Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Bir süredir raporlarımızda belirttiğimiz üzere 12 Mayıs tarihli
İran nükleer anlaşmasının gözden geçirilmesi sürecinde ABD?nin atacağı
adım yakından takip ediliyor. Haftasonu İran Dışişleri Bakanı
tarafından yapılan açıklamada, ABD?nin anlaşmadan çekilmesi ve İran
ihracatına yönelik yaptırımlar uygulaması durumunda İran?ın yeniden
nükleer faaliyetlerine devam edeceği belirtildi. 2016 öncesi dönem
hatırlanırsa, ambargo kapsamında yer alan İran petrolü, AB ve ABD
kıyılarına ulaşamamış ve satışlar Çin-Hindistan bölgesine yapılmıştı.
Mevcut durumda 3,8 milyon varil/gün üretim yapan İran, bu rakamın 2
milyon varil/günlük kısmını ihraç ediyor. Bu ihracatın %29?u,
?yaklaşık 516 bin varil? AB ülkelerine ihraç ediliyor. Nükleer
anlaşmadan ABD?nin çekilmesi durumunda ilk etapta AB ülkelerine
yapılan 516 bin varil ihraç piyasadan çekilebilir. Bu durumun petrol
fiyatlarında, 5$?a yakın etki yapması beklenirken, geçtiğimiz haftadan
bu yana fiyatlama başlamış görünüyor. 12 Mayıs tarihine kadar geçen
sürede petrol fiyatlarının artış göstermeye devam etmesini, global
enflasyon beklentilerinin artarak ABD faizleri başta olmak üzere
global faiz oranlarının yükselmesini ve bu durumun TL?nin de içinde
bulunduğu gelişen ülke kurları (Rand, Ruble, Rupi) üzerinde değer
kaybı baskısı oluşturmaya devam edebileceğini öngörüyoruz. BIST100?ün
içinde bulunduğu gelişen ülke hisse senedi endeksleri de bu süreçte
satış baskısı altında kalabilir. Emtia-demir çelik bazlı hisseler ise
ABD?nin Rusya?ya uygulayacağı yaptırımların azalabileceği
(Deripaska?nın Rusal?daki payı satılır ise) beklentisiyle primlenmeye
devam edebilir.
Özetlemek gerekir ise önümüzdeki 1 aylık dönemde petrol fiyatları
ve ABD 10 yıl faiz oranları (yılbaşında beklediğimiz %3,25-%3,50
aralığına giriş yapabiliriz) yükseliş beklentimizi koruyoruz.
http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/2018Strateji/38deea8a-c8cf-4da0-9759-361f9fb8c8c2.pdf
Bu süreç Dolar/TL pozitif, Euro/Dolar, Sterlin/Dolar, ons altın negatif (ancak
enflasyon beklentileri ön plana çıktığında primlenme süreci başlar),
BIST100 negatif, dolar/yen pozitif etki yapabilir.
Bu hafta piyasalarda TCMB kararı (Çarşamba- piyasa ortalama
beklentisi geç likidite penceresinde 50-75 baz puan artış), ECB kararı
(piyasa beklentisi ECB?nin varlık alımı programına devamı, yeni bir
açıklama yapmaması), Cuma ABD birinci çeyrek büyüme rakamı ve BOJ
kararını takip edecek. 2 Mayıs tarihli Fed toplantısı öncesinde ECB
ve BOJ?un para politikasında bir değişikliğe gitmesi beklenmemeli.
Son dönemde çekirdek enflasyonda zayıflık ve PMI verilerinde aşağı
yönlü ivme görülen AB ekonomisinin gidişatının ECB?yi olumsuz
etkilemeyeceğini öngörüyoruz. ECB Haziran ayı öncesinde varlık alım
programına ilişkin bir değişikliğe gitmek istemeyecektir. GSYH?sinin
%95?i civarında parasal genişleme yapan (doğru okudunuz, ekonomik
aktivitesi kadar para basan) BOJ?un ise 2019 yılında
sonlandırabileceğini açıkladığı parasal genişleme programı konusuna bu
toplantıda değinmesini beklemiyoruz. Halihazırda hızlı değerlenen
Yen?in Japon ekonomik aktivitesini tırpanladığını (PMI ve öncü
göstergelerde hissediliyor) bu nedenle BOJ?un bir süre JPY değer
kaybına neden olabilecek bir politika izleyebileceğini öngörüyoruz. Bu
durum Dolar/Yen paritesinde 110 seviyesine seyri güçlendirebilir.
Ancak yıl sonu için yeniden 102-105 hareketi beklentimiz baki.
Cuma günü yayımlanacak ABD birinci çeyrek büyümesinin (önceki
çeyreğe göre ?QoQ) beklentilerin (%2 yıllıklandırılmış) altında
%1,7-%2 civarında açıklanabileceğini düşünüyoruz. Burada Mart ayı öncü
göstergeleri %0,3, Şubat ayı %0,1 artış göstererek birinci çeyrekte de
olumlu aktivitenin devam ettiğine işaret etti. Buna ilaveten tüketici
güveni ve ISM yeni siparişler verileri de olumlu seyrini korudu. Ancak
kişisel harcamalar ve ihracat beklentilerin altında seyretti. Piyasa
beklentisinin iyimser olduğunu düşünüyoruz. Verinin piyasa etkisi
sınırlı olabilir. "
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey