Ana SayfaANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)----

ANALİZ-Piyasalarda Gelişmeler/Beklentiler(İş Yatırım)

06 Mart 2018 - 09:39 borsagundem.com

İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Günlük Bülten:
" Seviyor, sevmiyor, seviyor?
İleri gelen Cumhuriyetçilerin gümrük vergilerinden geri adım
atılması istekleri sonrası piyasaların papatya falı yeniden ?seviyor?
tarafına döndü. Popülist lider ve elit politikacılar arasındaki kavga
nasıl sonuçlanır bilmiyoruz. Ama Trump ?geri adım atmayacağız?
söylemini sürdürmeye devam ediyor.
Türkiye piyasaları dünyanın gerisinde kalmaya devam ediyor. MSCI
Avrupa ve Ortadoğu?nun %0,6 yükselmesine rağmen, MSCI Türkiye dün günü
%0,1 kayıpla kapattı. Beklentilerden yüksek gelen enflasyon verileri
sonrası Türk lirasındaki ve 10 yıllık tahvillerdeki kayıplar Borsa
İstanbul?un dünyanın gerisinde kalmasına neden oldu.
ABD vadelilerinde ve Asya borsalarındaki yükselişe paralel Borsa
İstanbul?da %0,5 civarında güçlü bir açılış bekliyoruz. Günün
yıldızları güçlü faaliyet performanslarıyla Pegasus ve THY . Ancak her
iki hisse de bu olumlu gelişmeleri büyük ölçüde fiyatlamış durumda.

Sirket Haberleri

Pegasus Hava Taşımacılığı

Kapanış (TL) : 35.64 - Hedef Fiyat (TL) : 35.03 - Piyasa Deg.(TL)
: 3645 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 12.84 ^
PGSUS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -1.7 Analist:
[email protected]

Beklentilerin üzerinde 4Ç17 sonuçları

Bizim beklentimiz olan 34 milyon TL net zarar ve piyasa beklentisi
olan 36 milyon TL net zarar rakamından daha iyi PGSUS 4Ç17?de 8 milyon
TL net kar rakamı açıkladı. Şirket 4Ç16?de 133 milyon TL net zarar
açıklamıştı. Operasyonel performanstaki iyileşme, kur farkı
giderindeki düşüş ve uçak satışından elde edilen bir defaya mahsus 94
milyon TL gelir 4Ç17 net kar kamındaki iyileşmenin başlıca nedenleri
olarak önce çıkmaktadır. Şirket 4Ç17?de beklentilerle uyumlu (İş
Yatırım: 1,196 milyon TL Piyasa: 1,191 milyon TL) yıllık bazda %40
artış ile 1,187 milyon TL satış geliri ancak beklentilerden daha iyi
(İş Yatırım: negatif 64 milyon TL Piyasa: negatif 33 milyon TL)
negatif 15 milyon TL FAVÖK açıkladı (4Ç16: 130 milyon TL).
Yorum: Dünkü kuvvetli hisse performansı sonrası (günlük değişim +
3.8%), PGSUS?un güçlü 4Ç17 sonuçlarına olumlu piyasa tepkisinin
sınırlı olacağını düşünüyoruz. Şirketin bugün yapacağı telekonferans
sonrası tahminlerimizin üzerinden geçeceğiz.
Detaylı PGSUS 4Ç17 Kar Analizi raporumuz
içinhttp://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180306073754188_1.pdf

Ereğli Demir Çelik

Kapanış (TL) : 10.78 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
37730 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 35.25 -
EREGL TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a Analist:
[email protected]
Eregli Demir Celik Genel Kurul?da 2.94 milyar TL brüt temettü
teklifinde bulunacak
Eregli Demir Çelik Genel Kurul?unda 2.94 milyar TL (hisse başına
brüt 0.84 TL) brüt temettü ödemesi teklifinde bulunacak. Açıklanan
tutar için temettü verimi dün akşamki hisse kapanış fiyatı üzerinden
%7.79 temettü verimine denk geliyor. Bizim beklentimiz hisse başına
brüt 0.965 TL idi.

İndeks Bilgisayar

Kapanış (TL) : 16.16 - Hedef Fiyat (TL) : 14.93 - Piyasa Deg.(TL)
: 905 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.67 ^
INDES TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -7.62 Analist:
[email protected]

INDES 4Ç17 beklentilerin üzerinde net kar

Tahminlerimizin üzerinde, Indeks Bilgisayar, yıllık bazda %425
artışa 114mn TL net kar (+% 425) açıkldı. Net karda görülen sapma,
gayrimenkul projesi satışından beklentilerimizin üzerinde kaydedilen
gelirden kaynaklandı. Indeks 4Ç17?de 108mn TL (vergi öncesi) proje
satış karı kaydetti. Ciro büyümesi %34 gerçekleşerek 1,7 milyar TL ?ye
ulaşırken, FAVÖK %34 artarak 44 mn TL?ye ulaştı. 4Ç17 FAVÖK rakamı,
şirketin bağlı ortağı Datagate?in (DGATE.IS) beklentilerimizin
üzerinde gerçekleşen katkısı nedeni ile 40mn TL?lik beklentimizin
üzerinde gerçekleşti. Hissenin hafif olumlu tepki vermesini
bekliyoruz. Şirket bugün 2017 görünüm ile ilgili analist toplantısı
düzenleyecek.

Klimasan

Kapanış (TL) : 6.74 - Hedef Fiyat (TL) : n.a - Piyasa Deg.(TL) :
222 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 1.64 v
KLMSN TI Equity- Öneri :GÖZDEN GEÇİRİLİYOR Get.Pot.%: n.a Analist:
[email protected]

KLMSN 4Ç17: Güçlü operasyonel performans

Klimasan Klima 4Ç17?de yıllık bazda %30 düşüşe işaret eden 4 mn TL
net kar açıkladı. Opersyonel performansta görülen iyileşmeye karşın
net kar daralması 1) geçen yıl aynı dönem kaydedilen TL4mn vergi
gelirinin olmaması ve 2) yıldan yıla azalan Eurobond yeniden değerleme
karından kaynakladı. Operasyonel performans 4Q17?de önemli iyileşme
gösterdi. Şirketin ciro ve FAVÖK?ü 4Ç17?de sırası ile %18 ve %166
artış gösterdi. Özellikle yıllık bazda %169 artış gösteren yurtdışı
satışları ciro büyümesini destekledi. Katma değeri daha yüksek
yurtdışı satışlarda görülen artışın kar marjı artışını ve FAVÖK
büyümesini de desteklediğini düşünüyoruz. Buna bağlı şirketin FAVÖK
marjı 4Ç17?de yıllık 5,6 puan artış göstererek %10,1 olarak
gerçekleşti. Şirketin iletme sermayesi ihtiyacı artan ticari borç ve
kısalan ticari alacak günleri nedeni ile 4Ç17?de çok önemli artış
gösterdi. Net işleteme sermayesinin satışlara oranı 2017?de 10,2%
seviyesine geriledi (2016 oranı: %19,3). Artan nakit yaratma
kapasitesine bağlı olarak şirketin net borcu çeyreksel bazda %60
azalarak 40mn TL?ye geriledi. Bunu belirtmek ile beraber şirketinin
endüstrisinin doğası gereği net işlete sermayesi ihtiyacının bu
seviyelerde sürdürülemeyeceğini ve özellikle 2018?in ilk yarısı, güçlü
sezonda borçluluğun bir miktar artacağını düşünüyoruz. Genel anlamda
4Ç17 sonuçlarını olumlu buluyoruz ve piyasa etkisinin pozitif olmasını
bekliyoruz.

Enka İnşaat

Kapanış (TL) : 5.4 - Hedef Fiyat (TL) : 6.7 - Piyasa Deg.(TL) :
24840 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 3.26 -
ENKAI TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 24.07 Analist:
[email protected]

Enka 552mn TL brüt nakit temettü dağıtma kararı aldı

Enka 552 milyon TL (0.12 TL/hisse) ilave brüt nakit temettü
dağıtma kararı aldı. Hatırlatmak gerekirse ara dönem finansallarından
349mn TL avans ödemesi yapmıştı. Son ödemenin temettü verimi %2.2?ye
denk geliyor. 17 Nisan 2018 de dağıtımına başlanması planlanıyor. Enka
ayrıca %8.7 oranında 400mn TL bedelsiz sermaye artırımı kararı
aldı.

Türk Hava Yolları

Kapanış (TL) : 18.73 - Hedef Fiyat (TL) : 18.4 - Piyasa Deg.(TL) :
25847 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 229.3 v
THYAO TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: -1.77 Analist:
[email protected]

Kur farkı giderleri güçlü faaliyet perfromansını gölgeledi

THY yılın son çeyreğinde 125 milyon TL kar tahminimize karşın 184
milyon Tl net zarar açıkladı. Öte yandan ciro, FAVÖK ve FAVKÖK
rakamları piyasa beklentilerine yakın açıklandı. 4Ç FAVÖK rakamı geçen
yılın aynı dönemine göre %148 oranında bir artışa işaret ediyor. Güçlü
faaliyet sonuçları beklentinin altında açıklanan net kar rakamına
olumsuz piyasa tepkisini sınırlayabilir. "


Analizin tamamı için:

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20180306093007222_1.pdf




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( [email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey