Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Geçen ay ve geçen hafta pozitif ayrışan TL, Ekim ayının ilk
gününde de olumlu ayrışarak %2'ye yakın değer kazandı. Risk primini
düşürücü adımların etkisinin, 85 Dolar'a ulaşan petrol (Brent)
fiyatlarına rağmen, devam ettiğini izledik. Diğer yandan, dün BIST100
endeksi günü satıcılı bir görüntüyle kapattı. Dün hem bankacılık
endeksinin (XBANK) hem de BIST100'ün önemli direnç seviyelerine yakın
seyrettiğini tartışmıştık. Nitekim endeks önemli direnç olarak gözüken
100.800 seviyesinin hemen altında satışlarla karşılaşarak Eylül ayı
ortasından gelen yükseliş trendinin altına sarktı. Benzer görüntü
bankacılık endeksinde de gözlemlerken, dünkü düşüşte katalizör olan
XBANK'da teknik olarak düşüş marjı var gözüküyor. Yurtdışı piyasalara
baktığımızda, bu sabah Asya'da Japonya hariç zayıf bir görüntü var.
ABD vadeliler de kısmi baskı altında. Gelişmekte Olan Ülke kurlarında
da baskı yaşanırken, Dolar endeksinin (DXY) tekrar 95 seviyesinin
üzerine çıkması ve petrol fiyatlarındaki artış bunda etkili olduğu
söylenebilir. Özetle, yurtdışı piyasalarda risk iştahının azalma
eğiliminde olması ve endekste bozulan kısa vadeli teknik görüntüye
bağlı olarak gün içerisinde satıcılı bir görüntü yaşanabilir.
MAKROEKONOMİ
Bugün gerek yurtiçinde gerekse yurtdışında veri takvimi sakin.
Bununla birlikte dikkatler veri yokluğunda Fed Başkanının konuşmasına
çevrilebilir.
Fed Başkanı Jerome Powell, TSİ 19:45'te istihdam ve enflasyon
konusunda Boston'da konuşacak. Ayrıca Fed Başkan Yardımcısı Randal
Quarles'in sunumu takip edilecek. Fed, geçtiğimiz hafta faiz
artırırken aralık ayındaki faiz artırımını da masada tutmuştu. Fed'in
karar metni "destekleyici" para politikası döneminin de sonuna
gelindiğini göstermişti. Yetkililer, karar metninden çıkarılan
destekleyici ifadesinin anlamını daha da açarak piyasa ile
paylaşabilir.
TSİ 12'de Euro Bölgesi'nde ağustos ayı ÜFE rakamları açıklanacak.
Verinin aylık bazda %0,2 artış sergilemesi, yıllık bazda %4'ten
%3,8'ye gerilemesi bekleniyor.
Dün yurtiçinde dış ticaret rakamları takip edildi. Dış ticaret
açığı, iç talepteki yavaşlamanın da katkısıyla daralmaya devam ediyor.
Büyüme kompozisyonu da iç talepten ihracata yönelişini hızlandırıyor.
Ticaret Bakanlığı öncü verilerine göre dış ticaret açığı eylülde
%76,85 azalarak USD 1,89 milyar oldu. İhracat eylülde %22,6 artışla
USD 14,5 milyar, ithalat %18,1 azalarak USD 16,4 milyar oldu. Ağustos
ayında cari dengenin dış ticaret açığındaki daralma ve turizm
gelirleri sayesinde fazla vermesini bekliyorduk. Eylül ayında da cari
dengenin dış ticaret dengesindeki daralmanın hız kazanmasıyla fazla
verdiğini görebiliriz.
ŞİRKET HABERLERİ
Aselsan (ASELS, Öneri "AL", Nötr): %100'ü SSTEK Savunma
Teknolojileri A.Ş.'ye ait olan ULAK Haberleşme A.Ş.'nin %51'lik
kısmının ASELSAN A.Ş. tarafından devralınmasına yönelik pay devri
sözleşmesi imzalanmıştır. ULAK Haberleşme A.Ş.,mobil haberleşme
sistemleri ve geniş bant haberleşme cihazlarının araştırma, tasarım,
geliştirme ve mühendislik alanında faaliyet göstermektedir.
Doğuş Otomotiv (DOAS, Sınırlı Pozitif): Distribütörlüğünü
sürdürmekte olduğu Volkswagen AG ile Şirket arasında akdedilmiş
Distribütörlük sözleşmesi Volkswagen Grubu'nun yeni teknolojiler ve
ileri dijitalleşme temelli başlattığı küresel değişim ve gelişim
stratejisinin uzantısı olarak süresiz şekilde yenilenmiştir.
Koza Altın (KOZAL, Nötr): Şirketin Kaymaz Altın Madeni Atık
Depolama Tesisinde (ADT) atık seviyesi taahhüt edilen seviyeye ulaşmış
ve bu nedenle Kaymaz Altın Madenindeki tesis üretimine bugün
itibariyle geçici olarak ara verilmiştir. İşletmede açık ocak maden
üretimine devam edilmektedir. İlgili süreçte Mevcut ADT yükseltme
inşaatı devam etmekte olup kısa süre içinde tamamlanması
beklenmektedir. Ayrıca bu süre zarfında tesisin ağır bakım çalışmaları
da yapılmış olacaktır. Mevcut sürecin, şirketin yılsonu üretim
hedeflerini etkilemeyeceği öngörülmektedir.
TAV Havalimanları Holding (TAVHL, Öneri "EKLE", Nötr): TAV
Havalimanları Holding'in iştiraki ATÜ Duty Free, ABD'den çekiliyor.
2015'te açılan ihaleyi kazanarak, ABD'deki Houston George Bush
Havalimanı'nda 829 metrekarelik duty free alanını 10 yıl süreyle
işletme hakkını kazanan ATÜ, yüksek kiralar ve hava trafiğinin
azalmasını öne sürerek anlaşmanın 3'üncü yılında geri çekilmek için
görüşmelere başladı. ATÜ Duty Free, Houston'daki A, B, ve D
terminallerindeki bazı dükkanları kapattı. Nedeni ise bulunduğu
havalimanındaki trafiğin az olması ve yüksek bedelli kiralar. 26
Eylül'de de ATÜ ve havalimanı işletmecisi Houston Airport Systems
(HAS), arasında görüşmeler tamamlandı ve belirli bir ödeme
karşılığında iptal kararı alındı. Kaynak: Matriks
1 Ağustos 2018 Tarihli TAV Havalimanları Holding raporumuz için
tıklayınız?
SEKTÖR HABERLERİ
Anti Damping: Demir Çelik ürünleri ithalatında geçici korunma
önlemi uygulanması kapsamında çeşitli demir çelik ürünlerinde (Yassı
mamüller, uzun mamüller, boru ve içi boş profiller, paslanmaz
çelikler, demiryolu ve tramvay hattı ürünleri) 200 gün süreyle %25 ek
mali yük uygulanmasına karar verildiği Resmi Gazete'de yayımlanmıştır.
Bankacılık: Bankacılık sektörü Ağustos ayı net dönem karı bir
önceki aya göre ufak çaplı bir düşüşle 4,48 milyar TL olmuştur. Kur ve
faizlerdeki artışa bağlı olarak özellikle YP cinsi kredi faizlerindeki
gelirin artmaya devam etmesi ile birlikte kredilerden alınan faiz
gelirleri aylık bazda %23,1 oranında artış göstermiştir. Menkul
kıymetlerden alınan faiz geliri ise bazı bankaların enflasyon
tahminlerindeki yukarı yönlü güncellemelerin olumlu katkısı ve
gerçekleşen enflasyonun yüksek olmasının etkisiyle toplam faiz
gelirlerini desteklerken, mevduatlara verilen faizlerde %12,0 oranında
artış görülmüştür. Sonuç olarak, net faiz gelirleri Ağustos ayında
%27,5 oranında artışla 16,8 milyar TL olmuştur. Diğer yandan,
kurlardaki sert artışa karşın sermaye piyasaları işlemlerinden elde
edilen gelir Ağustos ayında 898mn TL ticari kar elde edilmesine neden
olmuştur. Bir önceki ay bu kalemden 1.377mn TL zarar kaydedilmişti.
Diğer faaliyet gelirlerindeki artış karı desteklerken, karşılık
giderlerinin %155,1 oranında artarak 11.136mn TL'ye yükselmesi karı
baskılayan ana etmen olmuştur. Yabancı Para cinsi kredilerin
kurlardaki artışın etkisiyle %31,9 oranında artış kaydetmesi genel
karşılık giderlerinin 1,7 milyar TL'den 7,4 milyar TL'ye yükselmesine
neden olmuştur. Ağustos ayı karı ile birlikte bankacılık sektörünün
2018 yılı Ocak - Ağustos dönemindeki net dönem karı bir önceki yılın
aynı dönemine göre %14,3 oranında artarak 38.045mn TL'ye yükselmiştir.
BDDK, Ağustos ayında döviz kurları ve faizlerdeki yüksek oynaklığa
istinaden sermaye yeterlilik rasyosu hesaplamasında menkul kıymet
yeniden değerleme kayıplarının dikkate alınmaması ve kullanılacak kur
seviyesi ile ilgili düzenleme yapmıştı. BDDK'nın bu adımına istinaden
bankacılık sektörü sermaye yeterlilik oranı, sektör sermayesindeki
azalmaya ve kredilerdeki yüksek artışa karşın 124 baz puan artarak
%17,34'e yükselmiştir. Öte yandan, Ağustos ayında takipteki krediler
artmaya devam etmesine karşın, kredilerdeki kur kaynaklı hızlı artışın
olumlu katkısıyla sorunlu kredi rasyosu %3,05'ten %2,86 seviyesine
gerilemiştir.
Eylül ayında, özellikle mevduat maliyelerindeki artışa karşın
kredi fiyatlamalarının gecikmeli yansıması nedeniyle net faiz
gelirlerinde baskı oluşabilir. Ancak bunun stok etkisiyle Eylül ayında
sınırlı kalacağını asıl etkinin Ekim ayında daha belirgin görüleceğini
düşünmekteyiz. Diğer taraftan Eylül ayında kurlardaki görece
oynaklığın azalması ve aşağı yönlü trend baskıyı azaltabilir.
Kredilerde kur artışı kaynaklı sert yükselişin ardından Eylül ayındaki
yine kur kaynaklı geri çekilme karşılık giderlerinde normalleşmeyi
beraberinde getirebilir ve karlılığı olumlu etkileyebilir. Diğer
taraftan 3. Çeyrek dönem sonu olması nedeniyle yapılacak çeşitli
düzenlemeler de Eylül ayı sektör karlılığı üzerinde etkili olacaktır.
Demir Çelik: Ağustos ayında Türkiye'nin yassı ürün ihracatı, %24,1
oranında artışla 365 bin tona yükselirken, uzun ürün ihracatı, %43
oranında artışla 869 bin tona ulaştı. Ağustos ayında yarı ürün
ihracatı, %64 oranında artışla, 73 bin tona çıkarken, ithalatı %2,1
oranında artışla 243 bin ton seviyesine yükseldi. Aynı ayda yassı ürün
ithalatı %31,1 seviyesinde düşüşle 508 bin tona inerken, uzun ürün
ithalatı, %22 azalışla 85 bin tona geriledi. İhracatın ithalatı
karşılama oranı, geçtiğimiz yılın aynı ayındaki %110 seviyesinden
%153'e çıktı. Ocak-Ağustos döneminde Türkiye'nin toplam çelik ürünleri
ihracatı miktar açısından %5,7 oranında artışla 13,1mn tona
yükselirken, ihracat değeri %25,5 seviyesinde artışla 11 milyar dolara
ulaştı. Söz konusu dönemde Türkiye'nin çelik ürünleri ithalatı miktar
açısından, %3,6 artışla 10,7mn tona yükselirken, değer açısından %21
seviyesinde artışla 9,2 milyar dolara çıktı. Ocak-Ağustos döneminde
ihracatın ithalatı karşılama oranı, geçtiğimiz yılın aynı dönemindeki
%114'ten %118'e yükseldi. Sekiz aylık dönemde uzun mamul ihracatı %4,2
seviyesinde büyüyerek 6,5mn tona yükselirken, artış eğilimi hız
kesmeden devam eden yassı ürün ihracatı %22,2 oranında yükselerek
3,6mn ton seviyesine ulaştı. Söz konusu dönemde yarı ürün ihracatı,
%44,1 oranında azalışla 350 bin tona gerilerken, ithalatı %21,1
artışla 3,6mn tona yükseldi. Diğer taraftan yassı ürün ithalatı, %5
oranında azalışla 5,5mn ton seviyesine düşerken, uzun mamul ithalatı
%4,2 artışla 979 bin tona yükseldi. Kaynak: TÇÜD
Kredi Derecelendirme: Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu
Fitch 20 Türk bankasının notunu indirdi. Ayrıca, 12 bankanın finansal
kapasite notunu indirdi. Fitch, not indirimlerine neden olarak
bankaların varlık kaliteleri, performans riskleri, likidite ve fonlama
gibi konularda yapılan değerlendirmelerin olduğunu belirtti. Ficth
Ratings 13 Temmuz'da Türkiye'nin kredi notunu BB+'dan BB'ye düşürmüş,
görünümü ise "durağan"dan "negatif"e çevirmişti. (Kaynak: BloombergHT)
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Desa Deri (DESA, Nötr): Şirket, verimlilik odaklı çalışma
prensipleri doğrultusunda, Kuşadası/Aydın adresinde Desa Deri Kuşadası
Avm Desa Seri Sonu şubesi ünvanlı mağazanın 30.09.2018 tarihi itibari
ile kapatılmasına karar verildiğini duyurulmuştur.
Güler Yatırım Holding (GLRYH), RTA Laboratuvarları (RTALB):
Şirketin 01.10.2018 tarihli kararı ile bağlı ortaklığı A1 Capital
Yatırım Menkul Değerler A.Ş. bünyesinde bulunan İCG Finansal
Danışmanlık A.Ş.'nin sermayesinin %1,00'ine karşılık gelen 200.000 TL
nominal değerli payların 87.078,08 TL bedelle A1 Capital Yatırım
Menkul Değerler A.Ş.'den satın alınmasına şirket söz konusu paylar
nedeni ile, şirkete borçlu olunan sermaye Taahhüdü 100.000 TL'nin
Güler Yatırım Holding tarafından yerine getirilmesine karar verildiği
duyuruldu.
Ayrıca, daha önce alımı duyurulan RTA Laboratuvarları (RTALB) ile
ilgili zorunlu Pay Alım Teklifi fiyatı Pay Alım Teklifi Tebliği'nin
15. maddesinin 3. fıkrasına göre Değerleme raporu çerçevesinde B grubu
hamiline yazılı paylar için belirlenen pay başına 2,0041 TL'lik değer
en yüksek fiyat olup, pay alım teklifi fiyatı 2,0041 TL olarak
belirlenmiştir. RTA'nın diğer ortaklarına pay alım teklifinde bulunmak
üzere Pay Alım Teklifi Bilgi Formu'nun onaylanması talebiyle SPK'ya
bugün (01.10.2018) kargo marifetiyle başvuru yapılmıştır.
Orge Elektrik (ORGE, Nötr): Şirketin Bloomberg'e yaptığı
açıklamada yurt dışında raylı sistem benzeri projelerde yer almak
istediğini, 2018 yılını %20-30'dan daha yüksek bir büyüme ile
kapatabileceklerini ve de bankalara döviz borçlarının bulunmadığını
belirtmiştir.
FAİZ PİYASALARI
Ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %24,01 seviyesinden %24,03
seviyesine yükseldi. Toplam fonlama miktarı 162 milyar TL'den 153,7
milyar TL'ye geriledi. Fonlamanın 2,7 milyar TL'si koridorun üst
bandından sağlandı. Geri kalanı haftalık repo ihalesinden karşılandı.
ABD 10 yıllık tahvil faizi, dün %3,09 seviyesine kadar yükselerek
26 Eylül'deki Fed faiz kararı öncesi gördüğü %3,11 seviyesine
yaklaşmaya çalışıyor. Petrol fiyatlarındaki artışın sürmesi, ABD 10
yıllıklarındaki yukarı yönlü hareketleri destekleyebilecek nitelikte.
Dün %3,08 seviyesinden kapanan 10 yıllık tahvil faizi bugün sabah
saatlerinde %3,07'lerde.
Enflasyon verisi öncesi TL varlıklarda güçlenme sürüyor. Kurun 6
seviyesinin altına sarkması, verim eğrisini (faiz ile vade arasındaki
ilişkiyi gösteren eğri) orta ve uzun vadede aşağı kaydırdı.5 ve 10
yıllık gösterge kağıdın faizi, dün 26 ve 23 baz puan gerileyerek
sırasıyla %21,51 ve %17,69 seviyesinden günü sonlandırdı."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey