Ziraat Yatırım Menkul Değerler ( http://www.ziraatyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Sabah Stratejesi Analizi:
"Salı günü sabahına uyanırken piyasalarda toparlanan risk
iştahına, üretici fiyatları enflasyonundaki düşüş eşlik ediyor. Dolar
/ TL kotasyonları 3,7990 seviyesinden geçiyorlar. Geri çekilme ve
düzeltme dönemlerinde, hareketli ortalamalar güvenlik ağı görevi
görebiliyorlar. S&P500 için Cuma günü 200 günlük hareketli ortalama
seviyesinin tetikleyici rol oynayabileceğini tartışmıştık (Sabah
Stratejisi, 9 Şubat 2018). Cuma günü, 200 günlük hareketli
ortalamasından tepki alan endeks, dün akşam ABD seansında %1,4
oranında değer kazancıyla 100 günlük hareketli ortalamasına geri
dönmeyi başardı. Vadeli işlemlerde endeks, %0,05 yukarıda ve değer
kazancını sürdürüyor. Türkiye ETF'i de %2,3 oranında değer kazandı.
ABD seansındaki alım dalgası bu sabah Asya piyasalarında devam ediyor.
Risk iştahındaki toparlanmanın kalıcılığını ABD'de yarın açıklanacak
iki veri belirleyecek: 1) Ocak ayı tüketici enflasyonu, 2) Ocak ayı
perakende satışlar. Açıklanacak verilerin, beklentilerle uyumunu
piyasa gözetecektir (Şekil 1).
Sabahın erken saatlerinde Güne Kore ve Japonya'da fiyat endeksleri
açıklandı. Güney Kore'nin ihraç ettiği malların fiyatları yıllık %3,5
oranında düşüş kaydederken, ithal ettiği malların fiyatı ise %2,4
oranında azaldı. Japonya'da ise yıllık üretici enflasyon hızı %3
oranından %2,7 oranına yavaşladı.
Bu yıl, enflasyon üzerindeki belirleyici risk unsurunun girdi
maliyetlerinden kaynaklanabileceğini düşünmekteyiz. Üretici
enflasyonu Kasım ayında ulaştığı %17,3 oranından Ocak ayında %12,1
oranına çekildi. Üretici enflasyonundaki yavaşlama önümüzdeki dönem
için rahatlatıcı bir gelişmeydi. Girdi maliyetleri açısından ithal
malların küresel fiyatlardaki ılımlı seyir, bu yılın "dez-enflasyon"
temasıyla örtüşmekte.
Gün içerisinde TSİ 12:30'da enflasyon verileri açıklanacak.
Gelişmiş Ülkeler'de merkez bankacılığı yılın tahmini zor konuları
arasında. İngiltere Merkez Bankası'ndan (BoE) yeni faiz adımları
bekleniyor. Enflasyonun seyri, önümüzdeki dönem adımların ölçüsünü
belirleyecek. Öğleden sonra TSİ 14:00'de ABD'de KOBİ güven endeksi
(NFIB) açıklanacak. Donald Trump'ın ABD Başkanı seçilmesinin ardından
güçlenen endeks, gücünü korumakta. KOBİ güven endeksi, bir anlamda
Trump'ın ekonomi politikalarının kamuoyu yoklaması kabul ediliyor.
Yeni açıklanan mali vaatlerin ne derece beğenildiğini önümüzdeki
ayların verilerinde görebileceğiz. Diplomasi tarafında NATO Genel
Sekreteri Jens Stoltenberg'ın basın toplantısını takip edeceğiz.
ŞİRKET HABERLERİ
Aksigorta (AKGRT, Nötr): Şirket'in 4Ç2017'deki net dönem karı bir
önceki yıla göre %3 oranında artarak 41,2mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Genel teknik bölüm dengesi ise geçen yılın aynı dönemine göre %21
oranında azalarak 65,9mn TL olmuştur. Son olarak, Şriket'in 2017 yılı
net dönem karı bir önceki yıla göre %122 oranında artarak 127mn TL'ye
yükselmiştir.
Ford Otosan (FROTO, Sınırlı Pozitif): Ford Otosan'ın 2017 yılı 4.
çeyrek net dönem karı 510,1mn TL ile bizim beklentimiz olan 497mn
TL'ye paralel, piyasa beklentisi olan 459mn TL'nin ise üzerinde
gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü sergilemiştir. Ford Otosan'ın
4Ç2016'daki net dönem karı 317,3mn TL idi. Şirketin satış gelirleri
4Ç2017'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %45,2 oranında artmış ve
8.203mn TL olmuştur. Satış gelirlerindeki artış yurtdışı satış
gelirlerindeki %51,9'luk yükselişten kaynaklanmıştır. Yurtiçi satışlar
2016'nın aynı çeyreğine göre adetsel bazda %6,4 artarken, yurtdışı
satışlar ise %25,1 artış kaydetmiştir. Satışların maliyeti,
gelirlerdeki artıştan hafif daha yüksek, %46,9 oranında artmıştır.
Buna bağlı olarak brüt kar marjı 1 puan düşüşle %10,2 olarak
gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler ise geçen seneye göre %9,2
artmış ve 363mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 4Ç2017'de 105,5mn TL
gelir kaydedilmiştir. Bu gelişmeler neticesinde, faaliyet karı %57,8
artışla 579,7mn TL'ye yükselmiştir. Faaliyet kar marjı da 0,6 puan
artışla %7,1 olmuştur. FAVÖK de %44,3 artışla 700mn TL'ye
yükselmiştir. FAVÖK marjı ise 0,1 puan gerilemeyle %8,5 olmuştur. Net
finansman giderleri geçen seneye göre 34,1mn TL artarak 83,3mn TL'ye
yükselmiştir. Şirket 4. çeyrekte 15,4mn TL'lik vergi geliri yazmıştır.
Bu gelişmeler neticesinde 4. çeyrek net dönem karı 2016 4. çeyreğe
göre %60,8 artış kaydetmiştir. Net kar marjı da 0,6 puanlık artışla
%6,2 olarak hesaplanmaktadır. 4. çeyrek sonuçlarıyla birlikte şirketin
2017 net dönem karı %56 artışla 1.490mn TL olmuştur.
Şirket ayrıca 2018 yılı beklentilerini açıklamıştır. Buna göre
şirketin yurtiçi perakende satış hacmi beklentisi 110-120 bin adet,
ihracat beklentisi ise 295-305 bin adet aralığındadır.
Türk Traktör (TTRAK, Nötr): Şirketin 4Ç2017 net dönem karı geçen
seneye göre %11,1 artarak 104,1mn TL'ye yükselmiş ve piyasa beklentisi
olan 89mn TL'nin hafif üzerinde gerçekleşmiştir. Satışlar %22,7
artışla 1.153mn TL olurken, brüt kar %4,1 düşüşle 204mn TL'yi
göstermiştir. Brüt kar marjı da 5,0 puan azalarak %17,7'yi
göstermiştir. Operasyonel giderler %6 azalarak 85,5mn TL, diğer
faaliyet gelirleri 18,9mn TL olmuştur. Faaliyet karı %8,2 azalışla
137,4mn TL'ye gerilemiştir. Faaliyet kar marjı ise 4,0 puan düşüşle
%11,9'u göstermiştir. Finansman tarafında ise 34,6mn TL gider
kaydedilmiştir. Bu gelişmeler neticesinde net dönem karı geçen seneki
93,7mn TL'nin üzerinde 104,1mn TL olmuştur. Net kar marjı da 0,9 puan
gerilemeyle %9 olarak hesaplanmaktadır. 4. çeyrek sonuçlarıyla
birlikte şirketin 2017 net dönem karı 2016'nın aynı döneminin %13,3
altında 320,8mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Erbosan Boru (ERBOS, Nötr): Erbosan Boru'nun 4Ç2017 net dönem karı
%14 gerilemeyle 13,9mn TL olmuştur. Erbosan Boru'nun satış gelirleri
4. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %14,1 oranında artarak
103,6mn TL'ye yükselirken, satışların maliyeti ise %14,7 oranında
artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %11,3 oranında artarak
16,8mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 0,4 puan düşüşle
%16,2'ye gerilemiştir. Şirketin operasyonel giderleri aynı dönemde
%31,1 oranında artmış ve 5,3mn TL olmuştur. Buna bağlı olarak faaliyet
karı %12,4 azalarak 11,4mn TL'ye gerilemiştir. Faaliyet karı marjı da
3,4 puan gerileyerek %11 olarak gerçekleşmiştir. Finansman tarafında
5,6mn TL'lik gelir kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle de vergi
öncesi net kar 17mn TL seviyesinde gerçekleşirken, 3,1mn TL'lik vergi
gideri sonrası net dönem karı da 13,9mn TL olmuştur. Net kat marjı ise
4,4 puan düşüşle %13,4'ü göstermiştir. 4. çeyrek sonuçlarıyla birlikte
şirketin 2017 yılı net dönem karı %50,2 artışla 54,6mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Alarko GYO (ALGYO, Sınırlı Pozitif): Rusya Federasyonu
Moskova'daki gayrimenkulün üst hakkına sahip olan, faaliyeti sadece
gayrimenkul olan Rusya Federasyonunda mukim Mosalarko OJSC şirketinin
değerlemesinin yaptırılmasına, değerleme sonucunda çıkan rapora göre
bu şirketin %10 hissesinin satın alınmasının Yönetim Kurulu'nca ayrıca
yeniden görüşülmesine karar verilmiştir.
Garanti Bankası (GARAN, Öneri "EKLE", Nötr): Banka tarafından GMTN
programı kapsamında hazırlanan 125mn USD'lik ihraç belgesi SPK
tarafından onaylanmıştır.
SEKTÖR HABERLERİ
Endeks Şirketlerinde Değişiklik: MLP Sağlık payları 13.02.2018
tarihinden itibaren Yıldız Pazar'da işlem görmeye başlayacağından BIST
Pay Endekslerinin kapsamlarında değişiklikler yapılacaktır.
Endekslerin hesaplanmasında MLP Sağlık'ın paylarının sayısı
208.037.202 fiili dolaşımdaki pay oranı ise %35 olarak dikkate
alınacaktır.
Buna göre MLP Sağlık, 19 Şubat 2018 tarihi itibariyle, XU100,
XU050 ve XU030 endekslerine dahil edilecektir. Aynı tarihte KLGYO
XU100'den, IHLAS XU050'den ECILC ise XU030'dan çıkarılacaktır.
DİĞER ŞİRKET HABERLERİ
Kristal Kola (KRSTL, Nötr): Kristal Kola 4Ç2017'de 0,6mn TL kar
açıklamıştır. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 1,1mn TL zarar
kaydetmiştir. Diğer yandan, son çeyrek kar rakamı ile birlikte
Şirket'in 2017 yılındaki net dönem karı bir önceki yıla göre %3
oranında artarak 3,1mn TL olmuştur."
******
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...
*******
Foreks Haber Merkezi (
[email protected] )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey