Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)----

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

08 Haziran 2018 - 09:27 borsagundem.com

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
"Faiz kalkanı bizi ne kadar ayrıştırır?
Gelişmekte olan ülkelere yönelik risk iştahında bozulma işaretleri
artıyor. Wall Street yukarı yönlü dalgalı seyrini koruyor. Ancak
gelişmekte olan ülke risk primleri artmaya başladı. Arjantin ve
Türkiye'den sonra zayıf halka olarak öne çıkan Brezilya varlıklarında
satışlar artmaya başladı.
Seçimler sonrasında popülist politikaların uygulanacağından endişe
edilen Brezilya ağır bir finansal saldırı altında. Brezilya Merkez
Bankası faiz artırmadan yerel para uzlaşmalı vadeli döviz satım
ihalesi ile reali korumaya çalışıyor.
Gelişmekte olan piyasalarda satış baskısı artarken Türkiye
piyasaları faiz kalkanı koruması altında dünyadan olumlu ayrıştı.
Merkez Bankası'nın 125bp faiz artışı sonrasında Türk lirası %1'in
üzerinde değer kazanırken Borsa İstanbul %2 yükseldi. Yükseliş her
zamanki gibi banka hisselerinin önderliğinde (%3) gerçekleşti.
ABD vadelileri, Asya borsalarının seyri ve 17 bankanın notunun
Moody's tarafından indirilmesi yüzünden Borsa İstanbul'da hafif
satıcılı açılış bekliyoruz. Gelişmekte olan piyasalardaki satış
baskısı şiddetlenmezse, Merkez Bankası'nın faiz kalkanı seçimlere
giden süreçte Türkiye piyasalarının olumlu ayrışmasını sağlayabilir.

Haberler & Makro Ekonomi

Moody's 17 Türk Bankası'nın Notunu Düşürdü
Kredi derecelendirme kuruluşu Moody's 17 Türk Bankasının notunu
düşürdü, ayrıca bankaların da dâhil olduğu 19 finansal kurumun notları
yeni bir indirim için izlemeye alındı. Not indirimine gerekçe olarak
Moody's Türkiye'nin çalışma ortamının bozulduğunu, bu durumun
kurumların fonlama profillerini olumsuz etkilediğini söylüyor. Moody's
not izlemelerinin çalışma ortamının daha fazla bozulma ihtimali ve
bunun bankaların bağımsız kredi gücü üzerindeki etkisine, yabancı
sermayeli bankaların iştiraklerine verdiği destekteki değişimlere ve
Moody's'in 1 Haziran'da Türkiye'nin "Ba2" seviyesindeki kredi notunu,
gelecek dönemdeki makroekonomik politikalara yönelik belirsizlik
gerekçesiyle izlemeye aldığını açıklamasının ardından hükümetin destek
kapasitesindeki zayıflamaya odaklanacağını belirtti. Hatırlanacağı
üzere Moody's Türkiye'nin kredi notunu Mart ayında Ba2'ye indirmiş 4
Haziran'da makro ekonomi politikalarının geleceği hakkındaki
belirsizlik nedeniyle kredi notunu yeni bir indirim için izlemeye
almıştı. Söz konusu not indirimi sonunda Türk Bankalarının yurtdışı
borçlanma maliyetlerinin diğer aksiyonlarda göz önüne alınırsa 25 ile
50 baz puan artması olası gözüküyor.
TCMB Haftalık Menkul Kıymet, Resmi Rezerv ve Yurtiçi Yerleşik
Döviz Mevduat İstatistikleri (25 Mayıs- 1 Haziran)
25 Mayıs-1 Haziran haftasında hane halkı döviz mevduatı (altın
hariç ve Euro/Dolar paritesindeki değişimden arındırılmış) önceki
haftaya kıyasla değişmezken şirketlerin döviz mevduatı 0,9 milyar
dolar azaldı. Yılbaşından bu yana bakıldığında ise hane halkı döviz
mevduatları 1,6 milyar dolar azalırken (85,9 milyar dolara geldi),
şirketlerin döviz mevduatı 3,1 milyar dolar arttı (68,9 milyar dolar).
Aynı haftada tahvil piyasasına (repo hariç) 61 milyon dolarlık
yabancı girişi, hisse senedine ise 15 milyon dolarlık giriş oldu.
Böylece yılbaşından bu yana tahvil piyasasına yönelik yabancı girişi
0,7 milyar dolara gerilerken hisse senedinden çıkış 1,0 milyar dolara
ulaştı.
Son olarak 1 Haziran itibariyle Merkez Bankası brüt rezervlerinde
haftalık bazda 1,6 milyar dolarlık azalma olurken, altın rezervleri
değişmedi. Böylece toplam rezervler 108,6 milyar dolara geriledi
(geçen yılın sonu: 107,7 milyar dolar). Öte yandan aynı dönemde Merkez
Bankası net rezervleri 0,1 milyar dolar azaldı (33,0 milyar dolar).

Merkez Güçlü Faiz Artışına Devam Etti

Merkez Bankası (TCMB) dünkü toplantısında son sadeleştirme adımı
sonrasında politika faizi olan haftalık repo faizini 125 baz puan
arttırarak %17,75'e çekti. TCMB beklentilerin üzerinde bir faiz artışı
ile enflasyonla mücadele için kararlı sıkı duruşunu koruyacağını net
bir şekilde gösterdi. Bu bağlamda son sadeleştirme adımı sonrasında
artan güvenin pekişmesi sağlandı. Güven ortamın sağlanmasının piyasa
üzerindeki etkisinin faiz artışı kadar önemli olduğunu düşünüyoruz.
Son faiz artışı ile birlikte Türkiye %5,1'lik reel faiz ile emsalleri
arasında en yüksek para politikası faizini veriyor. Son olarak Nisan
ayından bu yana yapılan 500 baz puanlık faiz artışının yılın ikinci
yarısında finansal koşullarda yaratacağı sıkılaşma ve ikinci çeyrek
itibariyle iktisadi faaliyette başlayan ivme kaybı nedeniyle %5,5 olan
2018 büyüme tahminimizi %4,0'e indiriyoruz.
http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180607154723260_1.pdf

Sirket Haberleri

Türk Hava Yolları

Kapanış (TL) : 15.15 - Hedef Fiyat (TL) : 19.98 - Piyasa Deg.(TL)
: 20907 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 245.87
THYAO Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 31.9 Analist:
[email protected]
Moody'sTHY'nin kredi notunun da izlemeye aldığını açıkladı
Uluslararası derecelendirme kuruluşu Moody's Türkiye ülke kredi
notunun olası bir indirim için izlemeye alınması nedeniyle, benzer
durumdaki diğer şirketlerle birlikte THY'nin kredi notunun da izlemeye
aldığını açıkladı. Söz konusu incelemenin başlatılmış olması, THY'nin
kredi notunun düşürüleceği anlamına gelmemektedir.
Bu gelişme ile birlikte, THY'nin 2015 yılında ihraç etmiş olduğu
Ekipman Teminatlı Geliştirilmiş Kredi Sertifikalarının notları da
gözden geçirilmiş, THY'nin USD cinsi kredi sertifikasının notu
Baa1'den Baa2'ye çekilmiş, JPY cinsi kredi sertifikalarının notu ise
yine olası bir indirim için izlemeye alınmıştır."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180608091624152_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey