Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)----

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(Şeker Yatırım)

04 Mayıs 2018 - 09:30 borsagundem.com

Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Günlük Bülten:
"Güne yatay başlayan BIST-100 Endeksi günün devamında
102.600-105.300 geniş bant aralığında dalgalı bir seyir izledi. Nisan
ayı TÜFE verisi %1,78 ile beklentilerin üzerinde gelirken, tahvil
faizleri ve döviz kurlarındaki yükseliş veri sonrası hızlandı.
Dolar/TL kuru gün içinde 4.24 TL seviyeleri üzerine çıkarak yeni
tarihi zirve seviyelerini test ederken gün sonuna doğru BİST?te sert
satışlar görüldü. Global risk iştahındaki düşüş ile birlikte yurtdışı
borsaların satıcılı olduğu günde yurtdışından negatif ayrışmasını
devam ettiren BİST günü %1,7 düşüşle 102.909 seviyesinden tamamladı.
Bankacılık Endeksi?ndeki kayıp %2,9 seviyesinde gerçekleşti. Bugün
ABD?den gelecek tarım dışı istihdam ve saatlik kazançlar verisi
(TSİ:15:30) günün takip edilecek önemli verisi olacak. İçeride ise
döviz ve faizlerin seyri izlenecek. Özellikle ABD?den gelecek güçlü
verilerin gelişmekte olan ülke kurları ve TL varlıklarda satış
baskısını güçlendirmesi beklenebilir. BİST?in güne dünkü sert
satışların ardından tepki alımları ile başlamasını beklemekteyiz.
Ancak, BIST?te tepki alımı denemeleri oluşsa da yükselişler kısa
vadeli satış fırsatı oluşturmaya devam edecektir.
Ak Enerji (AKENR) Kur farkı giderleri öncülüğünde yine zarar? Ak
Enerji, 1Ç18?de 144mn TL net zarar açıkladı. Şirket geçen yılın aynı
döneminde 152 milyon net zarar açıklamıştı. Şirketin açıklamış olduğu
net zarar rakamı, beklentimiz olan 160 milyon TL net zarar rakamından
hafif iyi geldi (Piyasa beklentisi bulunmuyor). Şirket?in 1Ç18?de
198mn TL net finansman gideri (1Ç17?da 156mn TL finansman giderine
karşılık) kaydetmesi bu çeyrekte de yine zarar açıklanmasındaki en
büyük etken oldu. Şirket?in 1Ç18?de kaydettiği 37mn TL ertelenmiş
vergi geliri (1Ç17:9mn TL) net zarar rakamının artmasını engelledi.
Şirket?in operasyonel tarafta Net Satış gelirleri ve FAVÖK rakamı
beklentilerimizin üzerinde geldi. Net satış gelirleri yıllık bazda %25
artışla 497mn TL seviyesinde gelirken (Şeker:428 mn TL), FAVÖK rakamı
da yıllık bazda %52 artışla 79mn TL (Şeker: 52mn TL) seviyesinde
gerçekleşti. FAVÖK marjı da geçen yılın aynı dönemine göre 2.8pp
yükselişle %16.0 seviyesinde gerçekleşti. Operasyonel tarafta
beklentilerimizin üzerinde gelen sonuçlar sonrası Ak Enerji ile ilgili
olarak 0.75 TL seviyesinde olan hedef pay fiyatımızı 0,80 TL
seviyesine revize ediyoruz. Ancak Şirket payları ile ilgi olarak SAT
önerimizi sürdürüyoruz. Şirket?in yüksek döviz bazlı borç pozisyonu,
kurların yüksek seyretmesinde şirket için en büyük risk olarak
durmaktadır.
Net satış gelirleri ve FAVÖK beklentilerin üzerinde gerçekleşti ?
Spot elektrik fiyatları 1Ç18?de yıllık %4 artışla 172 TL/Mwh
seviyesinde gerçekleşmiştir. Şirket?in elektrik satış hacmi de yıllık
bazda %16 artışla 2.6mn kWh seviyesine yükselmiştir. Artan elektrik
fiyatları satış hacmi sonrası şirketin net satış gelirleri 1Ç18?de
1Ç17?ya göre %25 artışla 497mn TL seviyesine yükselmiştir. FAVÖK
rakamı da artan net satış gelirlerine paralel 1Ç18?de 79mn TL
seviyesine yükselmiştir.
BDDK datasına göre bankacılık sektörünün net karı Ocak -Mart
döneminde 13,921 milyar TL olarak gerçekleşti. Bu rakam yıllık bazda
5%, çeyreksel bazda ise 16.9% kar artışına işaret ediyor (Hafif
pozitif).
Garanti Bankası (GARAN) 1 yıl vadeli 457 milyon dolar ve 670,5
milyon Euro ve 2 yıl vadeli 145 milyon dolar olmak üzere toplam 1,2
milyar Euro sendikasyon kredisi sağlamıştır. Böylelikle bankanın
sendikasyon kredisini yenileme oranı 100% olarak gerçekleşmiştir.
Kredinin toplam maliyetleri 1 yıl vadeli dilim için LİBOR +1,30 ve
Euribor + 1,20 baz puan 2 yıl vadeli dilim için ise LİBOR + 2,10 baz
puan' dır (Hafif pozitif).
Petkim (PETKIM) 1Ç18?de beklentilerin gerisinde 131,4mn TL net kar
açıkladı (1Ç17: 365,9mn TL net kar). Bizim beklentimiz şirketin ilk
çeyrek te 215mn TL net elde etmiş olabileceği yönündeyken, ortalama
piyasa net kar beklentisi de 276mn TL seviyesindeydi. Şirketin 1Ç18?de
satış gelrleri rakamı yıllık bazda %5,9 oranında artarak 1,88mlr TL
seviyesinde gerçekleşti. İlk çeyrekte FAVÖK yıllık bazda %50,1
oranında düşüşle 217,9mn TL olarak gerçekleşirken (1Ç17: 436,5mn TL
net kar). FAVÖK marjı ise yıllık bazda 13puan daralarak %11,6 olarak
gerçekleşti. Gerçekleşen FAVÖK rakamı bizim tahminimiz olan 258mn
TL?nin ve piyasa ortalama FAVÖK beklentisi olan 378mn TL?nin gerisinde
kaldı."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey