İntegral Yatırım Menkul ( http://www.integralmenkul.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Haftalık Piyasa Analizi:
"Haftalık Değerlendirme ve Strateji
Geçen hafta açıklanan Yeni Ekonomik Program genel çevreler
açısından olumsuz algılanmadı. Genel olarak özellikle 2018 ve 2019
hedefleri dikkate alındığında gerçekçi ve piyasa beklentilerini
dikkate alan bir program olarak yorumlanırken, özellikle özel sektör
borçları ve bankalardaki yeniden yapılandırılan krediler konusunda
belirsiz kalması ve neler yapılacağına yönelik bilgilerin olmaması
yapılan eleştirilerin başında geliyor. Ancak genel olarak borsa ve
piyasalarda son haftalarda oluşan mevcut ılımlı havayı bozmadığını
görüyoruz. Elbette YEP ya da OVP sihirli bir değnek değil. Açıklandığı
andan itibaren piyasalarda bambaşka bir hava beklemek doğru olmaz.
Önceki yorumlarımızda belirttiğimiz gibi piyasalar bir süre
yapılacakları, atılan adımları ve açıklamaları izlemek isteyecektir.
Buda zaman alır. Piyasaların ilk başta çekindiği konu hedeflerin genel
beklentilerden ve ekonomik gerçeklerden kopuk olması idi, bu da
olmadı. 2020 hedefleri için ise şimdiden yorum yapmayı çok doğru
bulmuyorum. Öncelikle 19 yılını ve gelişmeleri görmek çok daha doğru
olacaktır. Eksik kaldığı ifade edilen şirket borçları ve bankalardaki
yeniden yapılandırmaya konu krediler ile ilgili olarak ise önümüzdeki
günlerde çalışmaların yapılması ve özel çalışma gruplarının kurulması
gibi gelişmeler bu konudaki eksikliği giderecektir. İzleyip
Göreceğiz. iyasalar yine de atılacak adımları izlemeyi tercih
edecektir. TCMB?nin 625 puanlık faiz artışı TL?de nispeten daha stabil
seyirlerin oluşmasını sağlamış görünüyor. YEP?in kur üzerinde hemen
hemen etki göstermemiş olması piyasaların temkinli davrandığını
göstermekte.
BORSA
Bu havada Borsa BIST 100 endeksi önceki hafta uzunca aradan sonra
94000 seviyelerindeki 50-günlük ortalamasının üzerine yükseldi ve
geçen hafta bu seviyesini korunmasının ötesinde güçlenerek 98000
sınırına kadar ulaştı. İlk beklentimiz 98000-100000 arasındaki direnç
bölgesinin test edilebileceği idi ve bu gerçekleşmiş görünüyor.
Borsa endeksinin yeni bir trend başlatıp başlatmadığını şimdiden
söylemek erken olur. Ancak yeni ve ılımlı bir süreç için endeksin
önemli bir teknik gelişme gösterdiğini söyleyebiliriz. Önümüzdeki
hafta 98600 direncini izleyeceğiz, bu seviyenin geçilmesi durumunda
100800 direnci sonraki hedef olacak.
Endekste 98600 direncinde zorlanmalar görülmesi durumunda kar
satışları gelebilir ve bu normal karşılanmalıdır. Geri çekilmelerde
95000 seviyeleri destek olarak izlenebilir. Geri çekilmenin sınırlı
kalması, Endeksin 50-günlük ortalamasının üzerinde kalmaya devam
etmesi ve geri çekilmenin ardından tekrar yükselişe geçerek 100800
seviyelerini geçmesi artık trendin orta ve uzun vadeli bir yükseliş
olduğunu bize daha net gösterecek.
HİSSE ORANLARI ARTTIRILABİLİR
Strateji olarak portföylerdeki hisse oranı artık artırılabilir.
Geri çekilmeler bunun için fırsat olabilir. Yatırımcıların artık bir
karar vermesi gerek. Bunun bir trend olduğunu anlamak şimdiden zor
ancak yinede 94000 seviyesi üzerinde seyir korunduğu sürece
pozisyonlar korunabilir ve arttırabilir. Temkinli yatırımcılar ise
pozisyonlarını arttırmak için borsa endeksinin 100800 seviyesini
geçmesini bekleyebilir ve sonrasında harekete geçebilir.
YEP?İN ÖNE ÇIKARDIĞI ŞİRKETLER
Yeni ekonomik programdaki büyüme hedefleri 2019 yılında da
ihracatın öne çıkacağını gösteriyor. Dolayısıyla ihracatçı şirketler
yine ön planda olacak görünüyor. Diğer yandan faizler yüksek kalmaya
devam edecek. Bu nedenle finansal borcu yüksek şirketlerden yine uzak
duracağız. Nakit şirketler yine ön planda olacak. Borçlu şirketlerde
ise Net Borç / Faliyet Karı oranı 4 ve aşağıda olan şirketleri tercih
etmekte fayda var. Başka deyişle borç olsa bile ölçülü bir borç olması
ve şirkete yükten çok kaldıraç etkisi göstermesi yine önemli bir
kriter olacak. Yine açıklamalar ilaç, petrokimya, kimya, enerji,
makine teçhizat ve yazılım sektörlerindeki yatırımlara öncelik verilip
destek sağlanacağı da yine açıklamalar arasında bulunuyor.
Sonuç olarak borsa endeksi 50-günlük ortalaması üzerinde kaldığı
sürece pozitif bakış açısını sürdüreceğiz. Önümüzdeki günlerde
endeksin yeni bir yukarı trend mi yoksa yeni yatay ama ılımlı bir
süreç mi olacağını hep birlikte izleyeceğiz.
DOLARTL
TCMB?nin faiz hamlesi sonrasında DolarTL kurunda 6-6.50 arasında
bir seyir izliyoruz. YEP sonrasında ise bu seyrin değişmediğini
gördük. Teknik olarak USDTRY halen güçlü görünüyor. Yükseliş trendi
içerisinde bir soluklanma süreci yapıyor görünümünde. Dolar kurunun
yükseliş görünümünden çıktığını söylemek için 50-günlük ortalaması
altında seyirler görmemiz gerekiyor. Bu ortalama şimdilik 5.80
seviyesinde bulunuyor ve her gün yükseliyor. Bu seviyenin altına
gerilerse döviz kurlarında olumlu algılar artmaya başlayabilir.
Yukarıda ise 6.40 seviyesi yukarıda kısa vadeli direnç görünümünde.
Bu seviyenin üzerine yeniden yerleşirse 6.80 direnci önemli olabilir.
Bu seviyelerinde geçilmesi ise mevcut algıların bozulmasına neden
olabilir.
CUMHURBAŞKANI?NIN ABD TEMASLARI TAKİP EDİLECEK
Önümüzdeki hafta Cumhurbaşkanı Erdoğan Birleşmiş Milletler Genel
Kurul toplantısı için ABD?de olacak. ABD?de bulunulan süre içerisinde
iş adamları ve yatırımcılar ile bir araya gelmesi bekleniyor. Yeni
Ekonomik Program?ın programın ve bundan sonra izlenecek ekonomi
politikalarının yabancı yatırımcılara anlatılması önemli olacak.
İlerleyen günlerde ise Erdoğan?ın Almanya?ya geçerek temaslarda
bulunması bekleniyor.
FED?DEN FAİZ ARTIRIMI BEKLENİYOR
Dışarıda ise Çarşamba günü Fed faiz toplantısı izlenecek. Fed?in
25 baz puan faiz arttırması zaten beklentiler içerisinde mevcut.
Toplantıda ekonomik projeksiyonlarda açıklanacak. Enflasyon, büyüme
konusundaki revizyonlar ve gelecekteki faiz artırım beklentilerini
gösteren nokta tahminler çok daha önemli olacak. Ayrıca başkan
Powell?ın konuşması da yakından izlenecek. Powell Perşembe günü
yeniden bir konuşma yaparken, Cuma günü gelecek olan kişisel gelir ve
harcamalar verisi önemli ABD verileri arasında.
EURO BÖLGESİ ENFLASYONU İZLENECEK
Avrupa tarafında ise Pazartesi günü AMB Başkanı Draghi?nin
konuşması yapması bekleniyor. Pazartesi günü IFO verileri ve Cuma
günü ise Euro Bölgesi TÜFE verileri Euro kanadı için önemli veriler
olacak."
Haftalık takipimizdeki hisseler
TAVHL,SISE,ALKIM,GOODY,ANACM,FROTO,ECILC "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey