JCR/Ökmen: TL?nin dış değerindeki kayıpları daha fazla telafi edebilecek faiz seviyesine henüz ulaşılamadı

JCR Eurasia Rating Başkanı Orhan Ökmen, Merkez Bankası?nın GLP den
yaptığı borçlanma faiz oranında yaptığı 300 baz puanlık artışın, swap
piyasalarıyla var olan farkı ancak kapatabilen en minimum seviye
olduğunu belirterek, "Dolayısıyla TL?nin dış değerindeki kayıpları
daha fazla telafi edebilecek faiz seviyesine henüz ulaşılamamıştır."
dedi.
Yazılı bir değerlendirme yapan Ökmen, faiz artışının döviz
girişini artıracağını ancak faiz artırım ihtiyacının henüz bitmediğini
belirterek, "TL?nin dış değerinin, üretimi, tüketimi ve ticareti
temsil eden seviyelere geri dönmesi ve TL para birimine güvenin tekrar
sağlanabilmesi için gerekli olan ilave faiz indirim ihtiyacı hala
devam etmektedir." diye konuştu.
Ökmen, açıklamasında şunları söyledi:
"Döviz kurlardaki topyekûn artış ivmesinin zayıflaması ve TL?nin
açığa satışının önlenmesi için faiz artırımlarının yanında
sadeleştirme istek ve eğiliminin de devam etmesi gerekmektedir.
Kurların fiyat istikrarı üzerinde yarattığı bozulmanın
önlenebilmesi için, teşvikler ve seçim ekonomisiyle zayıflatılan mali
disiplin yeniden önemsenmeli ve maliye politikası para politikasına
eşlik edecek hale getirilmelidir.
TL?nin son aylardaki değer kayıplarının esas sebebi, vadesi gelen
dış borçların ödenmesiyle bağlantılı yerli yatırımcıların yurtiçindeki
döviz talebinin mecburi artışıyla ilgilidir. Döviz talebindeki artışın
bir diğer nedeni de politik atmosfere endeksli olarak Merkez
Bankası?nın faiz artıramayacağı algısı olmuştur.
Mevcut konjonktürdeki kur artışlarının esas sorumlusu yabancı
yatırımcı çıkışları olmamıştır. Ancak faiz artışından sonra bir
yandan, çıkışı son dönemlerde ertelenmiş olan sermaye, düşen kur
avantajıyla çıkmaya başlayacak, ancak bir yandan da ilave döviz
girişleri artacaktır.
Politik risklere dayalı olarak seçim konjonktüründe TL?nin
üzerinde oluşan birikimli baskıların seçim sonrasında azalacağını ve
TL?nin dış değerindeki oynaklığın azalacağını beklemekteyiz.
Artırılan faiz, tartışmasız olarak carry trade işlemlerinin ve
sıcak para akışının devamlılığına kolaylık sağlayacaktır. Ancak
sağlıklı ve kalıcı bir ekonomik büyüme için döviz kazandırıcı
işlemlerin direk yatırımlar ve ihracat vasıtası ile artırılması,
yapısal dönüşüm ve reformların ivedilikle hayata geçirilmesi
kaçınılmazdır."

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey