllık %1,7'lik artış var.
Hatırlatmak gerekirse, bu yılın ağustos ayında uzun Bayram tatili
nedeniyle, geçen yıla göre 4 is günü az çalışıldı. Son olarak, takvim
ve mevsim etkilerinden arındırılmış sanayi üretiminin ise aylık bazda
%1,1 gerilediği görülüyor.
Sektörler bazında dağılıma bakıldığında, sanayi üretimindeki
daralmanın birkaç sektör haricinde genele yayıldığı görülüyor. Artış
kaydeden sektörlerden öncelikle, toplam üretimde yaklaşık %10'luk paya
sahip olan gıda sektörü dikkat çekiyor. Gıda sektöründeki (takvim
etkisinden arındırılmış) yıllık %13,4'lük artış sonucu bu sektörün
manşet sanayi üretimine yaklaşık %1,5'lik katkı yaptığı görülüyor.
Ancak, sanayi üretimine en büyük katkının, görece küçük bir ağırlığa
sahip (%3'ün altında) diğer ulaşım araçları imalatından geldiğini
söyleyebiliriz. Bu sektördeki yıllık %78'lik artışın sanayi
üretimindeki artışa %2,0'nin üzerinde katkı verdiğini hesaplıyoruz.
Bunlar dışında, üretimde yüksek ağırlığa sahip ana metal, metal eşya
sanayi, makine-teçhizat ve motorlu kara taşıtları gibi sektörlerde
geçen yıla göre sırasıyla %2,0, %5,7, %5,4 ve %5,3'lük üretim
düşüşleri var (her biri takvim etkisinden arındırılmış rakamlardır).
İthalattaki keskin yavaşlama ve PMI endeksindeki süregelen geri
çekilmeye dayanarak, sanayi üretiminin Eylül'de (aylık bazda)
zayıflamaya devam etmesini ve takvim etkisinden arındırılmış serinin
de yıllık bazda daralma görülmesini bekliyoruz. Ancak, Eylül ayında bu
kez geçen yıla göre iki iş günü fazla çalışıldığından, arındırılmamış
seride %3 civarında bir büyüme rakamı görebiliriz. Bu da sanayi
üretiminde üçüncü çeyrekteki ortalama artışın %0 civarında
gerçekleşebileceği anlamına geliyor. Buna göre de, üçüncü çeyrekte
GSYH büyümesi hafif negatif ya da hafif pozitif gerçekleşebilir. Bu da
bizim GSYH'nin en geç son çeyrekte (üçüncü çeyrekte olmasa bile)
negatife dönebileceği beklentimizle uyumlu bir duruma işaret ediyor.
İthalat, PMI, otomotiv ve beyaz eşya satışlarındaki keskin düşüş
ve reel sektör/tüketici güven endekslerindeki bozulma ile beraber,
faizlerin geldiği seviyeler ve kredilerdeki yavaşlama gibi
göstergelere bakarak, ekonomik aktivitede piyasanın ve YEP'in
öngördüğünden daha ciddi bir ekonomik yavaşlama ile karlı karşıya
olabileceğimizi düşünüyoruz. Buna göre, 2018 yılı GSYH büyümesinin
piyasanın %3,0-3,5 ve YEP'in %3,8'lik öngörülerine karşılık, %2,0-2,5
civarında gerçekleşebileceğini düşünüyoruz."

http://lb.e.sekeryatirim.com.tr/eu/c/tq/BCCEEAA05A5F4ABF9A8536DF3A8DBBD0/ccd97b3252d5dbbdcc2eed36f79f5430/?i=eec0226499fe115e85f7d4690912a3e57c2208a5b00178ad9d3af5a4725f17936e5261aea9d5a2d0fc585cc30402ba31f3087ab1dec105d46f1086023f33a7e9bc936c1cd30f7dcdd4d724901d7e170649817dc0ccaef0f6c724c2e20be7a62b36273a9818a59ce2

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey