Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Haftalık Gelişmeler/Beklentiler(Bizim Menkul Değerler)----

ANALİZ-Piyasalarda Haftalık Gelişmeler/Beklentiler(Bizim Menkul Değerler)

18 Haziran 2018 - 10:25 borsagundem.com

Bizim Menkul Değerler ( http://www.bmd.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Haftalık Bülten:
"Haftalık Bülten 14.06.2018
Haftayı erken bitirirken geride bıraktığımız günlerde içsel olarak
büyüme ve cari açık verisi dikkat çekerken küresel olarak piyasaların
odağında Merkez Bankaları?nın faiz kararları vardı. BİST100 Endeksi
haftaya olumlu başlarken Pazartesi günü seans açılışıyla birlikte
birinci çeyrek büyümesi %7,4 ile beklentilerin üzerinde geldi ve on
iki aylık cari açık 57 milyar dolar olarak açıklandı. Olumlu gelen
büyüme verisine rağmen hafta genelinde düşüş eğiliminde olan endeks
bugün hafta boyunca gördüğü en düşük seviye olan 92.751 seviyesine
kadar gerilerken seans sonu gelen sert alışlarla beraber haftalık
%1,39 değer kaybederek 94.541 puandan haftayı tamamlıyor. Tahvil
faizlerindeki yükseliş dikkat çekerken %18,72?den haftaya başlayan
Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi %19,12 seviyesine kadar
yükseldi. Haftaya %15,17 seviyesinden başlayan 10 yıllık tahvil faizi
ise %16,37 seviyesine yükselerek rekor kırdı. Gelişmekte olan ülke
para birimlerinden negatif ayrışan TL?deki değer kaybı Çarşamba günü
bir miktar daha hızlandı. Haftaya 4,47 seviyelerinde başlayan
Dolar/TL, Çarşamba günü seans içinde 4,70 sınırına kadar dayanırken
kapanışa doğru düşüş eğilimi gösterdi. Dün akşam saatlerinde FED, para
politikası toplantısının ardından yaptığı açıklamada faiz oranında
piyasa beklentilerine paralel olarak 25 baz puanlık artış yaparak
politika faiz oranını %1,75-2,00 aralığına çıkardığını açıkladı.
Ayrıca yapılan açıklamada 2018 yılında üç yerine dört faiz artışı
yapılabileceği ifade edildi. Fed?in açıklamalarının piyasa tarafından
şahin olarak algılanmasıyla tekrar 4,68 seviyelerinin üzerine çıkan
Dolar/TL paritesi 4,6210 seviyesinde bulunuyor. 5,28?den haftaya
başlayan Euro/TL bugün 5,53 seviyesinin üzerine çıkarak 5,46
seviyesinden haftayı tamamlıyor. Hafta genelinde 1,18 sınırının
altında hareket eden Euro/Dolar paritesi bugün açıklanacak Avrupa
Merkez Bankası (AMB) faiz kararı öncesi yükselişe geçerken 1,18
seviyesinin üzerinde işlem görüyor. Türk varlıklarındaki riskten kaçış
eğilimi Türkiye CDS?lerinde de kendini gösteriyor. Tarihi ortalaması
216 puan olan 5 yıllık dolar bazlı CDS oranı dün 300 puanın üzerine
kadar çıktı.
Haftanın ilk işlem gününe yatay alıcılı başlangıç yapan BİST100
Endeksi seansın başlamasıyla birlikte açıklanan büyüme ve cari açık
verileriyle birlikte satıcılı seyre döndü. 93.397 puana kadar
gerileyen endeks bu seviyeden gelen tepki alımlarıyla günü %0,82 değer
kazanarak 96.661 puandan kapattı. ABD 10 yıllık devlet tahvil faizi
%2,93?den, Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi %18,72?den, 10
yıllık tahvil faizi %15,17?den haftaya başladı. Dolar endeksi 93,5
seviyesinden haftayı karşılarken, brent tipi petrol 76,6 dolardan, bir
ons altın 1.300 dolardan alıcı buldu. Altının gram fiyatı 187,2
liradan haftaya başladı.
Pazartesi günü TÜİK tarafından yapılan açıklamaya göre, gayrisafi
yurtiçi hasıla tahmini 2018 yılının birinci çeyreğinde bir önceki
yılın aynı çeyreğine göre %7,4 arttı. Üretim yöntemiyle GSYH tahmini,
2018 yılının birinci çeyreğinde cari fiyatlarla %21,9 artarak 792
milyar 691 milyon TL oldu. GSYH oluşturan faaliyetler incelendiğinde
2018 yılının birinci çeyreğinde bir önceki yılın aynı çeyreğine göre
zincirlenmiş hacim endeksi olarak tarım sektörü toplam katma değeri
%4,6, sanayi sektörü %8,8, inşaat sektörü %6,9 arttı. Ticaret,
ulaştırma, konaklama ve yiyecek hizmeti faaliyetlerinin toplamından
oluşan hizmetler sektörünün katma değeri ise %10 arttı.
TCMB tarafından açıklanan veriye göre cari işlemler açığı, bir
önceki yılın Nisan ayına göre 1.706 milyon ABD doları artarak 5.426
milyon ABD doları oldu. Bunun sonucunda, on iki aylık cari işlemler
açığı 57.073 milyon ABD doları olarak gerçekleşti. Söz konusu
gelişmede, hizmetler dengesinden kaynaklanan net girişlerin bir önceki
yılın aynı ayına göre 375 milyon ABD doları artarak 1.474 milyon ABD
doları olarak gerçekleşmesine rağmen, ödemeler dengesi tablosundaki
dış ticaret açığının 1.817 milyon ABD doları artarak 5.462 milyon ABD
dolarına ve birincil gelir dengesi açığının 279 milyon ABD doları
artarak 1.489 milyon ABD dolarına yükselmesi etkili olmuştur.
TCMB 2018 yılı Haziran ayı Beklenti Anketi sonuçları açıklandı.
Anket sonuçlarına göre cari ay sonu TÜFE beklentisi bir önceki anket
döneminde %0,49 iken, bu anket döneminde %0,8, yılsonu TÜFE beklentisi
bir önceki anket döneminde %11,07 iken, bu anket döneminde %12,28
olmuştur. 2018 yılsonu Doları/TL beklentisi bir önceki anket döneminde
4,44 TL iken, bu anket döneminde 4,58 TL'ye yükselmiştir.
İngiltere?de Nisan ayı dış ticaret açığı 5,3 milyar sterlin olarak
açıklandı. Nisan sanayi üretimi aylık %0,8 azalırken, yıllık %1,8
arttı. İmalat sanayi üretimi aylık %1,4 azaldı ve yıllık %1,4 arttı.
Salı günü ABD enflasyon verisi açıklandı. ABD?de Mayıs ayı TÜFE
beklentilere paralel olarak aylık %0,2, yıllık %2,8 arttı. Çekirdek
TÜFE aylık %0,2 ve yıllık %2,2 artış gösterdi. Mayıs ayı reel ortalama
haftalık kazançlar yıllık %0,3 artarken, yıllık reel ortalama saatlik
kazançlar değişmedi.
Çarşamba günü TÜİK tarafından yapılan açıklamaya göre sanayi
üretimi Nisan'da bir önceki aya göre %0,9, bir önceki yılın aynı ayına
göre %6,2 arttı. Takvim etkisinden arındırılmamış sanayi üretimi ise
aylık %4,6 azalırken yıllık %5,1 artış kaydetti. Sanayinin alt
sektörleri incelendiğinde, 2018 yılı Nisan ayında madencilik ve
taşocakçılığı sektörü endeksi bir önceki yılın aynı ayına göre %10,1,
imalat sanayi sektörü endeksi %6,3 ve elektrik, gaz, buhar ve
iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %3,8 arttı.
Madencilik ve taşocakçılığı sektörü endeksi bir önceki aya göre %3,3,
imalat sanayi sektörü endeksi %0,9 ve elektrik, gaz, buhar ve
iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi ise %0,6 arttı.
ABD?de Mayıs ayı ÜFE beklentilerin üzerinde aylık %0,5, yıllık
%3,1 arttı. Beklenti aylık %0,3, yıllık %2,8 artması yönündeydi.
Çekirdek TÜFE de ise aylık %0,3, yıllık %2,4 artış görüldü.
İngiltere?de TÜFE Mayıs ayında beklentilere paralel olarak yıllık
%2,4 artarken aylık artış %0,4 oldu.
Perşembe günü açıklanan veriye göre Almanya?da Mayıs ayı TÜFE
beklentilere paralel aylık %0,5 ve yıllık %25,2 arttı.
Bugün yarım gün işlem gören ve yarın kapalı olan Borsa İstanbul?da
BİST100 endeksi güne düşüşle başladı. Seansın başlamasıyla birlikte
93.000 sınırının altına sarkan endeks günü %1,11 yükselişle 94.541
seviyesinden tamamlıyor. Avrupa piyasalarında negatif bir hava hakim.
Dün açıklanan Fed faiz kararı sonrası kısa süreliğine 3,0 sınırının
üzerine çıkan ABD 10 yıllık devlet tahvil faizi %2,95?den işlem
görüyor. Türkiye 2 yıllık gösterge tahvil faizi %19,12, 10 yıllık
tahvil faizi %16,25?den haftayı tamamlıyor. Dün 94 sınırında hareket
eden dolar endeksi kısa süreliğine 94?ün üzerine çıksa da 93?lü
seviyelere gevşemiş durumda. Brent tipi petrol 76,7 dolardan, bir ons
altın 1.305,0 dolardan ve gram altın 193,9 liradan alıcı buluyor.
Ayrıca bugün açıklanacak Avrupa Merkez Bankası faiz kararı ve
sonrasında yapılacak açıklamalar piyasaların takibinde olacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz?

6,4x olan MSCI Türkiye F/K18T çarpanı 12,4x olan MSCI EM F/K18T
çarpanına göre %48 iskontolu. İskontonun tarihi ortalamasının %23
olduğu dikkate alındığında Türkiye için son dönemde artan piyasa
volatilitelerinin bir katalizör sonrası normalize seviyeye gelmesi
durumunda Türk borsası için önemli bir potansiyelin bulunduğunu
söyleyebiliriz. Ayrıca Türkiye?nin taşıdığı riskleri dengeleyebilecek
büyüme potansiyeli de dikkate alınmalı. Türk şirketlerinin 2018 yılı
için satış, FAVÖK, net kar ve temettü büyüme beklentileri EM ortalama
beklentilerin hafif altında olmasına rağmen 2019 yılında EM
ortalamasından daha iyi performans göstermesi beklenmektedir. TCMB?nin
2018 yılında FED?in atacağı adımlar ve enflasyon görünümüne göre
pozisyon alacağını beklemekteyiz. Bloomberg konsensüs verisine göre
2018 sonunda 10 yıllık tahvil faizlerinin %12,39 seviyesinde
dengeleneceği beklenmektedir. Aynı şekilde Dolar/TL?nin 2018?de
ortalama seviyelerinde seyredeceği, 2018 sonunda ise 4,4 seviyesinde
dengelenmesi beklenmektedir. Normal 0 21 false false false TR X-NONE
X-NONE MicrosoftInternetExplorer4 "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey