Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasa ve Teknik Görünüm
Yurtdışı piyasalarda toparlanma eğilimleri sürerken,
belirsizliklerin yurt içi piyasaları etkilemeye devam ettiğini
gözlemliyoruz. Algıdaki bir miktar toparlanmaya bağlı olarak özellikle
bankalarda olumlu gelen 2Ç18 sonuçlarının bir miktar toparlanmaya
imkan vermesi beklenebilir. Bu çerçevede bugün hisse senedi tarafında
hafif alım iştahı görülebileceğini düşünüyoruz.
BIST100-Teknik Yorum
BIST100 dün yüksek açılışın ardından ikinci seans ortasından
itibaren alıcılı seyrini sürdürdü. Kapanış 96.161 seviyesinde
gerçekleşti. 93.500-94.000 destek bölgesinden gelen tepki
geçerliliğini koruyor. Kısa periyot için bu bandı destek olarak
belirtmeye devam ediyoruz. Bu bant üzerindeki kapanış 97.200/500
bölgesinin gündemde kalmasını sağlıyor 97.200/500 üzerindeki kapanış
ancak BIST'te yukarı harekete güçlü bir şekilde geri dönülmesi
anlamına gelebilir. BIST100 için saatlik periyotta ortalamalarda
yukarı eğilim görüyoruz. Bu da kısa periyot için iyimserliğin devamına
işaret. Banka endeksinde 110.700-109.500 bandını kuvvetli destek
olarak değerlendirmeye devam ediyoruz. Banka endeksinde saatlik
periyot için ortalamalarda eğilim yukarı yönde. Saatlik periyot için
olumlu görünüm hakim olsa da 117.000 üzerine geri dönüş yukarı
hareketi bir miktar daha güçlendirebilecek ve 120.000 bölgesini tekrar
gündeme taşıyabilecektir. BIST100 için
95.500-94.800/200-93.800/500-92.000 destek,
96.680-97.200/500-98.150-98.500 direnç.
VIOP-Teknik Yorum
Ağustos vadeli kontratta 116.000 seviyesinin üzerinden gelen tepki
geçerli durumda. Bu kontrat için saatlik periyotta ortalamalarda
eğilim yeniden yukarı yönlü. 120.000 üzerini kısa periyot için
iyimserlik bölgesi olarak görüyoruz. Üzerindeki hareket 122.000
bölgesini tekrar gündeme getirebilecektir. 118.500-117.500 yakın
destekler.
Şirket ve Sektör Haberleri
TAV Havalimanları dün yaptığı açıklamada yurtdışında işlettiği
havalimanları dahil olmak üzere toplam yolcu sayısının Temmuz 2018?de
%48, Ocak-Temmuz döneminde ise %34 artış gösterdiğini açıkladı. Toplam
rakamların şirketin %49 hisse satın alımıyla Mayıs ayı itibariyle
portföyüne kattığı Antalya Havalimanı?nı da içermesi nedeniyle yıllık
büyüme hesaplamasının yükseldiğini görüyoruz. Antalya Havalimanı?nın
yolcu sayısı Mayıs ayında %34, Haziran ayında %29 ve Temmuz ayında %19
artmıştır. Antalya hariç tutulduğunda TAV?ın toplam yolcu sayısının
Temmuz ayında %7, Ocak-Temmuz?da %8 arttığını hesaplıyoruz. Şirket
yönetiminin Antalya Havalimanı dahil olmak üzere 2018 yılı için
öngörüsü toplam yolcu sayısında %30?un üzerinde büyüme yönündedir.
Teknosa 2Ç18 de 6 milyon TL net zarar açıkladı ortalama piyasa
beklentisine paralel. Geçen yıl aynı dönemde 8 milyon TL net kar
açıklanmıştı, ancak 1Ç17 de 4 milyon TL net zarar kaydedilmişti. Kur
farkı giderleri ve faiz gelirleri ile net zarar oluştu. 2Ç18 FAVÖK
marjı %3,3 ile 2Ç17 deki %5,1 ve 1Ç18 deki %3,8?in altında
gerçekleşti. 2Ç18 FAVÖK yıllık bazda %32 daralma ile 29 milyon TL
olarak gerçekleşti ve ortalama piyasa beklentisi olan 28 milyon TL?ye
paralel gerçekleşti. 2Ç18 ciro yıllık bazda %6 büyüme ile 892 milyon
TL olarak gerçekleşti ve ortalama piyasa beklentisi olan 907 milyon
TL?ye paralel gerçekleşti. Aynı dönemde ortalama enflasyon %12 idi,
dolayısıyla reel olarak daralma söz konusu. Teknosa?nın Haziran
sonunda 207 milyon TL net borcu vardı, Mart sonundaki 188 milyon
TL?nin hafif üzerinde. Sonuçlar beklentilere paralel gerçekleştiği
için hisseler üzerinde bir etki yapmasını beklemiyoruz.
HAVACILIK SEKTÖRÜ: DHMİ?nin açıkladığı verilere göre Temmuz
2018?de havaalanlarını kullanan toplam yolcu sayısı beklentilerimize
kabaca paralel bir şekilde yıllık bazda %6,5 artış göstererek 22,7
milyon seviyesine ulaştı. Temmuz ayında iç hat yolcu sayısında
%0,6?lık gerileme görülürken (beklentilerimizden daha kötü) dış hat
yolcu sayısında ise %14 artış sağlandı (beklentilerimizden daha iyi).
Burada Temmuz 2017?de %25 büyüme sonrası oluşan yüksek bazın Temmuz
2018 için yıllık karşılaştırmayı olumsuz etkilediğini de hatırlatmak
isteriz. Sektörün yolcu sayısı 2018?in ilk 6 ayında %16,2?lik bir
büyüme hızı kaydetmişti. Böylece 7 ayın toplamında büyüme hızı %14,3
oldu. İstanbul Atatürk Havalimanı?nda (AHL) toplam yolcu sayısı Temmuz
ayında %0,2 düşüş gösterirken (iç hat yolcudaki %7,0 gerilemeye
paralel olarak), Sabiha Gökçen Havalimanı?nda (SGH) toplam yolcu
sayısı yıllık bazda %8,7 arttı. AHL ve SGH?de toplam yolcu sayısı
6A18?de sırasıyla %13,8 ve %12,6?lık büyüme hızları kaydedilmişti. Son
veriyle birlikte Ocak-Temmuz 2018 dönemi için AHL ve SGA?nın toplam
yolcu büyüme oranları sırasıyla %10,4 ve %11,9 seviyesinde
gerçekleşti. Yorum: Temmuz ayı yolcu verilerini havayolu şirketleri
açısından nötr olarak değerlendiriyoruz. Mevcut durumda 2018 yılının
tümü için toplam yolcu sayısında %10 büyüme tahminimizi koruyoruz,
ancak kırılımda iç hat yolcuda daha düşük/dış hat yolcuda daha yüksek
büyüme yönünde bir değişiklikte bulunduk.
SAVUNMA SANAYİ SEKTÖRÜ: Dün Savunma Sanayi İcra Kurulu toplandı.
Toplam 13,5 milyar TL (cari kurla 2,6 milyar dolar) bedeli olan
projelerin değerlendirildiği toplantıda, savunma sanayi ve
teknolojilerini geliştirme, güçlendirme, destekleme ve ihracat amaçlı
muhtelif yatırım ve iyileştirme faaliyetleri ile ilgili tedbirler
alındı. Bu kapsamda ATAK helikopterine yeni kabiliyetler
kazandırılması, yeni İHA sistemleri, kara, hava ve deniz araçları,
karıştırıcı sistemler, radar ve komuta kontrol sistemlerinin
modernizasyonu ile güvenlik birimlerin çeşitli ihtiyaçlarının
karşılanmasına yönelik projeler değerlendirildi. Bu projelerin hemen
hemen hepsinde Aselsan rol alacaktır. Böylece şirketin siparişler
bakiyesinde artışların olacağını bekliyoruz. Mart sonunda Aselsan?ın
7,5 milyar dolar siparişler bakiyesi vardı ve bakiye siparişlerin
geçmiş 12 aylık satışlara oranı 4,8. Haberin şirket için olumlu
olduğunu düşünüyoruz.
Vakıfbank 2Ç18 döneminde net kârını önceki çeyreğe göre %2
artışla 1.074 milyon TL olarak açıkladı. Buna göre dönem kârı bizim
1.050 milyon TL ve piyasanın 1.082 milyon TL olan beklentisi
paralelinde gerçekleşti. İlk altı ayın net kârı 2.125 milyon TL ile
önceki yıl ki seviyesinde kaldı. Dönemin öz kaynak kârlılığı ise %17,2
oldu (2017?de %17,4). Gelirler tarafında (i) net faiz gelirleri önceki
çeyreğe göre %12,4 büyürken, net faiz marjı da 20 baz puan artarak 3,9
oldu ve (ii) komisyon gelirleri ikinci çeyrekte önceki döneme göre %15
ve ilk altı ayda önceki yıla göre %58,5 büyüdü. Banka ayrıca kur
işlemlerinden 188 milyon TL gelir elde etti (önceki çeyrek 113 milyon
TL). IFRS-9 uygulamasına ilişkin teknik faktörler, brüt bazda hem
karşılık giderlerini hem de karşılık iptallerini düşürdü. Ancak net
karşılık giderleri önceki çeyrekteki 239 milyon TL seviyesinden 417
milyon TL seviyesine çıktı. Buna göre ilk altı ay sonunda net
karşılıkların (üçüncü kategori için) brüt kredilere oranı %0,64
seviyesinde gerç leşti. Banka ikinci yarıda artan karşılık baskısıyla
bunun 2018 için %0,95 civarında olmasını öngörüyor. I. ve II. kategori
krediler için ayrılan karşılıklar ise yatay seviyede kaldı. 2Ç18?de
faaliyet giderleri de ilk çeyreğe göre %6,9 artarken, ilk altı ay
sonunda bu kalemde artış %25 seviyesine ulaştı. Bu nedenle yıl sonu
artışının %20?ler seviyesinde kalabileceği düşüncesindeyiz (bankanın
sene başındaki öngörüsü %17-18 aralığı). Yavaşlayan kredi artışı,
ağırlıkla ikinci yarıya kayan TÜFE?ye endeksli menkul kıymet faiz
gelirleri ve yurtdışı finansman tarafında önceden borçlanmaların
sağladığı kolaylıkla Vakıfbank için yılın ikinci yarısının özellikle
marj açısından nispeten rahat olması beklenebilir. Banka yönetimi
karşılıklar tarafında ise maliyetlerin artabileceğini düşünüyor.
Bununla birlikte 2018 yılı için %17 düzeyindeki öz kaynak kârlılık
hedefi korunuyor. Vakıfbank için kâr tahminlerimizi 2018 için %3,5
artışla 4,25 milyar TL?ye ve 2019 için %2 artışla 4,7 milyar TL?ye
yükseltiyoruz. On iki aylık fi at hedefi 6,0 TL olan hisse için
?Nötr? görüşümüz bulunuyor.
Bankacılık Sektörü: Hürriyet gazetesine açıklamalarda bulunan
Doğuş Gurubu YK. Başkanı Ferit Şahenk, bankalara grubun borçları için
yeni b.ir ödeme planı sunulduğunu açıkladı. Plana göre grubun toplam
borcunun %42?sine karşılık gelen 2,3 milyar avro banka borcu için 3,6
milyar avro tutarında teminat öneriliyor ve borç için ilk iki yılı
faiz sonraki dört yılı anapara + faiz ödemesi içeren 6 yıllık bir yeni
vade öneriliyor. Grup bankalarla kısa sürede anlaşma sağlanacağını
umduğunu belirtti.
Turkcell toplam 2mn ABD Doları nominal değerde şirket
Eurobond?larınnın geri alımını ortalama 91,5bin ABD Doları fiyattan
gerçekleştirdi. Haberin etkisinin olmasını beklemiyoruz.
Aselsan ile Savunma Sanayii Başkanlığı arasında, 5 Haziran
tarihinde mutabakata varıldığı kamuya açıklanmış olan, Sayısal
Haberleşme Şebekesi Projesi ile ilgili 37,6 milyon dolar ve 214,9
milyon TL (cari kurla 40,8 milyon dolar) tutarında sözleşme imzaladı.
Söz konusu sözleşme kapsamında teslimatlar 2019-2020 yılları arasında
gerçekleştirilecek. Aselsan 2018?de bugüne kadar, bu ilave dahil ve
bizim hesabımıza göre, toplamda yaklaşık 2 milyar 725 milyon dolarlık
yeni sözleşmeler imzaladı. Mart sonunda Aselsan?ın 7,5 milyar dolar
tutarında bakiye siparişleri vardı ve bakiye siparişlerin geçmiş 12
aylık satışlara oranı 4,8. Haberin şirket için olumlu olduğunu
düşünüyoruz. "
Analizin tamamı için:
https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=3265
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey