HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Garanti Bankası için 13,32 TL hedef fiyat ile 'EKLE' tavsiyesini korudu

Ziraat Yatırım Menkul Değerler, Garanti Bankası için 13,32 TL
hedef fiyat ile 'EKLE' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
değerlendirmesinde şöyle denildi:
"Garanti Bankası'nın 2018 yılının ilk çeyreğindeki net dönem karı
bir önceki çeyreğe göre %17,5 oranında artarak 1.996mn TL'ye yükselmiş
ve hem bizim beklentimiz olan 1.585mn TL'nin,hem de piyasa beklentisi
olan 1.650mn TL'nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü
sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada, net ücret ve komisyon
gelirlerinin beklentimizin üzerinde ve karşılık iptalleriyle
netleştirilmiş net karşılık giderlerinin ise beklentimizin altında
gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Mevduata verilen faizlerdeki çeyreksel bazda artış %4,6 olurken,
kredilerden alınan faizler ise %6,1 oranında artmıştır. Diğer yandan,
TÜFE endeksli tahvil getirilerinin bir önceki çeyreğe göre 645mn TL
negatif etkisi olurken (2017 yılsonu son çeyrekte enflasyon tahminin
üzerinde gerçekleşen enflasyona bağlı olarak yapılan düzeltmenin
katkısıyla TÜFE endekslilerden 1.193mn gelir kaydedilmişti), buna
bağlı olarak Banka'nın net faiz gelirleri bir önceki çeyreğe göre %9,6
oranında gerilemiştir. Banka'nın ücret ve komisyon gelirlerinde olumlu
seyir devam ederken, bu kalemden elde edilen gelir 1.169mn TL
gerçekleşerek bir önceki çeyreğe göre %20 oranında artış kaydetmiştir.
Artan swap maliyetlerine rağmen alım satım gelirlerinin olumlu
katkısıyla ticari zarar 342mn TL ile bir önceki çeyreğin altında
gerçekleşmiştir. Yeni uygulamaya istinaden karşılık iptallerinin
karşılık giderlerinde netleştirilmeden doğrudan diğer faaliyetlerden
gelir yazılmasına bağlı olarak diğer faaliyetlerden gelirler çeyreksel
bazda 804mn TL artarak 1.024mn TL'ye yükselirken, karşılık giderleri
de 516mn TL artmış ve 1.635mn TL'ye yükselmiştir. Son olarak,
operasyonel giderlerde önemli bir değişiklik gözlenmezken,
iştiraklerden elde edilen gelirler 153mn TL aratarak 224mn TL'ye
yükselmiştir. Karşılık giderleri netleştirildiğinde, bir önceki çeyrek
ayrılan 210mn TL'lik serbest karşılığın bu çeyrekte olmamasının da
katkısıyla olumlu bir görüntü sergilemiş ve dönem karının yüksek
çıkmasında önemli etken olmuştur.
Banka'nın net faiz marjı, TÜFE endeksli tahvillerin 80 baz puan
negatif etkisiyle 68 baz puan azalarak %4,95'e gerilemiştir. Banka'nın
özsermaye ve aktif karlılıkları ise sırasıyla %19,1 ve %2,4 ile bir
önceki çeyreğin üzerinde gerçekleşmiştir."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/GARAN-2018_04_30-1%C3%8718.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey